固定换浮动掉期

什么是固定浮动掉期？

定息互换是两方之间的一种合同安排，其中一方将固定利率贷款的利息现金流与另一方持有的浮动利率贷款的利息现金流进行互换。标的贷款的本金不交换。

了解固定换浮动交换

贷款持有人执行固定换浮动掉期有几个主要动机：

• 如果浮动利率低于当前支付的固定利率，则通过交换浮动利率来减少利息费用；

• 更好地匹配对利率变动敏感的资产和负债；

• 通过将一部分固定利率转换为浮动利率来分散整个贷款组合的风险；和/或

• 执行金融对冲，预期市场利率将下降。

固定浮动交换示例

假设 X 公司以 6.5% 的固定利率持有 1 亿美元的贷款。 X 公司预计近期或中期利率的总体方向是下行。 Y 公司持有 1 亿美元的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR) + 3.50%（浮动利率贷款）的贷款，持有相反的观点；它认为利率正在上升。 X 公司和 Y 公司希望互换。通过固定浮动掉期，X 公司将支付浮动利率，因此如果实际上利率下降，Y 公司将承担固定利率贷款的支付。如果利率上升，Y 公司将受益。掉期交易由掉期交易商促成，该交易商将作为所需的交易对手收取费用。

＃＃ 强调

• 当一方将固定利率贷款的利息现金流与另一方持有的浮动利率贷款的利息现金流进行交换时，就会发生固定浮动掉期。

• 如果浮动利率低于当前支付的固定利率，则进行掉期可减少利息费用。

• 固定浮动掉期让您更好地匹配对利率变动敏感的资产和负债。