Retorno sobre o Ativo Líquido (RONA)
O que é Retorno sobre Ativo Líquido (RONA)?
O retorno sobre os ativos líquidos (RONA) é uma medida de desempenho financeiro calculada como lucro líquido dividido pela soma de ativos fixos e capital de giro líquido. O lucro líquido também é chamado de lucro líquido.
O índice RONA mostra quão bem uma empresa e sua administração estão implantando ativos de maneiras economicamente valiosas; um resultado de índice alto indica que a administração está extraindo mais lucros de cada dólar investido em ativos. O RONA também é usado para avaliar o desempenho de uma empresa em comparação com outras em seu setor.
A Fórmula de Retorno sobre Ativos Líquidos é
Como calcular o RONA
Os três componentes do RONA são lucro líquido, ativos fixos e capital de giro líquido. O lucro líquido é encontrado na demonstração de resultados e é calculado como receita menos despesas associadas à fabricação ou venda de produtos da empresa, despesas operacionais, como salários e serviços públicos, despesas de juros associadas à dívida e todas as outras despesas.
As imobilizações são bens corpóreos utilizados na produção, tais como imóveis e máquinas, e não incluem goodwill ou outros activos incorpóreos registados no balanço. O capital de giro líquido é calculado subtraindo o passivo circulante da empresa de seus ativos circulantes. É importante observar que os passivos de longo prazo não fazem parte do capital de giro e não são subtraídos no denominador no cálculo do capital de giro para o índice de retorno sobre o patrimônio líquido.
Às vezes, os analistas fazem alguns ajustes nas entradas da fórmula do índice para suavizar ou normalizar os resultados, principalmente quando comparados com outras empresas. Por exemplo, considere que o saldo de ativos fixos pode ser afetado por certos tipos de depreciação acelerada, onde até 40% do valor de um ativo pode ser eliminado em seu primeiro ano completo de implantação.
Além disso, quaisquer eventos significativos que resultaram em uma grande perda ou receita incomum devem ser ajustados do lucro líquido, especialmente se forem eventos únicos. Ativos intangíveis, como ágio, são outro item que os analistas às vezes retiram do cálculo, pois muitas vezes são simplesmente derivados de uma aquisição, em vez de ser um ativo adquirido para uso na produção de bens, como um novo equipamento.
O que RONA lhe diz?
O índice de retorno sobre os ativos líquidos (RONA) compara o lucro líquido de uma empresa com seus ativos e ajuda os investidores a determinar quão bem a empresa está gerando lucro com seus ativos. Quanto maior o lucro de uma empresa em relação a seus ativos, mais efetivamente a empresa está implantando esses ativos. O RONA é uma métrica especialmente importante para empresas de capital intensivo, que têm ativos fixos como seu principal componente de ativos.
No setor manufatureiro de capital intensivo, o RONA também pode ser calculado como:
Interpretando o retorno sobre os ativos líquidos
Quanto maior o retorno sobre os ativos líquidos, melhor o desempenho do lucro da empresa. Um RONA mais alto significa que a empresa está usando seus ativos e capital de giro com eficiência e eficácia, embora nenhum cálculo único conte toda a história do desempenho de uma empresa. O retorno sobre os ativos líquidos é apenas um dos muitos índices usados para avaliar a saúde financeira de uma empresa.
Se o objetivo de realizar o cálculo for gerar uma perspectiva de longo prazo da capacidade de criação de valor da empresa, as despesas extraordinárias podem ser adicionadas novamente ao lucro líquido. Por exemplo, se uma empresa teve um lucro líquido de $ 10 milhões, mas incorreu em uma despesa extraordinária de $ 1 milhão, o valor do lucro líquido pode ser ajustado para $ 11 milhões. Esse ajuste fornece uma indicação do retorno sobre o patrimônio líquido que a empresa pode esperar no ano seguinte, caso não precise incorrer em mais despesas extraordinárias.
Exemplo de RONA
Suponha que uma empresa tenha receita de US$ 1 bilhão e despesas totais, incluindo impostos, de US$ 800 milhões, dando a ela um lucro líquido de US$ 200 milhões. A empresa tem ativos circulantes de US$ 400 milhões e passivos circulantes de US$ 200 milhões, dando-lhe capital de giro líquido de US$ 200 milhões.
Além disso, os ativos fixos da empresa somam US$ 800 milhões. A adição de ativos fixos ao capital de giro líquido rende US$ 1 bilhão no denominador ao calcular o RONA. Dividir o lucro líquido de US$ 200 milhões por US$ 1 bilhão gera um retorno sobre os ativos líquidos de 20% para a empresa.
Destaques
O retorno sobre os ativos líquidos (RONA) compara os lucros líquidos de uma empresa com seus ativos líquidos para mostrar como ela utiliza esses ativos para gerar lucros.
Lucro líquido e ativos fixos podem ser ajustados para itens incomuns ou não recorrentes para obter um resultado de índice normalizado.
Um alto índice de RONA indica que a administração está maximizando o uso dos ativos da empresa.
