熊

投资投资要点

什么是熊？

熊市是认为特定证券或大盘正在下跌并可能试图从股价下跌中获利的投资者。空头通常对特定市场或基础经济的状态持悲观态度。例如，如果投资者看跌标准普尔(S&P) 500，该投资者会预期价格会下跌并试图从大盘指数的下跌中获利。

熊市可能与牛市形成对比。

了解熊

看跌情绪适用于所有类型的市场，包括商品市场、股票市场和债券市场。随着空头和乐观的多头试图控制股市，股市处于不断变化的状态。在过去 100 年左右的时间里，美国股市平均每年增长约 10%，其中包括股息。

这意味着每一个长期市场空头都在亏损。也就是说，大多数投资者看空某些市场或资产，看好其他市场或资产。很少有人在所有情况和所有市场中都成为熊市。

20%

从技术上讲，当市场价格从近期高点下跌 20% 或更多时，就会出现熊市。

熊行为

因为他们对市场的方向持悲观态度，空头使用各种技术，与传统的投资策略不同，市场下跌时获利，上涨时亏损。这些技术中最常见的称为卖空。这种策略代表了传统的低买低卖高投资心态的反面。卖空者低买高卖，但顺序相反，先卖后买——他们希望——价格已经下跌。

可以通过从经纪人那里借入股票进行卖空。在收到出售收益后，卖空者仍欠经纪人他借入的股票数量。因此，他的目标是在以后以较低的价格补充它们，使他能够将差额作为利润收入囊中。与传统投资相比，卖空风险更大。在传统投资中，由于证券的价格只能跌至零，投资者只能损失他所投资的金额。通过卖空，理论上价格可以上涨到无穷大。因此，卖空者的损失金额没有限制。

看跌特征

熊市的特征包括：

股价长期下跌（通常在至少两个月内至少下跌 20% 或更多）
疲软或疲软的经济
投资者信心下降
投资者乐观情绪下降
失业率上升
普遍预期事情会长期低迷

熊的例子

某些知名投资者因其持续的看跌情绪而闻名。彼得·希夫 (Peter Schiff) 就是这样一位在华尔街圈子里被称为典型熊市的投资者。作为股票经纪人和多本投资书籍的作者，希夫对股票等票据投资表现出坚定的悲观态度，并更喜欢黄金和大宗商品等具有内在价值的投资。希夫在 2006 年 8 月将美国经济与泰坦尼克号进行比较时，因预测 2007 年至 2009 年的大衰退而获得了赞誉。

然而，应该指出的是，希夫在他的整个职业生涯中，做出了许多从未实现过的悲观预测。

＃＃强调

看跌的投资者可能会在市场上做空头寸，以从价格下跌中获利。
熊市是对市场持悲观态度并预计价格在中短期内下跌的投资者。
通常，空头是逆势投资者，从长远来看，看涨的投资者往往占上风。
空头可以与对市场未来持乐观态度的多头形成对比。

＃＃常问问题

熊市会持续多久？

熊市在历史上经常发生并且是正常的。平均而言，美国的熊市持续了 289 天（约 9.50 个月）。相比之下，牛市平均持续了 2 年零 8 个月。

空头如何从低迷的市场中获利？

空头对市场持悲观态度，认为市场会下跌。空头可以通过在市场上卖空股票或 ETF 来从中获利。这涉及借入股票然后出售它们，希望以较低的价格买回并将股票归还给贷方。当市场下跌时，也有反向 ETF和共同基金上涨。空头也可以使用衍生品，例如购买看跌期权或出售期货来做空。

为什么它们被称为牛市和熊市？

关于牛市和熊市这两个术语的来源，有一些相互竞争的理论。一种建议是，公牛通过向上抬角进行攻击，而熊通过向下滑动爪子进行攻击。第二种理论声称它起源于早期的毛皮贸易，当时熊皮被认为特别危险。