Hak Teklifi (Sorun)
Hak Teklifi (Sorun) Nedir?
hisseleriyle orantılı olarak, abonelik garantileri olarak bilinen ek hisse senedi satın almaları için sunulan bir haklar grubudur . Bunlar, bir şirketin hissedarlarına şirkette ek hisse satın alma yükümlülüğü değil, hakkı verdiği için bir tür opsiyon olarak kabul edilir.
Bir hak teklifinde, her bir hissenin satın alınabileceği abonelik fiyatı, genellikle mevcut piyasa fiyatına göre iskonto edilir. Haklar genellikle devredilebilir ve sahibinin bunları açık piyasada satmasına izin verir.
Hak Teklifi (Sorun) Nasıl Çalışır?
Bir hak teklifinde, her hissedar, belirli bir fiyattan ve belirli bir süre içinde (genellikle 16 ila 30 gün) ek hisselerin orantılı tahsisini satın alma hakkını elde eder. Özellikle pay sahipleri bu hakkı kullanmakla yükümlü değildir.
Bir hak teklifi, mevcut hissedarlara şirkette ek yeni hisseler satın almaları için etkin bir davettir. Daha spesifik olarak, bu tür bir ihraç, mevcut hissedarlara "haklar" adı verilen menkul kıymetler verir ve bu, hissedarlara belirtilen bir tarihte piyasa fiyatından indirimli olarak yeni hisse satın alma hakkı verir . Şirket, hissedarlarına hisse senedine maruz kalmalarını indirimli fiyattan artırma şansı veriyor .
adi payların alım satımında olduğu gibi piyasada haklarını alıp satabilirler . Bir hissedara verilen hakların değeri vardır, bu nedenle mevcut hissedarlara mevcut hisselerinin değerinin gelecekte seyreltilmesi için tazminat öder. Seyreltme, bir hak teklifinin bir şirketin net karını daha fazla sayıda hisseye yayması nedeniyle oluşur. Böylece, şirketin hisse başına kazancı veya EPS, tahsis edilen kazançlar hisse seyreltmesine neden olduğu için azalır.
Hak Teklifi Türleri
İki genel hak teklifi türü vardır: doğrudan hak teklifleri ve sigortalı/yedek hak teklifleri.
Doğrudan hak tekliflerinde, ihraççı yalnızca kullanılan hisse sayısını sattığı için yedek/backstop alıcıları (kullanılmayan hakları satın almak isteyen alıcılar) yoktur. Uygun şekilde abone olunmazsa, ihraççının sermayesi yetersiz olabilir.
Genellikle daha pahalı olan sigortalı/yedek haklar teklifleri, üçüncü şahısların/backstop alıcılarının (örneğin yatırım bankaları) kullanılmamış hakları satın almasına olanak tanır. Backstop alıcıları, hakların sunulmasından önce satın almayı kabul eder. Bu tür bir anlaşma, ihraç eden şirketin sermaye gereksinimlerinin karşılanmasını sağlar.
Bazı durumlarda verilen haklar devredilemez. Bunlar " vazgeçilemez haklar " olarak bilinir. Diğer durumlarda, bir hak meselesinin lehdarı bunları başka bir tarafa satabilir.
Avantaj Sağlayan Haklar
Şirketler genellikle para toplamaları gerektiğinde haklar sunar. Örnekler arasında borcu ödeme, ekipman satın alma veya başka bir şirket satın alma ihtiyacının olması sayılabilir. Bazı durumlarda, bir şirket başka uygun finansman alternatifi olmadığında para toplamak için bir hak teklifini kullanabilir. Bir hak teklifinin diğer önemli faydaları, ihraç eden şirketin yüklenim ücretlerini atlayabilmesi , hissedar onayına gerek olmaması ve ihraççının adi hisse senedine yönelik piyasa ilgisinin genellikle zirveye ulaşmasıdır. Mevcut hissedarlar için hak teklifleri, indirimli ek hisse satın alma fırsatı sunar.
Haklar Sunan Dezavantajlar
Bazen hak teklifleri, ihraç eden şirkete ve mevcut hissedarlara dezavantajlar sunar. Hissedarlar, seyreltme konusundaki endişeleri nedeniyle onaylamayabilirler . Teklif, daha konsantre yatırımcı pozisyonları ile sonuçlanabilir. İhraç eden şirket, sermaye artırma girişiminde, hak teklifiyle ilgili ek başvuru ve prosedürlerin çok maliyetli ve zaman alıcı olduğunu görebilir; hakların sunulmasının maliyetleri, faydalardan daha ağır basabilir (maliyet-b fayda ilkesi).
Öne Çıkanlar
Bir hak teklifinde, her hissedar, belirli bir fiyattan ve belirli bir süre içinde (genellikle 16 ila 30 gün) ek hisse tahsisi satın alma hakkını elde eder.
Hak ihracı, mevcut hissedarlara şirkette ek yeni hisseler satın alma davetidir.
Nakit sıkıntısı çeken şirketler, gerçekten ihtiyaç duyduklarında para toplamak için hak meselelerine başvurabilirler.
Pay sahipleri bu hakkı kullanmak zorunda değildir.
