Clinton Bond
O que é Clinton Bond?
Um título de Clinton é uma gíria para um investimento de dívida que se diz não ter principal, juros e valor de vencimento. É uma referência depreciativa às políticas de taxas de juros do presidente Bill Clinton que fizeram os detentores de títulos perderem bilhões de dólares no início de sua presidência.
Entendendo Clinton Bond
O medo da inflação prejudicou os títulos – transformando-os em títulos de Clinton – no início do primeiro mandato do presidente, fazendo com que os rendimentos aumentassem temporariamente. Esses temores foram infundados, no entanto, com Clinton optando por equilibrar o orçamento em vez de aumentar o déficit federal,. permitindo que os preços dos títulos se recuperassem. De fato, a inflação – um dos maiores riscos para os títulos – permaneceu sob controle durante a maior parte dos dois mandatos de Clinton, subindo perto de 4,0% em 1999 e 2000, à medida que os preços dos ativos subiam.
Percepções negativas da capacidade do ex-presidente Clinton de administrar a economia formaram a base para esse tipo de vínculo. Os títulos Clinton também são conhecidos como "títulos Quayle", em homenagem ao ex-vice-presidente Dan Quayle. Esta gíria raramente vista é mais frequentemente usada para fazer um ponto, do que para representar realmente um título de mercado.
As taxas do Tesouro de 10 anos estavam em 6,2% quando Clinton completou seu primeiro mês no cargo em janeiro de 1993. Os rendimentos inicialmente caíram, chegando a 5,3% enquanto o novo governo democrata estava formando sua política econômica. No entanto, uma vez que Clinton implementou suas políticas fiscais de aumento de impostos e redução dos gastos com direitos no final de 1993, as taxas começaram a aumentar, chegando a 8,0% em novembro de 1994. À medida que as taxas de juros e os preços dos títulos se movem em direções opostas, os preços dos títulos caíram. De fato, conforme medido pelo Lehman Brothers Aggregate Index,. os títulos caíram 2,9% em 1994, uma das únicas perdas de três anos civis para renda fixa desde 1976.
Fundamentação e equívocos dos títulos Clinton
Perdas absolutas para títulos em períodos de médio a longo prazo são raras e causaram consternação para os profissionais da comunidade de títulos acostumados a um ambiente de negociação mais amigável. Nos 12 anos anteriores à implementação de sua agenda de redução do déficit por Clinton, os gastos mais altos e as reduções nas taxas de juros sob os governos Reagan e Bush, favoráveis ao déficit, apoiaram um mercado altista para títulos. Os retornos do mercado de títulos foram mais contidos sob Clinton, mas isso não conta toda a história.
O termo título de Clinton pode ter servido a seu propósito na época, mas uma retrospectiva da história do governo Clinton mostra que o presidente na verdade aplacou o mercado de títulos mais do que o incitou. Várias biografias de Clinton revelam que o presidente refreou seus planos de uma política fiscal mais expansionista para manter uma relativa paz com o presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan,. e o mercado de títulos.
Destaques
O título de Clinton é uma referência depreciativa às políticas de taxas de juros do presidente Bill Clinton, que viram os detentores de títulos perderem bilhões de dólares no início de sua presidência.
A história mostra que as políticas do governo Clinton na verdade aplacaram o mercado de títulos em vez de incitá-lo como o termo Clinton Bond implicava.
O título de Clinton é uma gíria para um investimento de dívida que se diz não ter principal, juros e valor de vencimento.
