Dark Pool Likviditet
Vad Àr Dark Pool Likviditet?
Dark pool-likviditet Àr den handelsvolym som skapas av institutionella order utförda pÄ privata börser; information om dessa transaktioner Àr för det mesta otillgÀnglig för allmÀnheten. Huvuddelen av mörk pool - likviditet skapas av blockaffÀrer som underlÀttas bort frÄn de centrala börserna och utförs av institutionella investerare (frÀmst investeringsbanker).
Mörk poollikviditet kallas ocksÄ för marknaden pÄ övervÄningen, mörk likviditet eller mörk pool.
Key Takeaway
- Mörk poollikviditet Àr den handelsvolym som skapas av institutionella order utförda pÄ privata börser.
- Information om transaktioner som genomförs via privata börser â Ă€ven kallade mörka pooler â Ă€r för det mesta otillgĂ€nglig för allmĂ€nheten.
- Huvuddelen av mörk pool-likviditet skapas av blockaffÀrer som underlÀttas bort frÄn de centrala börserna pÄ aktiemarknaden och som utförs av institutionella investerare (frÀmst investeringsbanker).
- Ăven om de Ă€r lagliga, fungerar mörka pooler med liten insyn; som ett resultat av detta kritiseras mörka pooler ofta av de inom finansbranschen som anser att dessa element ger en orĂ€ttvis fördel för vissa aktörer pĂ„ aktiemarknaden .
- Vissa handlare som anvĂ€nder strategier som delvis Ă€r baserade pĂ„ marknadens likviditet anser att information om mörk poollikviditet bör göras tillgĂ€nglig för allmĂ€nheten â och inte hĂ„llas privat â för att göra aktiemarknaden mer rĂ€ttvis för alla inblandade parter.
FörstÄ Dark Pool Likviditet
Den mörka poolen har fĂ„tt sitt namn eftersom detaljer om dessa affĂ€rer Ă€r dolda för allmĂ€nheten tills de har genomförts; dessa transaktioner Ă€r oklara som mörkt, grumligt vatten. Vissa handlare som anvĂ€nder strategier som delvis Ă€r baserade pĂ„ marknadens likviditet anser att information om mörk poollikviditet bör göras tillgĂ€nglig för allmĂ€nheten â och inte hemlighĂ„llas â för att göra aktiemarknaden mer transparent för alla inblandade parter.
Med tillkomsten av höghastighetsdatorprogram, som kan köra algoritmbaserade program pÄ nÄgra millisekunder, har högfrekvenshandel (HFT) kommit att dominera den dagliga handelsvolymen pÄ marknaden. HFT Àr en handelsmetod som anvÀnder kraftfulla datorprogram för att utföra ett stort antal order pÄ brÄkdelar av en sekund; i allmÀnhet Àr handlare med de snabbaste exekveringshastigheterna mer lönsamma Àn handlare med lÄngsammare exekveringshastigheter.
Med HFT kan institutionella handlare utföra sina massiva order â ofta block med flera miljoner aktier â före andra investerare, vilket gör att de kan dra fördel av brĂ„kdelar uppĂ„t eller nedĂ„t i aktiekurserna. SĂ„ snart efterföljande order utförs kan HFT-handlare stĂ€nga sina positioner och nĂ€stan omedelbart fĂ„ vinster. Detta kan intrĂ€ffa dussintals gĂ„nger om dagen och kan resultera i enorma vinster för HFT-handlare.
PÄ 1990-talet blev HFT sÄ genomgripande att det blev allt svÄrare att utföra stora affÀrer genom en enda börs. Eftersom stora HFT-ordrar var tvungna att spridas ut pÄ flera börser, varnade transaktionerna oavsiktligt handelskonkurrenter. Handelskonkurrenter skulle försöka komma framför varandra och tÀvla om att bli den första bestÀllningen; detta hade effekten av att driva upp aktiekurserna. Och allt detta intrÀffade inom millisekunder frÄn den första bestÀllningen som gjordes
För att undvika insynen i offentliga börser och sÀkerstÀlla likviditet för stora blockaffÀrer etablerade flera av investeringsbankerna privata börser, som kom att kallas mörka pooler. Dark pools Àr en typ av alternativ handelssystem (ATS) som ger vissa investerare möjlighet att lÀgga stora order.
För handlare med stora order som inte kan placera dem pĂ„ de offentliga börserna â eller som helt enkelt vill undvika att telegrafera sina rörelser till sina konkurrenter â ger mörka pooler en marknad av köpare och sĂ€ljare med likviditet för att genomföra handeln. I februari 2020 fanns det mer Ă€n 50 mörka pooler registrerade hos Securities and Exchange Commission (SEC) i USA
Kritik av Dark Pool Likviditet
Ăven om de Ă€r lagliga, fungerar mörka pooler med liten insyn. Som ett resultat kritiseras bĂ„de HFT och mörka pooler ofta av dem i finansbranschen; vissa handlare anser att dessa element ger en orĂ€ttvis fördel för vissa aktörer pĂ„ aktiemarknaden .
För det första pÄpekar kritiker att bristen pÄ transparens i mörka pooler kan dölja intressekonflikter. SEC har ocksÄ intensifierat sin granskning av mörka pooler som ett resultat av klagomÄl om olaglig frontrunning . intrÀffar nÀr en institutionell handlare inleder en affÀr inför en kunds order eftersom förÀndringen i priset pÄ tillgÄngen sannolikt kommer att resultera i en ekonomisk vinst för mÀklaren.
à andra sidan insisterar föresprÄkare av mörka pooler pÄ att de tillhandahÄller vÀsentlig likviditet och dÀrmed tillÄter marknaderna att fungera mer effektivt .
