Clinton Bond
Hva er Clinton Bond?
En Clinton-obligasjon er en slangbetegnelse for en gjeldsinvestering som sies å ha ingen hovedstol, ingen rente og ingen forfallsverdi. Det er en nedsettende henvisning til president Bill Clintons rentepolitikk som fikk obligasjonseierne til å tape milliarder av dollar tidlig under hans presidentperiode.
Forstå Clinton Bond
Inflasjonsfrykt skader obligasjoner – gjør dem til Clinton-obligasjoner – tidlig i presidentens første embetsperiode, noe som førte til at avkastningen økte midlertidig. Denne frykten var imidlertid ubegrunnet, da Clinton valgte å balansere budsjettet i stedet for å øke det føderale underskuddet,. slik at obligasjonsprisene kunne komme seg. Faktisk forble inflasjonen – en av de største risikoene for obligasjoner – under kontroll i de fleste av Clintons to embetsperioder, og steg nær 4,0 % i 1999 og 2000 etter hvert som eiendelsprisene steg.
Negative oppfatninger av tidligere president Clintons evne til å styre økonomien dannet grunnlaget for denne typen obligasjoner. Clinton-obligasjoner er også kjent som "Quayle-obligasjoner", oppkalt etter tidligere visepresident Dan Quayle. Dette sjeldent sett slangbegrepet brukes oftere for å gjøre et poeng, enn for å faktisk representere en markedsobligasjon.
10-års statskasserenter var på 6,2 % da Clinton fullførte sin første måned i embetet i januar 1993. Rentene falt til å begynne med, og falt så lavt som til 5,3 % da den nye demokratiske administrasjonen dannet sin økonomiske politikk. Men når Clinton implementerte sin finanspolitikk med skatteøkninger og reduserte rettighetsutgifter sent i 1993, begynte rentene å øke, og nådde 8,0 % i november 1994. Ettersom rentene og obligasjonsprisene beveger seg i motsatte retninger, falt obligasjonsprisene. Faktisk, målt ved Lehman Brothers Aggregate Index,. falt obligasjoner 2,9 % i 1994, ett av bare tre kalenderårstap for fast inntekt siden 1976.
Begrunnelse og misoppfatninger om Clinton-obligasjoner
Absolutte tap for obligasjoner over middels til langsiktige perioder er sjeldne og forårsaket bestyrtelse for fagfolk i obligasjonsmiljøet som er vant til et vennligere handelsmiljø. I de foregående 12 årene før Clinton implementerte sin agenda for reduksjon av underskudd, hadde høyere utgifter og rentereduksjoner under de underskuddsvennlige Reagan- og Bush-administrasjonene støttet et oksemarked for obligasjoner. Avkastningen på obligasjonsmarkedet var mer behersket under Clinton, men det forteller ikke hele historien.
Begrepet Clinton-obligasjon kan ha tjent sin hensikt på den tiden, men et tilbakeblikk på Clinton-administrasjonens historie viser at presidenten faktisk placerte obligasjonsmarkedet mer enn å oppildne det. Flere Clinton-biografier avslører at presidenten tøylet planene sine for mer ekspansiv finanspolitikk for å opprettholde relativ fred med Federal Reserve-leder Alan Greenspan og obligasjonsmarkedet.
Høydepunkter
- Clinton-obligasjonen er en nedsettende referanse til president Bill Clintons rentepolitikk som førte til at obligasjonseierne tapte milliarder av dollar tidlig under hans presidentperiode.
– Historien viser at politikken til Clinton-administrasjonen faktisk placerte obligasjonsmarkedet i stedet for å oppildne det slik begrepet Clinton-obligasjon tilsa.
– Clinton-obligasjon er en slangbetegnelse for en gjeldsinvestering som sies å ha ingen hovedstol, ingen rente og ingen forfallsverdi.
