Formulaire SEC 25

Qu'est-ce que le formulaire SEC 25 ?

Le formulaire SEC 25 est le document qu'une société publique doit déposer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour radier ses titres en vertu de la règle 12d2-2 de la Securities Exchange Act de 1934.

La société doit publier un communiqué de presse et publier un avis sur son site Web de son intention de se retirer de la liste au moins 10 jours avant que la radiation ne devienne effective en vertu de la règle 12d2-2. La radiation entrera en vigueur 10 jours après le dépôt du formulaire 25 auprès de la SEC et la plupart des obligations de déclaration sont suspendues à cette date. Cependant, la résiliation effective de l'enregistrement en vertu de l'article 12 (b) de la Securities Exchange Act ne se produit que 90 jours après l'entrée en vigueur de la radiation .

Comprendre le formulaire SEC 25

Les titres peuvent être radiés d'une bourse pour diverses raisons. Les obligations peuvent être arrivées à échéance, avoir été appelées ou rachetées par une société. Une entreprise peut souhaiter devenir privée en payant en espèces la totalité ou une partie substantielle de ses actions publiques, ou peut-être que ses titres en circulation ont été échangés contre des espèces ou un autre titre dans le cadre d'une prise de contrôle. Il se peut qu'elle veuille simplement se retirer volontairement de la cote d'une bourse nationale ou d'un système de cotation entre courtiers, afin de suspendre ou de réduire les obligations de déclaration publique de la société en vertu de la Securities Exchange Act.

Les coûts de conformité sont lourds pour les sociétés ouvertes dont la capitalisation boursière est inférieure à 50 millions de dollars et les revenus inférieurs à 100 millions de dollars. Les coûts de conformité pour le statut de société ouverte peuvent varier de 1 à 3 millions de dollars par an. Si le cours des actions d'une entreprise chute, il peut être difficile de trouver le capital nécessaire pour se conformer aux exigences de divulgation de la SEC. Naturellement, de nombreuses petites entreprises se retirent de la cote pendant les périodes de ralentissement des affaires.

Il est important de considérer les implications du fait de rester public lorsque vous faites le choix difficile de passer au secret ou au privé.

Considérations particulières

L'absence d'inscription en bourse peut réduire considérablement les avantages de rester une société ouverte. Dans cet esprit, certaines entreprises préfèrent s'éteindre plutôt que de devenir privées. Devenir privé est l'acte de se retirer complètement de la cote d'une bourse. Devenir privé est un long processus et, en plus des informations énumérées ci-dessus, il implique également des dépôts de divulgation étendus et détaillés en vertu de la règle 13e-3 de la SEC .

Les transactions de privatisation sont généralement gérées par des actionnaires majoritaires ou un tiers qui a acquis la société. D'un autre côté, une entreprise peut sombrer sans vote des actionnaires, avis d'équité, paiement en espèces ou long processus de règles. Les actions de la société continueront également généralement à être négociées dans les Pink Sheets,. sans soumettre la société à aucune obligation de déclaration .

Exigences du formulaire 25 de la SEC

La Securities Exchange Act de 1934 a été adoptée au milieu de la Grande Dépression et précise certaines exigences des entreprises publiques. Il a été mis à jour plusieurs fois depuis lors. Les exigences actuelles sont de déposer un rapport annuel via le formulaire 10-K, de déposer des rapports trimestriels via le formulaire 10-Q et de déposer d'autres rapports actuels sur le formulaire 8-K.

Le formulaire 8-K doit être utilisé pour tout type d'événement majeur dont les actionnaires sont censés avoir connaissance. Quelques exemples sont la faillite, l'achèvement de l'acquisition ou de la cession d'actifs, ou la conclusion d'un accord définitif important .

entreprises qui ne souhaitent pas s'engager dans une offre publique initiale (IPO) peuvent toujours être soumises à la Securities Exchange Act si elles ont plus de 10 millions de dollars d'actifs détenus par plus de 2 000 investisseurs ou 500 investisseurs non accrédités.Un exemple pourrait être des entreprises qui sont privées mais donnent des actions aux employés. La loi existe pour fournir aux investisseurs un outil pour examiner les entreprises et les régulateurs afin d'assurer la transparence.

Points forts

Devenir privé, c'est quand une entreprise liquide ses actions et se retire de la bourse.
Le formulaire SEC 25 est destiné aux entreprises qui souhaitent se retirer d'une bourse .
Les principaux formulaires de divulgation de la SEC sont 10-K pour les rapports annuels, 10-Q pour les rapports trimestriels et 8-K pour les rapports actuels .
Going dark, c'est quand une entreprise passe d'un échange majeur aux Pink Sheets.
Les coûts de conformité aux exigences de divulgation de la SEC coûtent aux entreprises des millions de dollars par an.