كلينتون بوند

ما هو كلينتون بوند؟

سند كلينتون هو مصطلح عام لاستثمار الديون الذي يقال إنه ليس له أصل أو فائدة أو قيمة استحقاق. إنها إشارة مهينة لسياسات أسعار الفائدة التي انتهجها الرئيس بيل كلينتون والتي جعلت حاملي السندات يخسرون مليارات الدولارات في وقت مبكر خلال فترة رئاسته.

فهم كلينتون بوند

مخاوف التضخم تضر بالسندات - وتحولها إلى سندات كلينتون - في وقت مبكر من ولاية الرئيس الأولى في المنصب ، مما تسبب في زيادة العائدات بشكل مؤقت. ومع ذلك ، لم يكن لهذه المخاوف أساس من الصحة ، حيث اختارت كلينتون موازنة الميزانية بدلاً من زيادة العجز الفيدرالي ، مما يسمح لأسعار السندات بالتعافي. في الواقع ، ظل التضخم - وهو أحد أكبر المخاطر على السندات - تحت السيطرة لمعظم فترتي ولايتي كلينتون في المنصب ، حيث ارتفع بما يقرب من 4.0٪ في عامي 1999 و 2000 مع ارتفاع أسعار الأصول.

شكلت التصورات السلبية لقدرة الرئيس السابق كلينتون على إدارة الاقتصاد الأساس لهذا النوع من السندات. تُعرف سندات كلينتون أيضًا باسم "كوايل بوندز" ، والتي سميت على اسم نائب الرئيس السابق دان كويل. غالبًا ما يتم استخدام هذا المصطلح العامي نادرًا لإثبات نقطة ، بدلاً من تمثيل سند السوق فعليًا.

استقرت معدلات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 6.2٪ عندما أنهى كلينتون شهره الأول في المنصب في يناير 1993. وانخفضت العائدات في البداية ، حيث انخفضت إلى 5.3٪ بينما كانت الإدارة الديمقراطية الجديدة تشكل سياستها الاقتصادية. ومع ذلك ، بمجرد أن نفذ كلينتون سياساته المالية المتمثلة في زيادة الضرائب وتقليل الإنفاق على الاستحقاقات في أواخر عام 1993 ، بدأت المعدلات في الارتفاع ، لتصل إلى 8.0٪ في نوفمبر 1994. مع تحرك أسعار الفائدة وأسعار السندات في اتجاهين متعاكسين ، انخفضت أسعار السندات. في الواقع ، وفقًا لمؤشر Lehman Brothers Aggregate Index ، انخفضت السندات بنسبة 2.9 ٪ في عام 1994 ، وهي واحدة من ثلاث خسائر في السنة التقويمية فقط للدخل الثابت منذ عام 1976.

الأساس المنطقي والمفاهيم الخاطئة لكلينتون بوندز

الخسائر المطلقة للسندات على مدى فترات متوسطة إلى طويلة الأجل نادرة وتسبب ذعرًا للمهنيين في مجتمع السندات الذين اعتادوا على بيئة تداول أكثر ودية. على مدى السنوات الـ 12 الماضية التي سبقت قيام كلينتون بتنفيذ أجندته الخاصة بتخفيض العجز ، كان الإنفاق الأعلى وتخفيضات أسعار الفائدة في ظل إدارة ريغان وبوش الصديقة للعجز قد دعمت السوق الصاعدة للسندات. كانت عائدات سوق السندات أكثر تقييدًا في عهد كلينتون ، لكن هذا لا يروي القصة كاملة.

ربما يكون مصطلح "كلينتون بوند" قد خدم غرضه في ذلك الوقت ، لكن نظرة إلى الوراء على تاريخ إدارة كلينتون تظهر أن الرئيس استرضاء سوق السندات أكثر من تحريضه عليه. تكشف العديد من السير الذاتية لكلينتون أن الرئيس كبح جماح خططه لسياسة مالية توسعية للحفاظ على سلام نسبي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان وسوق السندات.

يسلط الضوء

• سندات كلينتون هي إشارة مهينة لسياسات أسعار الفائدة التي انتهجها الرئيس بيل كلينتون والتي أدت إلى خسارة حاملي السندات مليارات الدولارات في وقت مبكر خلال فترة رئاسته.

• يظهر التاريخ أن سياسات إدارة كلينتون استرضت بالفعل سوق السندات بدلاً من التحريض عليها كما يوحي مصطلح "سندات كلينتون".

• سندات كلينتون هو مصطلح عام لاستثمار الديون الذي يقال إنه ليس له أصل ، ولا فائدة ولا قيمة استحقاق.