交易对手

什么是交易对手？

交易对手是参与金融交易的另一方，每笔交易都必须有交易对手才能进行。更具体地说，资产的每个买家都必须与愿意出售的卖家配对，反之亦然。例如，期权买方的交易对手是期权卖方。对于任何完整的交易，可能涉及多个交易对手（例如，1000 股的买入由 10 位每个 100 股的卖方完成）。

解释交易对手

交易对手一词可以指金融交易另一方的任何实体。这可以包括个人、企业、政府或任何其他组织之间的交易。此外，双方在所涉及的实体类型方面不必处于平等地位。这意味着个人可以成为企业的交易对手，反之亦然。在满足一般合同或发生交换协议的任何情况下，一方将被视为对手方，或双方互为对手方。这也适用于远期合约和其他合约类型。

交易对手将交易对手风险引入等式。这是交易对手无法完成交易的风险。然而，在许多金融交易中，交易对手是未知的，通过使用清算公司来降低交易对手风险。事实上，在典型的交易所交易中，我们永远不知道我们的交易对手是谁，而且通常会有几个交易对手组成一笔交易。

交易对手类型

交易对手方可按多种方式分类。了解您在给定环境中的潜在交易对手可以根据您的存在/订单/交易和其他类似风格的交易者提供有关市场可能如何行动的见解。这里只是几个主要的例子：

零售：这些是普通个人投资者或其他非专业交易者。他们可能通过像 E-Trade 这样的在线经纪人或像 Charles Schwab 这样的语音经纪人进行交易。通常，散户交易者被视为理想的交易对手，因为他们被认为信息较少，交易工具不太复杂，并且愿意按报价买入并按出价卖出。
**做市商（MM）：**这些参与者的主要功能是为市场提供流动性，但他们也试图从市场中获利。它们具有巨大的市场影响力，并且通常会成为书籍上显示的可见投标和报价的很大一部分。利润是通过提供流动性和收取ECN回扣来赚取的，以及在情况决定利润时移动市场以获取资本收益。
流动性交易者： 这些非做市商通常收取非常低的费用，并通过增加流动性和获取 ECN 信用来获取每日利润。与做市商一样，他们也可以通过在报价（报价）上填写，然后以内部价格或当前市场价格之外的报价（报价）发布订单来获得资本收益。这些交易者可能仍然具有市场影响力，但不如做市商。
**技术交易者：**在几乎任何市场中，都会有交易者根据图表水平进行交易，无论是市场指标、支撑和阻力、趋势线还是图表模式。这些交易者在进入头寸之前会观察某些情况的出现；通过这种方式，他们很可能可以更准确地定义特定交易的风险和回报。在众所周知的技术水平上，流动性交易者和 DMM 可能会成为技术交易者。尽管并不总是以预期的方式 - DMM 可能会错误地触发技术水平，因为知道大量交易者会受到影响，从而搅动大量股票。（在我们的初学者技术分析策略中了解更多信息。）
**动量交易者：**有不同类型的动量交易者。有些人会在动量股票上停留数天（即使他们只在日内交易），而另一些人则会筛选“动态股票”，不断尝试在新闻事件、交易量或价格飙升期间捕捉股票的快速急剧变动。这些交易者通常会在走势出现放缓迹象时退出。（这种类型的策略需要控制决策，需要不断完善进入和退出技术，请阅读有纪律的动量交易。）
**套利者：**使用多种资产、市场和统计工具，这些交易者试图利用市场或跨市场的低效率。尽管某些类型的套利交易将需要大量购买力来充分利用低效率，这些交易者可能大小不一。其他类型的“套利”可能对较小的交易者来说是可行的，例如在处理高度相关的工具和与相关阈值的短期偏差时。

金融交易中的交易对手

在从零售商店购买商品的情况下，买方和零售商是交易的对手方。在金融市场方面，债券卖方和债券买方是交易对手。

在某些情况下，随着交易的进行，可能存在多个交易对手。为完成交易而进行的每次资金、商品或服务交换都可以被视为一系列交易对手。例如，如果买家在线购买零售产品以运送到他们的家中，则买家和零售商是交易对手，买家和送货服务也是如此。

在一般意义上，任何时候一方提供资金或有价值的物品，以换取另一方的东西，交易对手就存在。交易对手反映了交易的双面性质。

交易对手风险

在与交易对手打交道时，所涉及的个人或实体之一存在无法履行其义务的先天风险。对于场外交易 (OTC) 交易尤其如此。这方面的例子包括供应商在处理付款后不会提供商品或服务的风险，或者如果先提供商品，买方将不会支付义务。它还可能包括一方在交易发生之前但在达成初步协议之后退出交易的风险。

对于股票或期货市场等结构性市场，清算所和交易所降低了金融交易对手风险。当您购买股票时，您无需担心交易对方的财务状况。票据交换所或交易所成为交易对手，为您购买的股票或您期望从出售中获得的资金提供担保。

在 2008 年全球金融危机之后，交易对手风险变得更加引人注目。 AIG 著名地利用其 AAA信用评级向需要违约保护的交易对手出售（写入）信用违约掉期（CDS）（在许多情况下，在CDO部分）。当 AIG 无法提供额外的抵押品并被要求在面对不断恶化的参考义务的情况下向交易对手提供资金时，美国政府救助了他们。

有关此主题风险的更多信息，请参阅我们的交易对手风险简介。

＃＃强调

交易对手可以包括个人、企业、政府或任何其他组织之间的交易。
交易对手风险是交易对方无法完成交易的风险。然而，在许多金融交易中，交易对手是未知的，通过使用清算公司来降低交易对手风险。
交易对手只是交易的另一方——买方是卖方的交易对手。