Rendement de l'actif net (RONA)
Qu'est-ce que le rendement de l'actif net (RONA) ?
Le rendement de l'actif net (RONA) est une mesure de la performance financière calculée comme le bénéfice net divisé par la somme des immobilisations et du fonds de roulement net. Le bénéfice net est également appelé revenu net.
Le ratio RONA montre à quel point une entreprise et sa direction déploient des actifs de manière économiquement valable ; un résultat de ratio élevé indique que la direction tire davantage de bénéfices de chaque dollar investi dans les actifs. RONA est également utilisé pour évaluer la performance d'une entreprise par rapport à d'autres dans son industrie.
La formule de rendement des actifs nets est
Comment calculer le RONA
Les trois composantes de RONA sont le revenu net, les immobilisations et le fonds de roulement net. Le revenu net se trouve dans le compte de résultat et est calculé comme les revenus moins les dépenses associées à la fabrication ou à la vente des produits de l'entreprise, les dépenses d'exploitation telles que les salaires de la direction et les services publics, les frais d'intérêts associés à la dette et toutes les autres dépenses.
Les immobilisations corporelles sont des biens corporels utilisés dans la production, tels que des biens immobiliers et des machines, et n'incluent pas le goodwill ou d'autres actifs incorporels portés au bilan. Le fonds de roulement net est calculé en soustrayant les passifs courants de l'entreprise de ses actifs courants. Il est important de noter que les passifs à long terme ne font pas partie du fonds de roulement et ne sont pas soustraits au dénominateur lors du calcul du fonds de roulement pour le ratio de rendement de l'actif net.
Parfois, les analystes apportent quelques ajustements aux entrées de la formule de ratio pour lisser ou normaliser les résultats, en particulier lorsqu'ils sont comparés à d'autres sociétés. Par exemple, considérez que le solde des immobilisations pourrait être affecté par certains types d'amortissement accéléré, où jusqu'à 40 % de la valeur d'un actif pourrait être éliminée au cours de sa première année complète de déploiement.
De plus, tout événement important ayant entraîné une perte importante ou un revenu inhabituel doit être ajusté du résultat net, surtout s'il s'agit d'événements ponctuels. Les actifs incorporels tels que le goodwill sont un autre élément que les analystes retirent parfois du calcul, car ils sont souvent simplement dérivés d'une acquisition, plutôt que d'être un actif acheté pour être utilisé dans la production de biens, comme un nouvel équipement.
Que vous dit RONA ?
Le ratio de rendement des actifs nets (RONA) compare le revenu net d'une entreprise à ses actifs et aide les investisseurs à déterminer dans quelle mesure l'entreprise génère des bénéfices à partir de ses actifs. Plus les bénéfices d'une entreprise sont élevés par rapport à ses actifs, plus l'entreprise déploie efficacement ces actifs. RONA est une mesure particulièrement importante pour les entreprises à forte intensité de capital, qui ont des immobilisations comme principale composante de leurs actifs.
Dans le secteur manufacturier à forte intensité de capital, le RONA peut également être calculé comme suit :
Interprétation du rendement de l'actif net
Plus le rendement de l'actif net est élevé, meilleure est la performance bénéficiaire de l'entreprise. Un RONA plus élevé signifie que l'entreprise utilise ses actifs et son fonds de roulement de manière efficace et efficiente, bien qu'aucun calcul ne raconte toute l'histoire de la performance d'une entreprise. Le rendement de l'actif net n'est qu'un des nombreux ratios utilisés pour évaluer la santé financière d'une entreprise.
Si le but d'effectuer le calcul est de générer une perspective à plus long terme de la capacité de l'entreprise à créer de la valeur, des dépenses extraordinaires peuvent être rajoutées au résultat net. Par exemple, si une entreprise avait un revenu net de 10 millions de dollars mais encourait une dépense extraordinaire de 1 million de dollars, le chiffre du revenu net pourrait être ajusté à la hausse à 11 millions de dollars. Cet ajustement donne une indication du rendement de l'actif net auquel la société pourrait s'attendre l'année suivante si elle n'avait pas à engager d'autres dépenses extraordinaires.
Exemple de RONA
Supposons qu'une entreprise ait un chiffre d'affaires de 1 milliard de dollars et des dépenses totales, taxes comprises, de 800 millions de dollars, ce qui lui donne un revenu net de 200 millions de dollars. La société a un actif à court terme de 400 millions de dollars et un passif à court terme de 200 millions de dollars, ce qui lui donne un fonds de roulement net de 200 millions de dollars.
De plus, les immobilisations de la société s'élèvent à 800 millions de dollars. L'ajout d'immobilisations au fonds de roulement net donne 1 milliard de dollars au dénominateur lors du calcul du RONA. En divisant le bénéfice net de 200 millions de dollars par 1 milliard de dollars, on obtient un rendement de l'actif net de 20 % pour l'entreprise.
Points forts
Le rendement des actifs nets (RONA) compare les bénéfices nets d'une entreprise à ses actifs nets pour montrer dans quelle mesure elle utilise ces actifs pour générer des bénéfices.
Le résultat net et les immobilisations peuvent être ajustés des éléments inhabituels ou non récurrents pour obtenir un résultat de ratio normalisé.
Un ratio RONA élevé indique que la direction maximise l'utilisation des actifs de l'entreprise.
