房地产泡沫

什么是房地产泡沫？

房地产泡沫或房地产泡沫是由需求、投机和旺盛的支出推动的房价上涨到崩溃的地步。房地产泡沫通常从需求增加开始，面对供应有限，需要相对较长的时间来补充和增加。投机者将资金投入市场，进一步推高需求。在某些时候，需求减少或停滞的同时供应增加，导致价格急剧下跌——泡沫破裂。

了解房地产泡沫

房地产泡沫是暂时的事件，但它可以持续数年。通常，它是由一些超出常态的因素驱动的，例如受操纵的需求、投机、异常高水平的投资、流动性过剩、放松管制的房地产融资市场或基于抵押贷款的极端形式的衍生产品——所有这些都可能导致房价上涨不可持续的。它导致需求与供应的增加。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，房地产泡沫可能不如股票泡沫那么频繁，但它们的持续时间往往是其两倍。

房地产泡沫不仅会导致严重的房地产崩盘，还会对各个阶层、社区和整体经济产生重大影响。他们可以迫使人们通过不同的计划寻找还清抵押贷款的方法，或者可能让他们动用退休账户以负担得起住在家里的费用。房地产泡沫一直是人们最终失去储蓄的主要原因之一。

是什么导致了房地产泡沫？

传统上，由于与拥有房屋相关的大量交易和持有成本，房地产市场不像其他金融市场那样容易出现泡沫。然而，信贷供应的快速增加导致极低的利率和信贷承销标准的放宽，可能会将借款人带入市场并刺激需求。利率上升和信贷标准收紧会减少需求，导致房地产泡沫破裂。

2000 年中期美国房地产泡沫

2000 年代中期臭名昭著的美国房地产泡沫部分是另一个泡沫的结果，这个泡沫发生在科技行业。它与 2007 年至 2008 年的金融危机直接相关，也有人认为是其原因。

在 1990 年代后期的互联网泡沫期间，许多新技术公司的普通股在相对较短的时间内达到了极高的价格。即使是那些只是初创公司且尚未产生实际收益的公司，也被试图快速获利的投机者抬高了巨大的市值。到 2000 年，纳斯达克指数见顶，随着科技泡沫的破灭，许多以前高涨的股票暴跌至极低的价格水平。

随着互联网泡沫破裂和随后的股市崩盘，投资者放弃了股市，他们将资金转移到了房地产领域。与此同时，美联储降低利率并压低利率，以应对科技泡沫破裂后的温和衰退，以及缓解 2001 年 9 月 11 日世贸中心袭击事件后的不确定性。

大量的货币和信贷遇到了旨在鼓励自有住房的各种政府政策和一系列金融市场创新，这些创新增加了房地产相关资产的流动性。房价上涨，越来越多的人进入买卖房屋的行列。

在接下来的六年里，随着利率暴跌，对房屋所有权的狂热达到了惊人的程度，严格的贷款要求几乎被放弃了。据估计，2005 年和 2006 年 20% 的抵押贷款发放给了在正常贷款要求下无法获得资格的人。这些人被称为次级借款人。这些次级贷款中超过75% 是可调整利率的抵押贷款，初始利率较低，并且计划在两到三年后重置。

与科技泡沫一样，房地产泡沫的特点是由于基本面导致房价最初上涨，但随着房地产牛市的持续，许多投资者开始购买房屋作为投机性投资。

政府鼓励广泛的房屋所有权促使银行降低利率和贷款要求，这引发了购房狂潮，推动房屋销售价格中位数从 2000 年到 2007 年上涨了 55%。购房狂潮吸引了投机者他开始在短短两周内以数万美元的利润抛售房屋。

在同一时期，股市开始反弹，到 2006 年利率开始上升。随着 2007 年经济放缓的迹象出现，可调整利率抵押贷款开始以更高的利率重置。房价在高位徘徊，风险溢价对投资者来说太高了，他们就停止了买房。当购房者发现房屋价值实际上可能下跌时，房价开始暴跌，引发抵押贷款支持证券的大规模抛售。从 2007 年到 2009 年，房价将下跌 19%，而大规模抵押贷款违约将导致未来几年数以百万计的丧失抵押品赎回权。

＃＃强调

房地产泡沫是一种持续但暂时的高估价格和房地产市场投机猖獗的状况。
与任何其他泡沫一样，房地产泡沫是暂时的事件，有可能在市场条件允许的任何时候发生。
美国在 2000 年代经历了严重的房地产泡沫，原因是资金流入房地产市场、宽松的贷款条件以及政府促进住房所有权的政策。