Over-the-Counter-marknad
Vad Àr en OTC-marknad?
En OTC-marknad Àr en decentraliserad marknad dÀr marknadsaktörer handlar aktier, rÄvaror, valutor eller andra instrument direkt mellan tvÄ parter och utan en central börs eller mÀklare. Receptfria marknader har inga fysiska platser; istÀllet sker handel elektroniskt. Detta skiljer sig mycket frÄn ett auktionsmarknadssystem.
PÄ en OTC-marknad agerar ÄterförsÀljare som marknadsgaranter genom att citera priser till vilka de kommer att köpa och sÀlja ett vÀrdepapper, en valuta eller andra finansiella produkter. En handel kan utföras mellan tvÄ deltagare pÄ en OTC-marknad utan att andra kÀnner till priset till vilket transaktionen genomfördes. I allmÀnhet Àr OTC-marknader vanligtvis mindre transparenta Àn börser och Àr ocksÄ föremÄl för fÀrre regleringar. PÄ grund av detta kan likviditeten pÄ OTC-marknaden komma till en premie.
FörstÄ OTC-marknader
OTC-marknader anvÀnds frÀmst för handel med obligationer, valutor, derivat och strukturerade produkter. De kan ocksÄ anvÀndas för att handla med aktier, med exempel som marknadsplatserna OTCQX, OTCQB och OTC Pink (tidigare OTC Bulletin Board och Pink Sheets ) i USA. MÀklare-handlare som verkar pÄ de amerikanska OTC-marknaderna regleras av Financial Industry Regulator y Authority (FINRA).
BegrÀnsad likviditet
Ibland saknar de vÀrdepapper som handlas över disk köpare och sÀljare. Som ett resultat kan vÀrdet pÄ ett vÀrdepapper variera kraftigt beroende pÄ vilka marknadsmarkörer som handlar med aktien. Dessutom gör det det potentiellt farligt om en köpare fÄr en betydande position i en aktie som handlas över disk om de skulle besluta sig för att sÀlja den nÄgon gÄng i framtiden. Bristen pÄ likviditet kan göra det svÄrt att sÀlja i framtiden.
Risker med OTC-marknader
Ăven om OTC-marknader fungerar vĂ€l under normala tider, finns det en ytterligare risk, kallad motpartsrisk,. att en part i transaktionen kommer att fallera innan handeln slutförs eller inte kommer att göra de nuvarande och framtida betalningar som krĂ€vs av dem av kontraktet. Brist pĂ„ transparens kan ocksĂ„ göra att en ond cirkel utvecklas i tider av finansiell stress, vilket var fallet under den globala kreditkrisen 2007â08.
hypotekslÄn och andra derivat sÄsom CDO och CMO,. som endast handlades pÄ OTC-marknaderna, kunde inte prissÀttas pÄ ett tillförlitligt sÀtt eftersom likviditeten totalt torkade ut i frÄnvaro av köpare. Detta resulterade i att ett ökande antal ÄterförsÀljare drog sig ur sina marknadsskapande funktioner, vilket förvÀrrade likviditetsproblemet och orsakade en global kreditÄtstramning. Bland de regulatoriska initiativ som togs i efterdyningarna av krisen för att lösa denna frÄga var anvÀndningen av clearinghus för efterhandelsbehandling av OTC-affÀrer.
Ett verkligt exempel
En portföljförvaltare Àger cirka 100 000 aktier av en aktie som handlas pÄ över-the-counter-marknaden. PremiÀrministern beslutar att det Àr dags att sÀlja vÀrdepapperet och instruerar handlarna att hitta marknaden för aktien. Efter att ha ringt tre marknadsgaranter kommer handlarna tillbaka med dÄliga nyheter. Aktien har inte handlats pÄ 30 dagar, och den senaste försÀljningen var $15,75, och den nuvarande marknaden Àr $9 bud och $27 erbjuds, med endast 1500 aktier att köpa och 7500 till försÀljning. Vid det hÀr laget mÄste PM bestÀmma om de vill försöka sÀlja aktien och hitta en köpare till lÀgre priser eller lÀgga en limitorder vid aktiens senaste försÀljning med hopp om att ha tur.
Höjdpunkter
OTC-marknader har inga fysiska platser eller marknadsgaranter.
OTC-marknader Àr sÄdana dÀr deltagarna handlar direkt mellan tvÄ parter, utan anvÀndning av en central börs eller annan tredje part.
NÄgra av de produkter som oftast handlas över disk inkluderar obligationer, derivat, strukturerade produkter och valutor.
