净资产回报率 (RONA)

什么是净资产回报率 (RONA)？

净资产回报率 (RONA) 是衡量财务业绩的指标，计算方法是净利润除以固定资产和净营运资本之和。净利润也称为净收入。

RONA 比率显示公司及其管理层以具有经济价值的方式部署资产的程度；高比率结果表明管理层正在从投资于资产的每一美元中榨取更多收益。 RONA 还用于评估一家公司与业内其他公司相比的表现如何。

净资产收益率的公式是

$\begin &RONA=\frac{\text{净利润}}{\text{(固定资产}+NWC)}\&NWC=\text{流动资产}-\text{流动负债}\ &\textbf\&RONA=\text{净资产回报率}\&NWC=\text{净营运资本}\end$

如何计算 RONA

RONA的三个组成部分是净收入、固定资产和净营运资本。净收入在损益表中，计算方法是收入减去与制造或销售公司产品相关的费用、管理工资和公用事业等运营费用、与债务相关的利息费用以及所有其他费用。

固定资产是指用于生产的有形资产，如房地产、机器设备等，不包括资产负债表中的商誉或其他无形资产。净营运资本的计算方法是从公司的流动资产中减去公司的流动负债。需要注意的是，长期负债不属于营运资本，在计算营运资本以计算净资产回报率时，不会在分母中减去。

有时，分析师会对比率公式输入进行一些调整以平滑或标准化结果，尤其是在与其他公司进行比较时。例如，考虑到固定资产余额可能会受到某些类型的加速折旧的影响，其中高达 40% 的资产价值可能会在其部署的第一个完整年度内被消除。

此外，任何导致重大损失或异常收入的重大事件都应从净收入中调整，特别是如果这些事件是一次性事件。商誉等无形资产是分析师有时会从计算中剔除的另一个项目，因为它通常仅来自收购，而不是购买用于生产商品（如新设备）的资产。

RONA 告诉你什么？

净资产回报率 (RONA) 将公司的净收入与其资产进行比较，并帮助投资者确定公司从其资产中产生利润的情况。公司相对于其资产的收益越高，公司部署这些资产的效率就越高。 RONA 对于以固定资产为主要资产组成部分的资本密集型公司来说是一个特别重要的指标。

在资本密集型制造业，RONA也可以计算为：

$\text{净资产回报}=\frac{\text{工厂收入}-\text {成本}}{\text{净资产}}$