Formulario 25 de la SEC
驴Qu茅 es el Formulario 25 de la SEC?
El Formulario 25 de la SEC es el documento que una empresa p煤blica debe presentar ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en ingl茅s) para excluir sus valores de la lista seg煤n la Regla 12d2-2 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
La empresa debe emitir un comunicado de prensa y publicar un aviso en su sitio web de su intenci贸n de excluirse de la lista no menos de 10 d铆as antes de que la exclusi贸n de la lista entre en vigencia conforme a la Regla 12d2-2. La exclusi贸n de la lista entrar谩 en vigencia 10 d铆as despu茅s de que se haya presentado el Formulario 25 ante la SEC y la mayor铆a de las obligaciones de presentaci贸n de informes se suspenden en esa fecha. Sin embargo, la rescisi贸n real del registro en virtud de la Secci贸n 12(b) de la Ley de Bolsa de Valores no se produce hasta 90 d铆as despu茅s de que entre en vigor la exclusi贸n de la lista .
Comprender el Formulario 25 de la SEC
Los valores pueden ser eliminados de una bolsa por varias razones. Los bonos pueden haber vencido, haber sido rescatados o redimidos por una empresa. Es posible que una empresa quiera volverse privada pagando en efectivo la totalidad o una parte sustancial de sus acciones p煤blicas, o tal vez sus valores en circulaci贸n se hayan intercambiado por efectivo u otro valor como parte de una adquisici贸n. Es posible que solo desee excluirse voluntariamente de la lista de una bolsa de valores nacional o un sistema de cotizaci贸n entre intermediarios, para suspender o reducir las obligaciones de informaci贸n p煤blica de la empresa en virtud de la Ley de Bolsa de Valores.
Los costos de cumplimiento son onerosos para las empresas p煤blicas con una capitalizaci贸n de mercado de menos de $50 millones e ingresos por debajo de $100 millones. Los costos de cumplimiento para el estado de empresa p煤blica pueden oscilar entre $ 1 mill贸n y $ 3 millones al a帽o. Si el precio de las acciones de una empresa est谩 cayendo, puede ser dif铆cil encontrar el capital para cumplir con los requisitos de divulgaci贸n de la SEC. Naturalmente, muchas peque帽as empresas dejan de cotizar durante las recesiones comerciales.
Es importante tener en cuenta las implicaciones de mantenerse p煤blico al tomar la dif铆cil decisi贸n de optar por la oscuridad o la privacidad.
Consideraciones Especiales
La falta de una cotizaci贸n en bolsa puede disminuir sustancialmente los beneficios de seguir siendo una empresa p煤blica. Con eso en mente, algunas empresas prefieren oscurecerse en lugar de volverse privadas. Volverse privado es el acto de excluirse completamente de una bolsa de valores. Volverse privado es un proceso largo y, adem谩s de la informaci贸n mencionada anteriormente, tambi茅n implica presentaciones de divulgaci贸n extensas y detalladas seg煤n la Regla 13e-3 de la SEC .
Las transacciones para volverse privadas generalmente las manejan los accionistas mayoritarios o un tercero que adquiri贸 la empresa. Por otro lado, una empresa puede oscurecerse sin el voto de los accionistas, la opini贸n imparcial, ning煤n pago de retiro o un largo proceso de reglas. Por lo general, las acciones de la empresa tambi茅n seguir谩n cotiz谩ndose en Pink Sheets,. sin someter a la empresa a ning煤n requisito de informaci贸n .
Requisitos del Formulario 25 de la SEC
La Ley de Bolsa de Valores de 1934 se adopt贸 en medio de la Gran Depresi贸n y especifica ciertos requisitos de las empresas p煤blicas. Se ha actualizado muchas veces desde entonces. Los requisitos actuales son presentar un informe anual a trav茅s del Formulario 10-K, presentar informes trimestrales a trav茅s del Formulario 10-Q y presentar otros informes actuales en el Formulario 8-K.
El formulario 8-K debe usarse para cualquier tipo de evento importante que los accionistas deben conocer. Algunos ejemplos son la quiebra, la finalizaci贸n de la adquisici贸n o disposici贸n de activos, o la celebraci贸n de un acuerdo definitivo material .
Las empresas que no deseen participar en una oferta p煤blica inicial (OPI) a煤n pueden estar sujetas a la Ley de Bolsa de Valores si tienen m谩s de $10 millones en activos en poder de m谩s de 2000 inversionistas, o 500 inversionistas que no est谩n acreditados.锘匡豢Un ejemplo podr铆an ser las empresas que son privadas pero dan acciones a los empleados. La ley existe para proporcionar a los inversores una herramienta para examinar a las empresas y los reguladores para garantizar la transparencia.
Reflejos
Pasar a privado es cuando una empresa liquida sus acciones y se retira de la bolsa.
El Formulario 25 de la SEC es para las empresas que deseen dejar de cotizar en una bolsa de valores .
Los principales formularios de divulgaci贸n de la SEC son 10-K para informes anuales, 10-Q para informes trimestrales y 8-K para informes actuales .
Oscurecerse es cuando una empresa pasa de un intercambio importante a Pink Sheets.
Los costos de cumplimiento de los requisitos de divulgaci贸n de la SEC cuestan a las empresas millones de d贸lares al a帽o.
