純資産利益率（RONA）
##純資産利益率（RONA）とは何ですか？
固定資産と正味運転資本の合計で割ったものとして計算される財務実績の尺度です。純利益は純利益とも呼ばれます。
RONA比率は、企業とその経営陣が経済的に価値のある方法で資産をどれだけうまく展開しているかを示しています。高い比率の結果は、経営陣が資産に投資された1ドルからより多くの収益を絞り出していることを示しています。 RONAは、企業が業界の他の企業と比較してどの程度業績を上げているかを評価するためにも使用されます。
##純資産利益率の計算式は
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##RONAの計算方法
RONAの3つの要素は、純利益、固定資産、および正味運転資本です。純利益は損益計算書に記載されており、収益から会社の製品の製造または販売に関連する費用、管理給与やユーティリティなどの営業費用、負債に関連する支払利息、およびその他すべての費用を差し引いて計算されます。
固定資産は、不動産や機械などの生産に使用される有形資産であり、貸借対照表に計上されているのれんやその他の無形資産は含まれていません。正味運転資本は、流動資産から会社の流動負債を差し引いて計算されます。固定負債は運転資本の一部ではなく、純資産利益率の運転資本を計算するときに分母で差し引かれることはないことに注意することが重要です。
アナリストは、特に他社と比較する場合に、結果を平滑化または正規化するために、比率式の入力にいくつかの調整を加えることがあります。たとえば、固定資産の残高が特定の種類の加速償却の影響を受ける可能性があることを考慮してください。この場合、資産の価値の最大40％が展開の最初の1年間で消去される可能性があります。
さらに、大きな損失または異常な収入のいずれかをもたらした重要なイベントは、特にこれらが1回限りのイベントである場合は、純収入から調整する必要があります。のれんなどの無形資産は、新しい機器などの商品の生産に使用するために購入した資産ではなく、単に取得から派生することが多いため、アナリストが計算から除外することがあるもう1つの項目です。
RONAはあなたに何を伝えますか？
率（RONA）比率は、企業の純利益を資産と比較し、投資家が企業が資産からどれだけ利益を生み出しているかを判断するのに役立ちます。資産に比べて企業の収益が高いほど、企業はそれらの資産をより効果的に展開しています。 RONAは、固定資産を主要な資産構成要素とする資本集約型企業にとって特に重要な指標です。
資本集約的な製造業では、RONAは次のように計算することもできます。
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###純資産利益率の解釈
純資産利益率が高いほど、会社の利益パフォーマンスは良くなります。 RONAが高いということは、会社が資産と運転資本を効率的かつ効果的に使用していることを意味しますが、1つの計算で会社の業績の全体像を把握することはできません。純資産利益率は、企業の財務状態を評価するために使用される多くの比率の1つにすぎません。
計算を実行する目的が、企業の価値創造能力の長期的な視点を生み出すことである場合、特別費用が純利益の数値に追加される可能性があります。たとえば、ある会社の純利益が1,000万ドルで、特別な費用が100万ドル発生した場合、純利益の数値は1,100万ドルに調整できます。この調整は、会社がそれ以上の特別な費用を負担する必要がない場合に、会社が翌年に期待できる純資産の収益の指標を提供します。
##RONAの例
会社の収益が10億ドル、税金を含む総費用が8億ドルで、純利益が2億ドルであると仮定します。同社の流動資産は4億ドル、流動負債は2億ドルで、正味運転資本は2億ドルです。
さらに、同社の固定資産は8億ドルにのぼります。正味運転資本に固定資産を追加すると、RONAを計算するときに分母に10億ドルが得られます。 2億ドルの純利益を10億ドルで割ると、会社の純資産利益率は20％になります。
##ハイライト
-純資産利益率（RONA）は、企業の純利益を純資産と比較して、それらの資産をどの程度活用して収益を生み出しているかを示します。
-純利益と固定資産は、正規化された比率の結果を得るために、異常なアイテムまたは非定期的なアイテムに対して調整できます。
-高いRONA比率は、経営陣が会社の資産を最大限に活用していることを示しています。
