Bağlamak
Basit Terimlerle Tahvil Nedir?
Tahvil, bir şirket veya federal hükümet gibi bir borçlu tarafından para toplamak için verilen bir borçtur. Bir tahvil, sabit gelirli bir güvenlik olarak bilinir, çünkü sahibine belirli bir süre için düzenli bir programda sabit bir miktar öder. Vade sonunda borçlu, borcun nominal değeri olarak bilinen anaparasını dönemsel faiz ödemeleri ile birlikte geri ödemiştir.
Hisse senetleri daha göz alıcı finansal varlıklar olabilir, ancak ister inanın ister inanmayın, tahvil piyasası aslında daha büyüktür. Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği'ne (SIFMA) göre, küresel hisse senedi piyasaları 2021'de 120 trilyon dolar, küresel tahvil piyasaları ise 123.5 trilyon dolar olarak değerlendi.
Tahviller, hisse senetlerinden daha istikrarlı ve daha az oynak olduğundan, tahvil sahibi olmak bir yatırımcının dengeli portföy stratejisinin bir parçası olabilir. Başka bir artı: Tahviller, kupon ödemeleri olarak da bilinen faiz şeklinde gelir sağlar.
Tahviller hakkında bilinmesi gereken en önemli şey, fiyatlarının faiz oranlarıyla ters yönde hareket etmesidir. Yani faiz oranları arttığında tahvil fiyatları düşer. Faiz oranları düştüğünde, tahvil fiyatları yükselir.
Çoğu tahvil 30 yıl veya daha kısa sürede olgunlaşır. Daha uzun vadeli tahviller, tahvilin vadesi gelmeden faiz oranlarının yükselmesi riskini yatırımcıya telafi etmek için genellikle daha yüksek kuponlara sahiptir. Bu faiz oranı riski olarak bilinir.
Bilmeniz Gereken 10 Tahvil Yatırım Terimi
Tahvillerin nasıl çalıştığını anlamak için kullanışlı bir terimler sözlüğü hazırladık:
Tahvil: Bir şahıs tarafından bir şirkete veya devlet kuruluşuna verilen küçük bir kredi.
Tahvil sahibi: Bir şirkete veya devlet kurumuna borç para veren kişi.
Tahvil Süresi: Tahvilin değerinin faiz oranlarındaki değişime duyarlılığını ölçer. Yüksek süre,. yüksek hassasiyet ve yüksek riske eşittir. Düşük süre, düşük hassasiyet ve düşük riske eşittir.
Tahvil İhraççısı: Tahvil sahibinin borç para verdiği kurumsal veya devlet kurumu.
Tahvil Getirisi: Tahvil sahibinin tahvillerinden yıllık olarak elde ettiği kâr veya getiri. Herhangi bir tahvilin getirisi, tahvilin ihraç edildiği andaki faiz oranlarını yansıtacaktır.
Kupon Oranı: Tahvil sahibinin tahvilinden elde edeceği yıllık gelir. Yıllık kupon oranı, faiz oranları ile hesaplanır. Kupon oranı tahvil sözleşmesinde belirlenir, ancak cari faiz oranlarına bağlı olarak değişebilir.
Kredi kalitesi: Bu, ihraççının faiz ödeme ve anaparayı zamanında ödeme yeteneği ve istekliliğini ifade eder. Çoğu tahvil, kredi kalitesini gösteren derecelendirme (AAA en yüksek olanıdır) taşır.
Yer/Nominal Değer: Tahvilin belirlenen değeridir ve vade sonunda tahvil sahibine geri ödenecek tutardır. Çoğu zaman, tahvillerle, nominal değer, hatırlanması kolay 100 $ veya 1.000 $ değerine ayarlanır. Yüz değeri asla değişmeyecek. Bunu bir tahvilin toptan fiyatı olarak düşünmeyi deneyin.
Piyasa Değeri: Tahvil sahibinin bir tahvili satın aldığında fiilen ödediği fiyattır. Bu neden tahvilinizin nominal değerinden farklı? Farklı çünkü tahvilin piyasa değeri dalgalanıyor. Faiz oranları ve diğer faktörlere bağlı olarak yükselecek ve düşecektir.
Vade Tarihi: Bu, bir tahvilin vadesinin geldiği ve tahvil sahibine anapara tahvil tutarını (veya orijinal yatırımı) geri ödediği tarihtir.
4 Ortak Tahvil Türleri
Birkaç tahvil sınıfı vardır: Hazine menkul kıymetleri federal hükümet tarafından verilir; belediye tahvilleri eyaletler ve yerel yönetimler tarafından verilir; ve şirket tahvilleri şirketler tarafından ihraç edilmektedir. Diğer tahvil türleri arasında yüksek getirili tahviller, acente menkul kıymetleri ve varlığa dayalı menkul kıymetler bulunur. Belediye tahvilleri hariç, diğer tüm türler topluca spread ürünü olarak adlandırılır.
Ajans tahvilleri
Acente tahvilleri, Federal Konut Kredisi İpoteği (Freddie Mac), Federal Ulusal İpotek Birliği (Fannie Mae) veya Federal Konut Kredisi Bankası gibi devlet destekli işletmeler (GSE'ler) veya federal hükümete bağlı kuruluşlar tarafından verilir.
###Kurumsal tahviller
Kurumsal tahviller, geleneksel banka kredilerinin sunduğundan daha düşük faiz oranı ve daha uygun koşullar arayan şirketler tarafından verilir.
###Devlet tahvilleri
Devlet tahvilleri, hükümet yetkilileri tarafından ihraç edilir ve topluca "hazineler" veya federal hükümet tarafından çıkarıldıysa "egemen borç" olarak bilinir.
Belediye tahvilleri
Belediye tahvilleri, aynı şeyi isteyen eyaletler ve belediyeler tarafından verilir.
Teminatlı ve Teminatsız Tahviller
Teminatlı tahvil tipik olarak mülk, ekipman veya başka bir varlık gibi teminatlarla desteklenen bir şirket veya belediye tahvilidir. En iyi bilinen teminatlı tahvillerden bazıları, bankaların ihraç ettiği ve yatırımcıların satın alabileceği bir dizi ev kredisi olan ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdir.
Teminatsız bir tahvili destekleyen tek şey, "tam inanç ve kredi" ile geri ödeneceklerine dair bir sözdür. Risk seviyelerine katkıda bulunan teminatsız bir tahvili destekleyen hiçbir şey yoktur. Tahvil olarak da bilinen teminatsız tahviller, genellikle teminatlı tahvillerden daha yüksek kupon ödemeleri öderler.
Sabit ve Değişken Oranlar
Sabit faizli tahviller, tahvilin vadesi için bir set veya sabit kupon öder. Adına uygun olarak, değişken faizli tahviller değişen bir kupon öder, böylece faiz oranları değiştiğinde kuponları buna göre ayarlanır. Birkaç örnek açıklayacaktır.
Tahvil Örneği 1: Sabit Faiz Oranı
Jessica, %5'lik sabit kupon oranıyla 2 yıl vadeli 1.000$'lık bir tahvil satın aldı.
1 yıl içinde Jessica 50$ kupon/tahvil getirisi alacak.
2 yıl içinde, tahvilinin vadesi geldiğinde 1.050$'ı geri alacak ve buna aşağıdakiler dahildir:
1.000 dolarlık nominal değeri
50$ kupon/tahvil getirisi (%5 kupon faiz oranı ile hesaplanmıştır)
Sonuç olarak, tahvilinin toplam kupon/tahvil getirisi 100$ oldu.
Jessica'nın karı, tahvilindeki kupon oranıyla doğru orantılıdır. En güvenli tahvil türünü, sabit faizli tahvili seçtiği için, 2 yılın sonunda ne alacağını ve ne alacağını tam olarak biliyordu. 100$'lık kuponunu/getirisini aldı - ne eksik ne fazla.
Tahvil Örneği 2: Değişken Faiz Oranı
Sam, %5'lik değişken faiz oranıyla (satın alma anındaki cari faiz oranı) 2 yıl vadeli 1.000 dolarlık bir tahvil satın aldı.
Faiz oranları bu 1 yıllık süre içinde değişmezse, Sam Jessica ile aynı getiriyi alacak: 50$.
Ancak, faiz oranları %3'e düşerse, Sam'in getirisi şimdi 30$ olarak değişecektir. Bu talihsiz bir durum ama Sam'in değişken faiz oranlı bir tahvili seçtiğinde aldığı risk buydu.
Ancak o yıl faiz oranları düşmek yerine %7'ye kadar çıkabilir! Durum buysa, Sam'in getirisi şimdi 70$ olarak değişti.
Tahviller Nasıl Faiz Öder?
Tahviller, kupon oranı olarak bilinen periyodik faiz ödemeleri yapar. Kupon bonolarının çoğu, altı ayda bir veya yılda iki kez ödeme yapar. Ancak, sıfır kuponlu tahviller gibi hiç faiz ödemeyen bazı tahviller vardır.
Sıfır kuponlu tahviller
Sıfır kuponlu tahviller belki de tahvillerin en basitidir. Sıfır kuponlu tahvil, kupon oranı ödemez; bunun yerine, tahvilin nominal değerine kıyasla indirimli bir fiyatla ihraç edilmesiyle gelir elde edilir. Bu da, tam yüz değeri geri ödendiğinde, vade sonunda tahvil sahibine bir kâr sağlar. Sıfır kuponlu tahvil örneği, ABD Hazinesi tarafından ihraç edilen bir dolarlık banknottur.
Dönüştürülebilir tahviller
Dönüştürülebilir tahviller, sözleşme koşullarına bağlı olarak hisse senedine dönüştürülebilir. Bu, bazı tahvil ihraççıları için caziptir, çünkü tahvil sahibine, hisse senedi fiyatı yükseldiğinde bu tahvili potansiyel olarak hisse senedine dönüştürebilecekleri cazibesiyle daha düşük kupon oranı/daha yüksek vade ile satmalarına izin verir.
Çağrılabilir tahviller
Geri çağrılabilir tahviller, tahvil sahipleri için daha riskli bir seçenek olarak kabul edilir. Bu tür tahvil, tahvil ihraççısının tahvili, genellikle tahvilin değeri arttığında ortaya çıkan vade tarihinden önce "çağırmasına" izin verir.
Satılabilir tahviller
Satılabilir tahviller, çağrılabilir tahvillerin tersidir: bu tahvil türü, bir tahvil sahibinin tahvili vadesi gelmeden tahvil ihraççısına geri "koymasına" veya satmasına izin verir.
Tahviller Nasıl Değerlendirilir?
Kredi Kalitesi: Yatırımcıların bir tahvilin kredibilitesini anlamalarına yardımcı olmak için Standard & Poor's, Moody's ve Fitch Ratings gibi özel derecelendirme kuruluşları, tahvil ihraç ettikleri sırada tahvil ihraççısı hakkında bir değerlendirme yapar. Bulguları, AAA'nın en yüksek olduğu, anlaşılması kolay bir derecelendirme sisteminde yayınlanmaktadır. AAA notu, ihraççının finansal taahhütlerini yerine getirme konusunda son derece yetenekli olduğu anlamına gelir.
Yatırım yapılabilir tahviller BB statüsünün üzerindeki herhangi bir şeydir, D dereceli tahviller ise şirketin temerrüde düştüğünü gösterir. Bu çizelge, farklı derecelendirmelerin kullanışlı bir gösterimini sağlar.
TTT
Kaynak: Standard & Poor's
Yatırım dereceli tahviller, yatırımcılara artan risklerini dengelemenin bir yolu olarak daha yüksek getiriler sunan, yatırım dereceli olmayan tahvillerden tipik olarak daha düşük kupon getirilerine sahiptir. Önemsiz tahviller, yüksek kuponlu ancak aynı zamanda BB'den daha düşük notlara sahip tahvillerdir. Şirketler genellikle hızlı bir şekilde nakit para toplamaları gerektiğinde önemsiz tahviller çıkarırlar.
Önemsiz tahviller, yüksek kuponlu ancak aynı zamanda BB'den daha düşük notlara sahip tahvillerdir. Şirketler genellikle hızlı bir şekilde nakit para toplamaları gerektiğinde önemsiz tahviller çıkarırlar.
Tahviller Nasıl Fiyatlandırılır?
Eş değer tanımımızı hatırlıyor musunuz (aynı zamanda yüz değeri olarak da bilinir)? Par değeri, tahvilin belirlenen fiyatıdır. Aynı zamanda yatırımcının vade sonunda alacağı miktardır. Tahviller, nominal değerlerinin altında bir iskontoyla veya nominal değerlerinden daha yüksek bir primle eşit değerde işlem görebilir.
Tahvil performansı kıyaslamalarla ölçülür. Bu kriterler, temerrüt riskinden muaf olduğu düşünülen en yüksek dereceli devlet Hazineleridir. Örneğin 10 yıllık Hazine, 10 yıllık tahviller için bir ölçüt olarak kullanılır.
Tahvil fiyatları aynı zamanda kredibilitelerinden ve vadeleri olan kaç yaşında olduklarından da etkilenir. Bir tahvil vadesine ne kadar yakınsa, nominal değerde işlem yapma olasılığı o kadar yüksektir, çünkü tam yatırımı bir tahvil sahibine geri vermeye daha yakındır.
Vadeye Kadar Getiri Nasıl Hesaplanır
Vadeye kadar getiriyi hesaplamak için kullanılan formül aşağıdadır:
Vadeye Kadar Getiri formülü, kuponun toplamı ile nominal değer eksi tahvil fiyatının hesaplanmasının vadeye kalan yıl sayısına bölünmesiyle elde edilir. Tüm bunlar, tahvil fiyatından çıkarılan ve yarıya bölünen nominal değer olan başka bir hesaplamaya bölünür.
Unutmayın, vadesi daha uzun olan tahviller genellikle daha düşük fiyatlandırılır ve daha yüksek getiri sunar.
Tahvillere Yatırım Yapmalı mıyım?
Çeşitlendirilmiş bir portföy, hisse senetleri ve gelir yatırımlarının “doğru karışımına” sahiptir. Yatırımcılar, portföylerinin %60'ı hisse senetlerine ve %40'ı tahvillere ve diğer sabit getirili yatırımlara tahsis edilen 60/40 Kuralı olarak bilinen bir tahsis stratejisine güvendiler, böylece uzun vadeli yukarı yönlü potansiyelden yararlanabileceklerdi. oynaklıklarını sınırlamaktadır.
Ama zaman değişiyor ve 60/40 Kuralı eskisi kadar katı değil. Tüm zamanların en ünlü yatırımcısı olarak bilinen Warren Buffett, mevcut piyasa ortamının çok küçük tahvil getirileri nedeniyle “bugünün tahvil portföylerinin varlıkları boşa harcadığına” inanıyor. Her şey finansal hedeflerinizin ne olduğu ve ne kadar risk almak istediğinizle ilgili.
Tahvilleri Nereden Satın Alabilirim?
Yatırımcılar, hükümetin web sitesi olan Hazine Doğrudan aracılığıyla 100$'lık artışlarla ihraç edilen Hazine bonolarını satın alabilirler. Bankalar, tahvil tüccarları ve aracı kurumlar ayrıca, tipik olarak 1.000 ABD Doları veya 5.000 ABD Doları nominal değerleri olan satılık tahviller sunar. Tahviller ayrıca yatırım fonları ve değişen minimum yatırımlarla borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) olarak paketlenir .
Eğlenceli Bağ Gerçekleri
Tahviller alınıp satılabilir varlıklar olarak menkul kıymetleştirilir.
Tahviller, hükümetler için altyapı için para toplamak için önemli bir araçtır ve ayrıca bir hükümetin hızlı bir şekilde para toplaması gerekebileceği savaş zamanlarında.
Bir tahvil ihraççısının kredi kalitesi ve tahvilin vadeye kalan süresi, kupon oranının belirlenmesinde iki önemli faktördür.
Bazı belediye tahvilleri yatırımcılara vergiden muaf kupon geliri sunar.
Arz ve talebin fiyatı belirlediği tüm halka açık menkul kıymetlerde olduğu gibi, cari ekonomideki faiz oranlarına bağlı olarak bir tahvilin fiyatı günlük olarak değişebilir.
##Öne çıkanlar
Tahvillerin vade tarihleri vardır, bu noktada anapara tutarının tamamı veya risk temerrüdü olarak geri ödenmesi gerekir.
Tahvil fiyatları faiz oranları ile ters orantılıdır: oranlar yükseldiğinde, tahvil fiyatları düşer ve bunun tersi de geçerlidir.
Değişken veya dalgalı faiz oranları da artık oldukça yaygın.
Tahviller, şirketler tarafından ihraç edilen ve alınıp satılabilir varlıklar olarak menkul kıymetleştirilen kurumsal borç birimleridir.
Tahviller geleneksel olarak borçlulara sabit bir faiz oranı (kupon) ödediğinden, tahvil sabit getirili bir araç olarak anılır.
##SSS
Tahvil Örneği Nedir?
Örneklemek için XYZ Corporation örneğini düşünün. XYZ, yeni bir fabrikanın inşasını finanse etmek için 1 milyon dolar borç almak istiyor ancak bu finansmanı bir bankadan alamıyor. Bunun yerine XYZ, yatırımcılara 1 milyon dolar değerinde tahvil satarak parayı artırmaya karar verir. Tahvilin şartlarına göre, XYZ, tahvil sahiplerine beş yıl boyunca yılda %5 faiz ve altı ayda bir faiz ödemeyi taahhüt ediyor. Tahvillerin her birinin nominal değeri 1.000 ABD dolarıdır, yani XYZ toplam 1.000 tahvil satmaktadır.
Tahviller Nasıl Çalışır?
Tahviller, yatırımcılardan para toplamanın bir yolu olarak hükümetler ve şirketler tarafından satılan bir tür menkul kıymettir. Satıcının bakış açısına göre, tahvil satmak bu nedenle borç para almanın bir yoludur. Alıcının bakış açısına göre, tahvil satın almak bir yatırım şeklidir, çünkü alıcıya anaparanın garantili geri ödemesi ve faiz ödemeleri akışı hakkı verir. Bazı tahvil türleri, tahvili ihraç eden şirketin hisse senetlerine dönüştürme yeteneği gibi başka avantajlar da sunar. Tahvil piyasası faiz oranlarıyla ters yönde hareket etme eğilimindedir, çünkü tahviller faiz oranları yükselirken indirimli ve düşük bir fiyatla işlem görecektir. Faiz oranları düştüğünde prim.
Tahviller İyi Bir Yatırım mı?
Tahviller, hisse senetlerinden daha az değişken olma eğilimindedir ve tipik olarak, çeşitlendirilmiş bir portföyün en azından bir kısmını oluşturmaları önerilir. Tahvil fiyatları faiz oranlarıyla ters orantılı olarak değiştiğinden, oranlar düştüğünde değer kazanma eğilimindedirler. Tahviller vadeye kadar elde tutulursa, yol boyunca yapılan faiz ödemeleriyle birlikte sonunda anaparanın tamamını iade edeceklerdir. Bu nedenle, tahviller genellikle gelir arayan ve sermayeyi korumak isteyen yatırımcılar için iyidir. Genel olarak uzmanlar, bireylerin yaşlandıkça veya emekliliğe yaklaştıkça portföy ağırlıklarını tahvillere kaydırmaları gerektiğini tavsiye ediyor.
Nasıl Tahvil Satın Alırım?
Bazı özel tahvil komisyoncuları olsa da, bugün çoğu çevrimiçi ve indirimli komisyoncu tahvil piyasalarına erişim sunuyor ve bunları hisse senetlerinde olduğu gibi aşağı yukarı satın alabilirsiniz. Hazine bonoları ve TIPS, genellikle doğrudan federal hükümet aracılığıyla satılır ve Hazine Doğrudan web sitesi aracılığıyla satın alınabilir. Ayrıca sabit getirili ETF'ler veya tahvil portföyüne yatırım yapan yatırım fonları aracılığıyla dolaylı olarak tahvil satın alabilirsiniz.
Bazı Farklı Tahvil Türleri Nelerdir?
Yukarıdaki örnek tipik bir tahvil içindir, ancak birçok özel tahvil türü mevcuttur. Örneğin, sıfır kuponlu tahviller, tahvilin vadesi boyunca faiz ödemesi yapmaz. Bunun yerine, nominal değerleri - vade sonunda yatırımcıya geri ödedikleri miktar - yatırımcının tahvili satın aldığında ödediği miktardan daha fazladır. Öte yandan dönüştürülebilir tahviller, tahvil sahibine, tahvil sahibine belirli hedeflere ulaşılırsa, tahvillerini ihraç eden şirketin hisseleri ile değiştirirler. Vergi planlaması, enflasyondan korunma ve diğerleri ile ilgili özellikler sunan birçok başka tahvil türü mevcuttur.
