净长

##什么是净长？

净多头是指投资者在给定资产、市场、投资组合或交易策略中的多头头寸多于空头头寸的情况。这可以与净空头形成对比，后者持有的空头头寸比多头要多。

净多头是整个投资行业广泛使用的术语。它可以是单个头寸的计算，也可以综合参考整个投资组合。它通常也可以指市场观点。

了解网长

投资者和市场交易者可以对投资持有多头或空头头寸。多头头寸通常由看涨的投资者持有，而空头头寸与看跌的投资者相关。

投机者通常将市场交易者对资产的定位视为市场对资产未来价格预期的信号。例如，原油和欧元兑美元合约是投资市场上高度关注的两种资产。两者在 2017 年下半年均出现大量净多头头寸，因为看涨押注比空头头寸更有利，表明资产整体呈上升趋势。

投资者在长期购买和持有证券时持有净多头头寸。多项投资也可能产生净多头头寸。

共同基金通常可以选择同时持有多头和空头头寸，以实现投资组合的目标。净多头头寸通常通过从多头头寸的市场价值中减去空头头寸的市场价值来计算。在净多头投资组合中，多头头寸的市场价值大于空头头寸。

一些共同基金可能会被限制卖空，这意味着 100% 的证券被购买并持有完整的净多头头寸。

假设投资者拥有 100 股 XYZ 股票，这本身就是多头头寸。同时，由于担心下跌，投资者还购买了delta为20 的保护性看跌期权（代表 100 股 XYZ 股票）。

看跌期权本身就是一个空头头寸。由于股票的 delta 为 100，看跌期权的 delta 为 20，因此净头寸为 100 - 20 = +80，因此它仍然是净多头头寸。

个人而言，散户投资者通常不以持有大量空头头寸而闻名，这使得净多头投资组合成为个人常见且通常预期的投资情况。在机构账户和高净值账户等较大的投资组合中，空头头寸可能更为常见。

一些证券投资策略可能完全专注于空头头寸以实现投资目标。一个例子是 ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU)。该交易所交易基金 (ETF) 投资组合的大部分由标准普尔 500 指数的空头头寸组成，从而形成净空头头寸。

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