Modulo SEC 25
Che cos'è il modulo SEC 25?
Il modulo SEC 25 è il documento che una società pubblica deve presentare alla Securities and Exchange Commission (SEC) per rimuovere dalla quotazione i propri titoli ai sensi della regola 12d2-2 del Securities Exchange Act del 1934.
La società deve emettere un comunicato stampa e pubblicare un avviso sul proprio sito Web della propria intenzione di rimuovere dalla quotazione almeno 10 giorni prima che la rimozione diventi effettiva ai sensi della Regola 12d2-2. Il delisting entrerà in vigore 10 giorni dopo il deposito del modulo 25 presso la SEC e la maggior parte degli obblighi di segnalazione sono sospesi a tale data. Tuttavia, l'effettiva cessazione della registrazione ai sensi della Sezione 12(b) del Securities Exchange Act non si verifica fino a 90 giorni dopo l'entrata in vigore del delisting .
Comprensione del modulo SEC 25
I titoli possono essere cancellati da una borsa valori per vari motivi. Le obbligazioni possono essere scadute, richiamate o riscattate da una società . Una società potrebbe voler diventare privata pagando in contanti per tutte o una parte sostanziale delle sue azioni pubbliche, o forse i suoi titoli in circolazione sono stati scambiati con contanti o un altro titolo come parte di un'acquisizione. Potrebbe semplicemente voler rimuovere volontariamente dall'elenco una borsa valori nazionale o un sistema di quotazione inter-dealer, al fine di sospendere o ridurre gli obblighi di comunicazione pubblica della società ai sensi del Securities Exchange Act.
I costi di conformità sono gravosi per le società pubbliche con una capitalizzazione di mercato inferiore a $ 50 milioni e ricavi inferiori a $ 100 milioni. I costi di conformità per lo stato di società pubblica possono variare da $ 1 milione a $ 3 milioni all'anno. Se il prezzo delle azioni di una società sta crollando, può essere difficile trovare il capitale per soddisfare i requisiti di informativa della SEC. Naturalmente, molte piccole aziende delisteranno durante le flessioni degli affari.
È importante considerare le implicazioni del rimanere pubblici quando si fa la difficile scelta se oscurarsi o diventare privati.
Considerazioni speciali
La mancanza di una quotazione in borsa può ridurre sostanzialmente i vantaggi di rimanere una società per azioni. Con questo in mente, alcune aziende preferiscono passare al buio piuttosto che diventare private. Andare in privato è l'atto di delisting completamente da una borsa valori. Diventare privato è un processo lungo e, oltre alle informazioni sopra elencate, comporta anche una dichiarazione di divulgazione ampia e dettagliata ai sensi della regola SEC 13e-3 .
Le transazioni per diventare private sono in genere gestite da azionisti di controllo o da una terza parte che ha acquisito la società . D'altra parte, una società può diventare oscura senza un voto degli azionisti, un'opinione di equità , alcun pagamento in contanti o un lungo processo di regole. Le azioni della società continueranno generalmente a essere scambiate anche nei Pink Sheets,. senza sottoporre la società ad alcun obbligo di rendicontazione .
Requisiti del modulo 25 SEC
Il Securities Exchange Act del 1934 è stato adottato durante la Grande Depressione e specifica alcuni requisiti delle società pubbliche. Da allora è stato aggiornato molte volte. I requisiti attuali consistono nel presentare una relazione annuale tramite il modulo 10-K, presentare i rapporti trimestrali tramite il modulo 10-Q e archiviare altri rapporti correnti nel modulo 8-K.
Il modulo 8-K deve essere utilizzato per qualsiasi tipo di evento importante di cui gli azionisti dovrebbero essere a conoscenza. Alcuni esempi sono il fallimento, il completamento dell'acquisizione o la dismissione di attività o la sottoscrizione di un accordo definitivo sostanziale .
Le aziende che non vogliono impegnarsi in un'offerta pubblica iniziale (IPO) possono comunque essere soggette al Securities Exchange Act se hanno più di 10 milioni di dollari in attività detenute da oltre 2.000 investitori o 500 investitori non accreditati.Un esempio potrebbero essere le società private ma che danno azioni ai dipendenti. La legge esiste per fornire agli investitori uno strumento per controllare le società e le autorità di regolamentazione per garantire la trasparenza.
Mette in risalto
Diventare privato è quando una società liquida le sue azioni e delisting dallo scambio.
Il modulo SEC 25 è per le aziende che desiderano rimuovere dalla quotazione una borsa valori .
I principali moduli di divulgazione della SEC sono 10-K per i rapporti annuali, 10-Q per i rapporti trimestrali e 8-K per i rapporti correnti .
L'oscuramento è quando un'azienda si sposta da un importante scambio ai Pink Sheets.
I costi di conformità per i requisiti di divulgazione della SEC costano alle aziende milioni di dollari all'anno.
