馅

##什么是填充物？

Stuffing是从经纪商账户向客户账户出售不需要的证券的行为。 Stuffing 使经纪自营公司可以避免因预期会贬值的证券而蒙受损失。相反，客户账户承担了损失。

证券相对缺乏流动性并且难以在市场上出售时，填充也可以用作快速筹集现金的一种手段。充值被认为是一种不道德的做法，但很难证明此类交易是否构成欺诈。

填充的工作原理

经纪自营商的本意是为了客户的最大利益行事，尽管不赞成充值，但很难证明这一点。通常，经纪自营商有权在未经客户同意的情况下对全权委托账户进行买卖。此外，经纪自营商为这些账户购买证券的法律标准是“适用性”，可以广义地解释。由于全权委托账户为经纪自营商提供了如此多的权力，许多财务顾问建议客户坚持同意其账户中的所有交易。

如果您与经纪自营商的合作历史不长且值得信赖，那么最好了解您账户中的买卖情况。不仅要避免损失，还要注意可能的非法行为。

显然，您可以假设填充可能会导致与经纪人和客户相关的问题。这就是为什么填充对于所有相关方来说都相当麻烦的原因。推动全权委托账户同意所有交易是符合客户最大利益的安全协议。随着华尔街世界走向开放；避免填塞的程序被广泛认为是一件好事。

填充与引用填充

客户账户的填充不同于众所周知的股市操纵形式“报价填充”。报价填充是快速进入然后撤回大订单的做法，以试图用报价充斥市场，导致竞争对手失去处理它们的时间。

报价填充是高频交易者(HFT) 的一种策略，旨在实现对竞争对手的定价优势。在实践中，报价填充涉及交易者欺诈性地使用算法交易工具，通过买卖订单减缓交易所的资源，使他们能够压倒市场。

其他形式的填充物

Stuffing 也可能是指经纪人损失价格或错误报价并且另一方有义务以报价或承诺的价格兑现和完成交易。一般来说，涵盖商定交易的价格对报价人来说是不利的。但是，履行订单的费用由经纪人承担； “填充”派对。

在渠道填充中，销售人员和公司试图通过故意向买家（例如零售商）发送超过他们能够销售的库存来夸大他们的销售数字和收入。渠道填充往往发生在接近季度末或财政年度的时候，以帮助影响基于销售的激励措施。

这种活动可能会导致应收账款人为膨胀。当零售商无法出售多余的库存时，多余的商品会被退回，并且分销商需要重新调整其应收账款（如果它遵守GAAP程序）。结果，它的底线在事后受到影响，并且在支付奖金之后。换句话说，渠道填充最终会赶上一家未能阻止它的公司。

＃＃ 强调

• 经纪交易商练习填充以避免自己账户中的损失并将这些损失转移到客户账户中。

• Stuffing 也可能是指经纪人损失价格或错误报价并且另一方有义务以报价或承诺的价格兑现和完成交易。

• 当证券相对缺乏流动性且难以在市场上出售时，也会进行填充的做法以快速筹集现金。

• 填充是指来自经纪自营商账户的不需要的证券被出售给客户的账户。

• 虽然填充被广泛认为是不道德的，但很难证明此类交易是否构成欺诈。通常，经纪自营商有权在未经客户同意的情况下对全权委托账户进行买卖。