FMAN

Mikä on FMAN?

FMAN viittaa yhteen kolmesta säännöllisestä optiosopimusten päättymisjaksosta,. jotka edustavat helmikuuta, toukokuuta, elokuuta ja marraskuuta. Optiojaksot viittaavat kuukausimalliin, jolloin optiosopimukset päättyvät.

Jokaisella optiosarjalla on nykyään vähintään neljä voimassaolokuukautta. Nykyisten sääntöjen mukaan kaksi ensimmäistä kuukautta ovat aina kaksi lähikuukautta, mutta kahdessa myöhemmässä kuukaudessa säännöt käyttävät alkuperäisiä jaksoja, kuten FMAN:n kanssa.

Kuinka FMAN toimii

FMAN on toinen vakiovaihtoehtojen vanhenemisjakso. Kaksi muuta ovat JAJO (tammikuu, huhtikuu, heinäkuu ja lokakuu) ja MJSD (maaliskuu, kesäkuu, syyskuu ja joulukuu).

Viimeinen käyttöpäivä on yleensä viimeinen voimassaolokuukauden kolmas perjantai. Tuo kolmas perjantai on viimeinen päivä, jolloin kauppiaat voivat käyttää optiota. Jos kolmas perjantai osuu vapaapäivälle, on torstain viimeinen voimassaolopäivä ennen tavallista perjantain päättymispäivää.

Sijoittajat, jotka haluavat sijoittaa optioon, löytävät kaksi ensimmäistä etukuukautta ja seuraavat kaksi jäljellä olevaa syklikuukautta. Tämä tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden käydä kauppaa tai suojautua lyhyemmillä ehdoilla sekä ostaa pidemmän kuukauden sopimuksia.

On syytä huomata, että suhdanne on nykyään vähemmän tärkeä vilkkaasti vaihdetuille osakkeille ja indeksejä seuraaville pörssinoteeratuille rahastoille, koska viikkooptiot julkaistaan. Koska viikoittaisilla optioilla voidaan käydä kauppaa, sijoittaja, joka haluaa pidentää niiden voimassaolopäivää, voi siirtää neljännesvuosittaisen option mihin tahansa vuoden viikolle.

Sijoittajien on myös tärkeää ymmärtää, mitä syklille tapahtuu kuukauden kuluttua. Jokaisella syklillä on aina käytettävissä kaksi etukuukautta. Kuukauden kuluttua kaksi viimeistä jäljellä olevaa kuukautta jatkavat alkuperäisen määrätyn syklin noudattamista. Esimerkiksi helmikuussa FMAN-syklillä olisi vaihtoehtoja helmi-, maalis-, touko- ja elokuussa. Kesäkuussa syklin yhden vaihtoehdon saatavuus olisi sen sijaan kesä-, elo-, marras- ja helmikuussa.

Kun vaihtoehdot vanhenevat

Optioiden käyttöikä on rajoitettu, mikä tarkoittaa, että ne lakkaavat olemasta voimassaoloajan päättymisen jälkeen. Kauppiailla, joilla on optio, on voimassaolon päättymiseen asti joko käyttää optiota tai sulkea kauppa ottamalla kuittauspositio mahdollisen voiton tai tappion realisoimiseksi.

Harjoittelulla tarkoitetaan siihen liittyvän aseman ottamista kohde-etuutena. Esimerkiksi osto- option erääntyessä osto-ostaja voi valita, antaako optio raueta arvottomana ja menettää maksetun preemion tai käyttää optiota ja ostaa siten kohde-etuuden optiosopimuksessa määrätyllä lunastushinnalla. Ennen voimassaolon päättymistä he voivat myydä option millä tahansa sen sisäisellä arvolla ja aika-arvolla.

Out-of-the-money (OTM) -optioita ei käytetä automaattisesti, ja niiden annetaan vanhentua arvottomina.

Option kirjoittaja tai option myyjä saa preemion, kun ostaja ostaa option. Jos optio raukeaa arvottomana, myyjä pitää koko palkkion. Jos optio vanhenee rahassa,. myyjän on luovutettava kohde-etuutena olevat osakkeet option ostajalle toteutushintaan. Optioiden kirjoittaja voi myös sulkea positio ottamalla vastakkaisen position ennen erääntymistä, jolloin saavutetaan joko tappio tai osittainen voitto saadusta preemiosta.

Erityisiä huomioita

Välittäjät voivat automaattisesti käyttää in-the-money-optioita erääntyessä option ostajan puolesta. Kauppiaat voivat pyytää, että optioita ei käytetä automaattisesti. Esimerkiksi elinkeinonharjoittajalla ei ehkä ole pääomaa kohde-etuuden ostamiseen.

Tässä tapauksessa he eivät ehkä halua, että niitä käytetään, mutta heidän tulee sulkea optiopositio ennen voimassaolon päättymistä lukitakseen kaikki voitot, joihin heillä on oikeus (nykyisen optiohinnan ja ostohinnan välinen erotus).

Vaikka loppu-optio on teknisesti arvoton, optio-oikeuden haltija voi halutessaan ottaa yhteyttä välittäjään, joka pyytää option käyttämistä. Tämä voi olla kannattavaa, jos optio on lähellä rahaa ja kohde-etuutena olevan osakkeen likviditeetti on rajallinen. Tässä tapauksessa optio antaa sijoittajalle mahdollisuuden sijoittaa kohde-etuuden optioihin liittyvän positiokoon mukaan (yleensä 100 osaketta kukin).

##Kohokohdat

• FMAN on yksi kolmesta vanhenemisjaksosta, ja se viittaa vaihtoehtoihin, jotka päättyvät helmikuussa, toukokuussa, elokuussa ja marraskuussa.

• Kaksi muuta ovat JAJO (tammikuu, huhtikuu, heinäkuu ja lokakuu) ja MJSD (maaliskuu, kesäkuu, syyskuu ja joulukuu).

• Kauppiailla, joilla on optiosopimus, on voimassaolon päättymiseen asti joko käyttää optiota tai sulkea kauppa ottamalla kuittauspositio tappion tai voiton realisoimiseksi.