클린턴 본드

클린턴 본드란?

클린턴 본드(Clinton Bond)는 원금, 이자, 만기 가치가 없는 채무 투자를 뜻하는 속어입니다. 이는 빌 클린턴 대통령이 임기 초반에 채권자들에게 수십억 달러의 손실을 입힌 금리 정책에 대한 경멸적인 언급입니다.

클린턴 본드 이해하기

인플레이션 공포는 대통령의 첫 임기 초기에 채권을 손상시켜 클린턴 채권으로 전환시켜 일시적으로 수익률을 상승시킵니다. 그러나 이러한 두려움은 근거가 없었습니다. 클린턴은 연방 적자 를 늘리는 대신 예산 균형을 선택하여 채권 가격이 회복되도록 했습니다. 실제로 채권의 가장 큰 위험 중 하나인 인플레이션은 클린턴의 두 임기 동안 대부분 통제를 유지했으며 자산 가격이 오르면서 1999년과 2000년에 4.0% 가까이 상승했습니다.

클린턴 전 대통령의 경제 관리 능력에 대한 부정적인 인식이 이러한 채권의 기반을 형성했습니다. 클린턴 채권은 댄 퀘일 전 부통령의 이름을 따서 "퀘일 채권"이라고도 합니다. 이 거의 볼 수 없는 속어 용어는 실제로 시장 채권을 나타내는 것보다 요점을 표시하는 데 더 자주 사용됩니다.

1993년 1월 클린턴이 집권 첫 달을 마쳤을 때 10년 만기 국채 금리는 6.2%였습니다. 수익률은 처음에 하락하여 새 민주당 행정부가 경제 정책을 수립하면서 5.3%까지 떨어졌습니다. 그러나 클린턴이 1993년 말에 세금 인상과 수혜 자격 지출 감소라는 재정 정책을 시행하자 금리가 오르기 시작하여 1994년 11월에 최고 8.0%를 기록했습니다. 금리와 채권 가격이 반대 방향으로 움직이면서 채권 가격은 하락했습니다. 실제로 Lehman Brothers Aggregate Index 에서 측정한 바와 같이 채권은 1994년에 2.9% 감소했는데, 이는 1976년 이후 고정 수입의 3년 연속 손실 중 하나였습니다.

클린턴 본즈의 근거와 오해

중장기적인 채권의 절대 손실은 드물며 보다 우호적인 거래 환경에 익숙한 채권 커뮤니티의 전문가들에게 당혹감을 불러일으킵니다. 클린턴이 적자 축소 의제를 시행하기 전 지난 12년 동안 적자 친화적인 레이건 행정부와 부시 행정부에서 더 많은 지출과 금리 인하가 채권 강세장을 뒷받침했습니다. 채권 시장 수익률은 클린턴 하에서 더 억제되었지만 그것이 모든 것을 말해주지는 않습니다.

당시에는 클린턴 채권이라는 용어가 그 목적을 달성했을지 모르지만 클린턴 행정부의 역사를 돌아보면 대통령이 채권시장을 선동하기보다는 진정으로 진정시켰다는 것을 알 수 있다. 몇몇 클린턴 전기는 대통령이 앨런 그린스펀 연방준비제도이사회 의장 및 채권 시장과의 상대적 평화를 유지하기 위해 보다 확장적인 재정 정책 에 대한 그의 계획을 통제했음을 보여줍니다.

하이라이트

• 클린턴 본드는 빌 클린턴 대통령의 금리 정책에 대한 경멸적인 언급으로, 그의 임기 초기에 채권 보유자들이 수십억 달러를 잃었습니다.

• 역사는 클린턴 정부의 정책이 클린턴 채권이라는 용어가 암시하는 것처럼 채권 시장을 부추기는 것이 아니라 실제로 채권 시장을 진정시켰다는 것을 보여줍니다.

• 클린턴 본드(Clinton Bond)는 원금, 이자, 만기가치가 없는 부채 투자의 속어입니다.