净空头

什么是净空头？

净空头是指投资者在其投资组合中的整体头寸，无论是单个证券还是跨资产类别。就整体价值而言，净空头投资者的空头头寸多于多头头寸。

净空头意味着投资者可能长期持有特定资产，但总体而言是空头。例如，投资者可能持有一家公司的股票，并选择使用超过其持有的期权进入该公司的空头交易头寸。在这种情况下，即使投资者持有股票并且可能长期相信这些股票的价值，投资者在期权期限内仍是净空头。

同样，投资者可以在特定行业净空头，同时仍持有对该行业的一些他们有信心的公司的投资。在这种情况下，投资者看空整个行业，因此是净空头，但确定关键公司可以长期坚持。

净空头投资组合的空头头寸多于多头——在这种情况下，实际头寸数量并不像它们所代表的价值那么重要。随着标的资产价格下跌，净空头投资者受益。如果标的资产价格上涨，净空头头寸就会亏损。

净多头头寸相反，其中整体投资头寸押注于标的资产、行业或市场的价格上涨。有时交易者会将其投资组合的大部分归因于空头头寸而不是多头头寸。这种类型的投资组合将随着基础证券价格的下降而增加，因为投资者从经纪人那里借入证券并在市场上出售它们，希望以后以较低的价格买回来。

对冲基金和逆向交易者已经形成了净空头头寸的艺术。乔治·索罗斯（ George Soros ）对英镑（GBP）进行了一次出色的净空头交易。

索罗斯的旗舰基金 Quantum Fund 因大量押注英镑而出现货币净空头。然而，在该头寸中，也有英国股票、德国债券和德国马克的多头头寸。因此，当索罗斯“破坏”英格兰银行(BOE) 时，他从大量空头头寸以及随后的市场震荡中获利，马克升值和资本转向英国股票和德国债券。

简而言之，净空头头寸不必像标准普尔 500 指数的净空头头寸那样押注市场的整体下跌。在正确的情况下，净空头头寸可以遵循复杂的投资理论以确保最大利润通过与整体空头头寸互补的混合多头押注。

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