Investor's wiki

Teminatlı Borç Yükümlülüğü (CDO)

Teminatlı Borç Yükümlülüğü (CDO)

CDO'lar, çeşitli dilimlere bölünebilen (farklı risk seviyelerini temsil eden) bir teminatlı borç havuzunu (ipotekler ve otomobil kredileri gibi) tutan bir tür varlığa dayalı menkul kıymettir. Bu menkul kıymetler 1980'lerde doğdu, ancak 2007'deki konut baskını sırasında meşhur oldu (veya daha da önemlisi, rezil oldu).

Öne Çıkanlar

  • Riskli ve tüm yatırımcılar için olmasa da, CDO'lar riski değiştirmek ve sermayeyi serbest bırakmak için uygun bir araçtır.

  • Bu dayanak varlıklar, kredinin temerrüde düşmesi durumunda teminat görevi görür.

  • Teminatlı borç yükümlülüğü, bir kredi havuzu ve diğer varlıklar tarafından desteklenen karmaşık bir yapılandırılmış finans ürünüdür.

SSS

Teminatlı Borç Yükümlülükleri (CDO) Nasıl Oluşturulur?

Teminatlı borç yükümlülüğü (CDO) oluşturmak için yatırım bankaları, ipotek, tahvil ve diğer borç türleri gibi nakit akışı yaratan varlıkları toplar ve bunları ayrı sınıflar veya kredi riski düzeyine göre dilimler halinde yeniden paketler. yatırımcı. Bu menkul kıymet dilimleri, isimleri belirli dayanak varlıklarını yansıtabilen nihai yatırım ürünleri, tahviller haline gelir.

Farklı CDO Dilimleri Bir Yatırımcıya Ne Anlatmalı?

Bir CDO'nun dilimleri, risk profillerini yansıtır. Örneğin, kıdemli borç, ara kat ve küçük borçtan daha yüksek bir kredi notuna sahip olacaktır. Kredinin temerrüde düşmesi durumunda, teminatlandırılmış varlık havuzundan önce kıdemli tahvil sahipleri, ardından en düşük kredi notu en son ödenen kredi notlarına göre diğer dilimlerdeki tahvil sahipleri gelir. Üst düzey dilimler, teminat üzerinde ilk hak talebine sahip oldukları için genellikle en güvenli olanlardır.

Sentetik CDO Nedir?

Sentetik bir CDO, yatırımcılara son derece yüksek getiriler sunabilen nakit dışı varlıklara yatırım yapan bir tür teminatlandırılmış borç yükümlülüğüdür (CDO). Bununla birlikte, kredi temerrüt takasları (CDS'ler), opsiyonlar ve diğer sözleşmeler gibi nakit dışı türevlere yatırım yaparak gelir elde etmeleri bakımından, tipik olarak tahvil, ipotek ve kredi gibi normal borç ürünlerine yatırım yapan geleneksel CDO'lardan farklıdırlar. Sentetik CDO'lar, tipik olarak, yatırımcı tarafından üstlenilen kredi riski düzeyine göre kredi dilimlerine bölünür.