看涨期权

什么是看涨期权以及它们如何工作？

看涨期权是一种期权合约，授予其买方在合约到期日或之前以特定价格购买特定数量（通常为 100 股）的资产（如股票）的权利（但不是义务） .

作为这种权利的交换，期权买方向期权卖方支付溢价。看涨期权被认为是一种衍生证券，因为它的价值源自标的资产（例如，100 股特定股票）的价值。投资看涨期权就像押注股票价格会在看涨期权合约到期之前上涨。换句话说，看涨期权通常是看涨投资。

看涨期权与看跌期权

看涨期权与看跌期权相反。看涨期权赋予其所有者以特定执行价格购买某物的权利，而看跌期权赋予其所有者以特定执行价格出售某物的权利。

看涨投资者押注证券价值上涨（这将允许他们以低于其价值的价格购买股票或以高于他们支付的价格出售合约），而看跌投资者则押注证券的价值上涨下跌（这将允许他们以高于其价值的价格出售股票或以高于他们支付的价格出售合同）。

您如何通过看涨期权赚钱？

投资者可以通过两种方式之一从看涨期权中获得收益——转售或行使。

每个期权都有一个可以买卖的溢价（当前市场价值），并且这个溢价会根据合约的内在价值（合约的执行价格与标的市场价格之间的差额）等因素随时间而变化资产）、到期剩余时间以及标的资产的波动性。

期权的内在价值越高，基础证券的波动性越大，到期时间越长，期权成本越高。

为了获利，期权交易者可以购买他们认为会升值的证券的看涨期权。如果发生这种情况，期权的溢价将会增加，并且合约持有人可以转售期权以获得新的更高溢价，从而将他们卖出的价格和买入价格之间的差额收入囊中。

或者，投资者可以购买行使价等于标的证券市场价格的看涨期权合约，希望该证券在合约到期前获得价值。如果标的证券价格确实上涨，期权持有人可以行使期权并以低于标的资产的新市场价格的行使价购买股票。他们的利润是证券的市场价格减去看涨期权的执行价格乘以 100 股，再减去他们为合约支付的溢价。

重要的是要记住，投资者为合约支付的溢价是其成本基础的一部分，在决定何时出售或行使期权以获取利润时应将其考虑在内。期权投资者只有在他们的收益超过他们为相关期权合约支付的溢价时才能获利。

为什么投资者购买看涨期权？

许多投资者发现看涨期权很有吸引力，因为它们不需要大量的前期资金。这是因为看涨期权允许交易者从股票的价格上涨（以 100 股为单位）中获利，而无需自己实际购买股票。

此外，风险是有限的，因为期权买方损失的最大部分是他们为合约本身支付的溢价，而不是标的股票的总价值。

从本质上讲，看涨期权允许看涨交易者押注价格升值，而无需购买实际股票，这需要更多资金并带来更多风险。

您如何判断看涨期权是在价内 (ITM) 还是价外 (OTM)？

具有内在价值的期权被认为是“价内” ，而没有内在价值的期权被认为是“价外”。如果执行价格低于标的资产的市场价格（这也称为现货价格），则看涨期权在货币中并具有内在价值。

例如，行使价为 50 美元、现货价为 60 美元的看涨期权将在价内上涨 10 美元，因为如果立即行权，可以以 10 美元的折扣购买股票。换句话说，这个特定的看涨合约将具有价值 1,000 美元的内在价值，因为它授予其所有者以低于其价值 10 美元的价格购买 100 股股票的权利。

内在价值总是包含在期权的溢价中，因此购买价内看涨期权只是为了立即行使它是没有意义的，因为它的溢价将包含其内在价值，因此不会实现任何收益。如果投资者购买了上面讨论的理论看涨期权，他们这样做是希望标的资产价格会继续上涨，导致期权的内在价值超过他们在行使或转售合约之前为其支付的溢价。

如果看涨期权的执行价格高于其现货价格，则将被视为价外，因为它缺乏内在价值。换句话说，执行 OTM 看涨期权是没有意义的，因为如果您这样做了，您购买的股票价格将超过其在公开市场上的成本。

如何交易看涨期权

看涨期权等期权可以通过 Charles Schwabb、Robinhood、WeBull 和 Fidelity 等最流行的交易平台进行交易。然而，通常情况下，投资者必须在开始交易期权之前向其经纪公司申请批准。期权也可以在场外交易 (OTC) 市场上直接交易，而不是通过经纪人。

2 常见的看涨交易策略

有很多交易看涨期权的方法，但以下三种策略是最常见的。

1. 长调用

长期看涨期权是最直接的看涨交易策略。如果投资者看好一只股票（即他们认为它会升值），他们可以购买它的看涨期权。如果他们选择执行价格等于或高于标的资产市场价格的期权（即价外期权），则合约的溢价中将不包含内在价值。

如果相关股票在合约到期前升值，期权可能会通过转入资金获得内在价值，然后投资者可以将其转售以获取利润或行权以购买标的股票的股票低于他们的价值。

投资者可能会安排一个长期看涨期权，以便在他们认为会影响标的股票价格的事件（例如收益报告或收购结束）之后的某个时间到期。如果他们的预测是错误的，并且消息导致股票下跌，那么他们承受的最大损失就是他们为合约支付的溢价。另一方面，如果他们的预测是正确的，那么他们的利润仅仅取决于股票价格上涨了多少。

2. 承保电话

备兑看涨期权通常由做多股票的投资者（即他们拥有该股票并且不打算在不久的将来出售）但认为短期内价格不会大幅上涨的投资者编写。像这样的投资者会为他们拥有的每 100 股股票写一份看涨期权，其行使价与股票当前的市场价格相似。这意味着，如果股票价格下跌，期权将一文不值到期，而发出看涨期权的投资者将获得溢价。

但是，如果相关股票在合同到期前确实大幅升值，则看涨期权的买方将有权以低于市场价值的价格购买卖方的股票。幸运的是，卖方不必以新的更高价格购买这些股票就可以亏本出售，因为他们已经拥有这些股票。

对于期权卖方来说，这不是一个理想的情况，因为如果他们只是继续持有标的股票的初始多头头寸，他们就会错过他们本可以实现的收益。

＃＃ 强调

• 您可以通过买入看涨期权做多或通过卖出看涨期权做空。

• 您支付购买看涨期权的费用，称为溢价；这种每股费用是您在看涨期权上可能损失的最大值。

• 可以购买看涨期权用于投机或出售用于收入目的或税收管理。

• 看涨期权也可以组合用于价差或组合策略。

• 看涨期权是一种期权合约，赋予所有者在指定时间内以指定价格购买指定数量的标的证券的权利但没有义务。

• 指定的价格称为执行价格，可以进行出售的指定时间是其到期或到期时间。

＃＃ 常问问题

看涨期权如何运作？

看涨期权是一种衍生合约，赋予持有人权利但没有义务以预定价格购买指定数量的股票，称为期权的“执行价格”。如果股票的市场价格高于期权的执行价格，期权持有人可以行使他们的期权，以执行价格买入并以较高的市场价格卖出以锁定利润。期权只持续有限的时间；然而。如果在此期间市场价格没有上涨至高于行使价，则期权到期时一文不值。

你为什么要购买看涨期权？

如果投资者对其相关股票的前景持乐观或“看涨”的态度，他们将考虑购买看涨期权。对于这些投资者来说，看涨期权可能会提供一种更具吸引力的方式来推测公司的前景，因为它们提供了杠杆作用。毕竟，每份期权合约都提供了购买相关公司 100 股股票的机会。对于有信心公司股价会上涨的投资者而言，通过看涨期权间接购买股票可能是增加其购买力的一种有吸引力的方式。

买入看涨还是看跌？

买入看涨期权是一种看涨行为，因为买家只有在股价上涨时才能获利。相反，卖出看涨期权是一种看跌行为，因为如果股价不上涨，卖方就会获利。看涨期权买方的利润理论上是无限的，而看涨期权卖方的利润仅限于他们卖出看涨期权时获得的溢价。