क्लिंटन बॉन्ड

क्लिंटन बॉन्ड क्या है?

क्लिंटन बांड एक ऋण निवेश के लिए एक कठबोली शब्द है जिसके बारे में कहा जाता है कि इसमें कोई मूलधन नहीं है, कोई ब्याज नहीं है और कोई परिपक्वता मूल्य नहीं है। यह राष्ट्रपति बिल क्लिंटन की ब्याज-दर नीतियों का एक अपमानजनक संदर्भ है, जिसमें उनके राष्ट्रपति पद के दौरान बांडधारकों को अरबों डॉलर का नुकसान हुआ था।

क्लिंटन बॉन्ड को समझना

मुद्रास्फ़ीति का डर बांडों को चोट पहुँचाता है - उन्हें क्लिंटन बांड में बदल देता है - राष्ट्रपति के पहले कार्यकाल की शुरुआत में, जिससे पैदावार अस्थायी रूप से बढ़ जाती है। ये आशंकाएँ निराधार थीं, हालाँकि, क्लिंटन ने संघीय घाटे को बढ़ाने के बजाय बजट को संतुलित करने का विकल्प चुना,. जिससे बांड की कीमतों में सुधार हुआ। वास्तव में, मुद्रास्फीति - बांड के लिए सबसे बड़े जोखिमों में से एक - क्लिंटन के कार्यालय में दो कार्यकालों में से अधिकांश के लिए नियंत्रण में रहा, 1999 और 2000 में 4.0% के करीब संपत्ति की कीमतों में बढ़ोतरी के रूप में बढ़ गया।

पूर्व राष्ट्रपति क्लिंटन की अर्थव्यवस्था का प्रबंधन करने की क्षमता की नकारात्मक धारणाओं ने इस प्रकार के बंधन की नींव रखी। क्लिंटन बॉन्ड को "क्वेल बॉन्ड" के रूप में भी जाना जाता है, जिसका नाम पूर्व उपराष्ट्रपति डैन क्वेले के नाम पर रखा गया है। यह शायद ही कभी देखा गया कठबोली शब्द अधिक बार एक बिंदु बनाने के लिए उपयोग किया जाता है, वास्तव में एक बाजार बंधन का प्रतिनिधित्व करने के लिए।

जनवरी 1993 में क्लिंटन के कार्यालय में अपना पहला महीना पूरा करने पर 10-वर्षीय ट्रेजरी की दर 6.2% थी। पैदावार में शुरू में गिरावट आई, जो 5.3% तक गिर गई, क्योंकि नया डेमोक्रेटिक प्रशासन अपनी आर्थिक नीति बना रहा था। हालांकि, जब क्लिंटन ने 1993 में देर से कर वृद्धि और पात्रता खर्च को कम करने की अपनी राजकोषीय नीतियों को लागू किया, तो दरें बढ़ने लगीं, जो नवंबर 1994 में 8.0% पर पहुंच गईं। जैसे-जैसे ब्याज दरें और बांड की कीमतें विपरीत दिशाओं में चलती हैं, बांड की कीमतें गिर गईं। वास्तव में, जैसा कि लेहमैन ब्रदर्स एग्रीगेट इंडेक्स द्वारा मापा गया था , बॉन्ड में 1994 में 2.9% की गिरावट आई, 1976 के बाद से निश्चित आय के लिए केवल तीन कैलेंडर वर्ष के नुकसान में से एक।

क्लिंटन बांड का औचित्य और भ्रांतियां

मध्य से लंबी अवधि की अवधि में बांड के लिए पूर्ण नुकसान दुर्लभ हैं और एक मित्रवत व्यापारिक वातावरण के आदी बांड समुदाय में पेशेवरों के लिए परेशानी का कारण बनता है। पिछले 12 वर्षों के लिए क्लिंटन ने अपने घाटे में कमी के एजेंडे को लागू करने से पहले, घाटे के अनुकूल रीगन और बुश प्रशासन के तहत उच्च खर्च और ब्याज दर में कटौती ने बांड के लिए एक बैल बाजार का समर्थन किया था। क्लिंटन के शासन में बॉन्ड बाजार में रिटर्न अधिक संयमित था लेकिन यह पूरी कहानी नहीं बताता है।

क्लिंटन बांड शब्द ने उस समय अपने उद्देश्य की पूर्ति की हो सकती है, लेकिन क्लिंटन प्रशासन के इतिहास पर एक नज़र डालने से पता चलता है कि राष्ट्रपति ने वास्तव में बांड बाजार को उकसाने से ज्यादा शांत किया। कई क्लिंटन आत्मकथाओं से पता चलता है कि राष्ट्रपति ने फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन और बांड बाजार के साथ सापेक्ष शांति बनाए रखने के लिए अधिक विस्तारवादी राजकोषीय नीति के लिए अपनी योजनाओं पर लगाम लगाई।

हाइलाइट्स

• क्लिंटन बांड राष्ट्रपति बिल क्लिंटन की ब्याज-दर नीतियों का एक अपमानजनक संदर्भ है, जिसमें उनके राष्ट्रपति पद के दौरान बॉन्डधारकों को अरबों डॉलर का नुकसान हुआ था।

• इतिहास से पता चलता है कि क्लिंटन प्रशासन की नीतियों ने वास्तव में बॉन्ड बाजार को शांत करने के बजाय इसे क्लिंटन बांड शब्द के रूप में उकसाया।

• क्लिंटन बांड एक ऋण निवेश के लिए एक कठबोली शब्द है जिसके बारे में कहा जाता है कि इसमें कोई मूलधन, कोई ब्याज और कोई परिपक्वता मूल्य नहीं है।