Ritorno sul patrimonio netto (RONA)
Che cos'è il ritorno sul patrimonio netto (RONA)?
Il rendimento delle attività nette (RONA) è una misura della performance finanziaria calcolata come utile netto diviso per la somma delle immobilizzazioni e del capitale circolante netto. L'utile netto è anche chiamato reddito netto.
Il rapporto RONA mostra quanto bene un'azienda e il suo management stiano implementando risorse in modi economicamente preziosi; un risultato di rapporto elevato indica che la direzione sta spremendo più guadagni da ogni dollaro investito in attività . RONA viene utilizzato anche per valutare le prestazioni di un'azienda rispetto ad altre nel suo settore.
La formula per il ritorno sul patrimonio netto è
Come calcolare RONA
Le tre componenti di RONA sono reddito netto, capitale fisso e capitale circolante netto. L'utile netto si trova nel conto economico e viene calcolato come ricavo meno le spese associate alla produzione o alla vendita dei prodotti dell'azienda, le spese operative come gli stipendi di gestione e le utenze, gli interessi passivi associati al debito e tutte le altre spese.
Le immobilizzazioni sono beni materiali utilizzati nella produzione, come immobili e macchinari, e non includono l' avviamento o altre attività immateriali iscritte in bilancio. Il capitale circolante netto è calcolato sottraendo le passività correnti della società dalle sue attività correnti. È importante notare che le passività a lungo termine non fanno parte del capitale circolante e non vengono sottratte al denominatore quando si calcola il capitale circolante per il rapporto di rendimento del patrimonio netto.
A volte, gli analisti apportano alcune modifiche agli input della formula del rapporto per uniformare o normalizzare i risultati, soprattutto se confrontati con altre società . Ad esempio, si consideri che il saldo delle immobilizzazioni potrebbe essere influenzato da alcuni tipi di ammortamento accelerato, in cui fino al 40% del valore di un bene potrebbe essere eliminato nel suo primo anno intero di impiego.
Inoltre, qualsiasi evento significativo che abbia comportato una grossa perdita o un reddito insolito dovrebbe essere rettificato dall'utile netto, soprattutto se si tratta di eventi occasionali. Le attività immateriali come l'avviamento sono un altro elemento che gli analisti a volte rimuovono dal calcolo, poiché spesso deriva semplicemente da un'acquisizione, piuttosto che essere un bene acquistato per essere utilizzato nella produzione di beni, come un nuovo pezzo di attrezzatura.
Cosa ti dice RONA?
reddito netto di un'azienda con i suoi asset e aiuta gli investitori a determinare quanto bene l'azienda sta generando profitto dai suoi asset. Più alti sono i guadagni di un'azienda rispetto ai suoi asset, più efficacemente l'azienda sta distribuendo tali asset. RONA è una metrica particolarmente importante per le società ad alta intensità di capitale, che hanno immobilizzazioni come principale componente patrimoniale.
Nel settore manifatturiero ad alta intensità di capitale, RONA può anche essere calcolato come:
Interpretazione del ritorno sul patrimonio netto
Maggiore è il rendimento del patrimonio netto, migliore è la performance dei profitti dell'azienda. Un RONA più alto significa che l'azienda sta utilizzando le proprie risorse e il capitale circolante in modo efficiente ed efficace, sebbene nessun singolo calcolo racconti l'intera storia delle prestazioni di un'azienda. Il ritorno sul patrimonio netto è solo uno dei tanti rapporti utilizzati per valutare la salute finanziaria di un'azienda .
Se lo scopo dell'esecuzione del calcolo è quello di generare una prospettiva a più lungo termine della capacità dell'azienda di creare valore, le spese straordinarie possono essere aggiunte nuovamente all'utile netto. Ad esempio, se una società ha un utile netto di $ 10 milioni ma ha sostenuto una spesa straordinaria di $ 1 milione, la cifra dell'utile netto potrebbe essere rettificata verso l'alto a $ 11 milioni. Tale rettifica fornisce un'indicazione del ritorno sul patrimonio netto che la società potrebbe aspettarsi nell'anno successivo se non dovesse sostenere ulteriori spese straordinarie.
Esempio di RONA
Supponiamo che una società abbia un fatturato di $ 1 miliardo e spese totali comprese le tasse di $ 800 milioni, dandole un reddito netto di $ 200 milioni. La società ha attività correnti di $ 400 milioni e passività correnti di $ 200 milioni, che le conferiscono un capitale circolante netto di $ 200 milioni.
Inoltre, le immobilizzazioni della società ammontano a $ 800 milioni. L'aggiunta di immobilizzazioni al capitale circolante netto produce $ 1 miliardo al denominatore quando si calcola il RONA. Dividendo l'utile netto di $ 200 milioni per $ 1 miliardo si ottiene un ritorno sul patrimonio netto del 20% per l'azienda.
Mette in risalto
Il ritorno sulle attività nette (RONA) confronta i profitti netti di un'azienda con le sue attività nette per mostrare quanto bene utilizza tali risorse per generare guadagni.
L'utile netto e le immobilizzazioni possono essere rettificati per elementi insoliti o non ricorrenti per ottenere un risultato del rapporto normalizzato.
Un rapporto RONA elevato indica che la direzione sta massimizzando l'uso dei beni dell'azienda.
