FMAN

什么是 FMAN？

FMAN 是指三个常规期权合约到期周期之一，分别代表 2 月、5 月、8 月和 11 月。期权周期是指期权合约到期的月份模式。

每个期权系列至少有四个到期月交易。在当前规则下，前两个月始终是最近的两个月，但对于更远的两个月，规则使用原始周期，例如 FMAN。

FMAN 是第二个标准期权到期周期。另外两个是 JAJO（一月、四月、七月和十月）和 MJSD（三月、六月、九月和十二月）。

到期日通常是到期月份的第三个星期五。第三个星期五是交易者可以行使期权的最后一天。如果第三个星期五是节假日，则星期四的到期日期在通常的星期五到期之前。

寻求投资期权的投资者会发现前两个月，然后是剩余的两个周期月。这为投资者提供了交易或对冲较短期限以及购买较长月份合约的机会。

应该指出的是，如今，由于每周发布期权，周期对于交易量大的股票和指数跟踪交易所交易基金而言已不那么重要了。由于可以交易每周期权，因此想要延长到期日的投资者可以将季度期权滚动到一年中的任何一周。

对于投资者来说，了解一个月过去后一个周期会发生什么也很重要。每个周期总是有前两个月可用。一个月过去后，剩下的最后两个月继续遵循最初分配的周期。例如，在 2 月，FMAN 周期将在 2 月、3 月、5 月、8 月提供选项。在 6 月，可用的周期一选项将改为 6 月、8 月、11 月、2 月。

期权的寿命有限，这意味着它们在到期日之后将不复存在。持有期权的交易者在到期之前可以行使期权或通过采取抵消头寸来实现任何利润或损失来关闭交易。

行权是指在标的资产中持有相关头寸。例如，当看涨期权到期时，看涨期权的买方可以选择让期权到期时一文不值并没收已支付的溢价或行使期权，从而以期权合约规定的行使价购买标的资产。在到期之前，他们可以出售期权以获得它可能具有的任何内在价值和时间价值。

价外(OTM) 期权不会自动行使，并且可以毫无价值地到期。

期权卖方或期权卖方在买方购买期权时收到溢价。如果期权到期一文不值，则卖方保留全部溢价。如果期权在价内到期，卖方必须以行使价向期权买方提供标的股票。期权卖方也可以通过在到期前采取抵消头寸来平仓，从而实现所收到的期权费的损失或部分收益。

经纪人可以在到期时代表期权买方自动行使价内期权。交易者可以要求不自动行使期权。例如，交易者可能没有资金购买标的股票。

在这种情况下，他们可能不想被行使，但他们应该在到期前平仓以锁定他们有权获得的任何收益（当前期权价格与购买价格之间的差额）。

即使虚值期权在技术上毫无价值，期权持有人也可以联系经纪人要求行使期权（如果需要）。如果期权是接近货币的，并且标的股票的流动性有限，这可能是值得的。在这种情况下，期权允许交易者根据与期权相关的头寸规模（通常每个 100 股）来定位底层证券。

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