浮动汇率

什么是浮动汇率？

浮动汇率是一种制度，其中一个国家的货币价格由外汇市场根据相对于其他货币的供求情况来设定。这与政府完全或主要决定汇率的固定汇率形成对比。

浮动汇率如何运作

浮动汇率制度意味着长期货币价格变化反映了国家之间的相对经济实力和利率差异。

浮动汇率货币的短期走势反映了投机、谣言、灾难以及货币的日常供求。如果供应超过需求，货币就会下跌，如果需求超过供应，货币就会上涨。

即使在浮动利率环境下，极端的短期变动也可能导致中央银行的干预。正因为如此，虽然大多数主要的全球货币被认为是浮动的，但如果一个国家的货币变得过高或过低，中央银行和政府可能会介入。

货币过高或过低都可能对国家经济产生负面影响，影响贸易和偿还债务的能力。政府或中央银行将尝试采取措施将其货币推向更有利的价格。

浮动汇率与固定汇率

货币价格可以通过两种方式确定：浮动汇率或固定汇率。如上所述，浮动利率通常由公开市场通过供求关系决定。因此，如果对货币的需求很高，价值就会增加。如果需求低，这将推动货币价格走低。

固定或挂钩利率由政府通过其中央银行确定。该汇率是针对另一种世界主要货币（如美元、欧元或日元）设定的。为了维持其汇率，政府将用与其挂钩的货币买卖本国货币。一些选择将其货币与美元挂钩的国家包括中国和沙特阿拉伯。

1968 年至 1973 年布雷顿森林体系崩溃后，世界上大多数主要经济体的货币都被允许自由浮动。

布雷顿森林协定浮动汇率的历史

的布雷顿森林会议于 1944 年 7 月举行。共有 44 个国家参加了会议，与会者仅限于二战中的同盟国。会议成立了国际货币基金组织（IMF）和世界银行，并制定了固定汇率制度的指导方针。该系统确定了每盎司 35 美元的黄金价格，参与国将其货币与美元挂钩。允许正负 1% 的调整。美元成为中央银行进行干预以调整或稳定利率的储备货币。

该系统的第一次大裂缝出现在 1967 年，黄金挤兑和对英镑的攻击导致 14.3% 的贬值。理查德尼克松总统于 1971 年取消了美国的金本位制。

到 1973 年底，该系统已经崩溃，参与的货币被允许自由浮动。

尝试干预货币失败

在浮动汇率制度中，中央银行通过买卖本国货币来调整汇率。这可以旨在稳定波动的市场或实现汇率的重大变化。中央银行集团，例如七国集团（加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国）的中央银行，经常在协调干预中合作以增加影响。

干预通常是短期的，并不总是成功的。干预失败的一个突出例子发生在 1992 年，当时金融家乔治·索罗斯率先攻击英镑。该货币于 1990 年 10 月进入欧洲汇率机制 (ERM) ； ERM 旨在限制货币波动，作为欧元的引入，而欧元仍处于规划阶段。索罗斯认为英镑以过高的汇率进入，他对货币发起了协同攻击。英格兰银行被迫贬值货币并退出 ERM。据报道，这次失败的干预使英国财政部损失了 33 亿英镑。另一方面，索罗斯赚了超过 10 亿美元。

中央银行还可以通过提高或降低利率来间接干预货币市场，以影响投资者资金流入该国。由于将价格控制在狭窄区间内的尝试历来失败，因此许多国家选择自由浮动其货币，然后在货币波动过大时使用经济工具帮助推动其向一个方向或另一个方向移动。

＃＃ 强调

• 浮动汇率并不意味着各国不会试图干预和操纵其货币价格，因为政府和中央银行经常试图保持其货币价格有利于国际贸易。

• 浮动汇率是由公开市场上的供求决定的。

• 在金本位制和布雷顿森林协定失败后，浮动汇率变得更加流行。

• 固定汇率是另一种货币模型，这是一种货币与另一种货币以相同价值挂钩或持有的地方。