Тонкий рынок

Что такое тонкий рынок?

Тонкий рынок на любой финансовой бирже — это период времени, характеризующийся небольшим количеством покупателей и продавцов, будь то отдельная акция, целый сектор или весь рынок. Тонкий рынок, также известный как узкий рынок, может привести к волатильности цен.

Понимание тонких рынков

Тонкий рынок характеризуется высокой волатильностью цен и низкой ликвидностью. Баланс между спросом и предложением может резко измениться, что существенно повлияет на цены. Поскольку котируется мало бидов и асков, потенциальные покупатели и продавцы могут даже столкнуться с трудностями при заключении сделки.

Хотя общий объем невелик, отдельные транзакции, как правило, велики. Это означает, что ценовые движения больше. Кроме того, спреды между ценами покупки и продажи актива, как правило, шире, поскольку трейдеры пытаются получить прибыль от небольшого числа участников рынка.

Тонкий рынок противоположен ликвидному рынку, который характеризуется большим количеством покупателей и продавцов, сильной ликвидностью и относительно низкой волатильностью цен.

Ликвидность, по определению, является мерой легкости и скорости, с которой актив может быть преобразован в наличные деньги при справедливом приближении к его стоимости. Денежные средства в банке являются ликвидным активом. Дом или картина старых мастеров — нет.

Вообще говоря, акции можно считать ликвидными активами. Их можно легко продать в любое время, а наличные деньги будут доступны с небольшой задержкой. Они должны иметь стоимость, равную или превышающую их первоначальную стоимость, если только продавец не выбрал проигравшего.

Однако тонкий рынок по своей природе наносит ущерб ликвидности. Отдельным инвесторам может быть трудно или невозможно получить справедливую цену на тонком рынке.

Самый предсказуемый тонкий рынок на Уолл-стрит происходит каждый год во второй половине августа, когда большинство трейдеров покидают свои рабочие места и отправляются на пляж.

Индивидуальные инвесторы поступили мудро, чтобы не мешать тонкому рынку.

Влияние на торговлю

Когда в начале 1990-х годов впервые стали доступны данные на уровне транзакций, впервые стало ясно влияние институциональных инвесторов на цены тонкого рынка и на рыночные цены в целом. На сделки нескольких крупных учреждений приходится более 70% дневного объема торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).

Это означает, что они должны учитывать размер своих собственных ордеров в своих торговых стратегиях. Крупные трейдеры разбивают свои ордера на более мелкие блоки,. которые затем помещаются в серию транзакций, расположенных в шахматном порядке во времени.

Более половины сделок, размещаемых крупными учреждениями, в настоящее время занимают не менее четырех дней. Если бы они протолкнули все сделки сразу, их собственные сделки отрицательно повлияли бы на цены, которые они заплатили за покупку акций или получили за продажу акций.

Особенности

• Тонкий рынок – это противоположность ликвидному рынку, на котором достаточно участников, чтобы сохранить баланс между покупателями и продавцами.

• На тонком рынке мало активных участников как на стороне покупки, так и на стороне продажи.

• Движения цен на тонких рынках, как правило, больше, чем обычно.