Clinton Bond
Hvad er Clinton Bond?
En Clinton-obligation er en slangbetegnelse for en gældsinvestering, der siges at have ingen hovedstol, ingen rente og ingen løbetidsværdi. Det er en nedsættende henvisning til præsident Bill Clintons rentepolitik, der fik obligationsejerne til at tabe milliarder af dollars tidligt under hans præsidentperiode.
ForstĂĄ Clinton Bond
Inflationsfrygten skadede obligationer – hvilket gjorde dem til Clinton-obligationer – tidligt i præsidentens første embedsperiode, hvilket fik renterne til at stige midlertidigt. Denne frygt var imidlertid ubegrundet, da Clinton valgte at balancere budgettet i stedet for at øge det føderale underskud,. hvilket tillod obligationskurserne at komme sig. Faktisk forblev inflationen – en af de største risici for obligationer – under kontrol i det meste af Clintons to embedsperioder og steg tæt på 4,0 % i 1999 og 2000, efterhånden som aktivpriserne steg.
Negative opfattelser af tidligere præsident Clintons evne til at styre økonomien dannede grundlaget for denne type obligationer. Clinton-obligationer er også kendt som "Quayle-obligationer", opkaldt efter tidligere vicepræsident Dan Quayle. Dette sjældent set slangudtryk bruges oftere til at gøre en pointe, end til faktisk at repræsentere en markedsobligation.
10-årige statsrenter lå på 6,2 %, da Clinton afsluttede sin første måned i embedet i januar 1993. Renterne faldt i begyndelsen og faldt så lavt som til 5,3 %, da den nye demokratiske administration var ved at danne sin økonomiske politik. Men da Clinton implementerede sin finanspolitik med skattestigninger og reducerede udgifter til rettigheder i slutningen af 1993, begyndte renterne at stige og toppede med 8,0 % i november 1994. Da renter og obligationspriser bevæger sig i modsatte retninger, faldt obligationskurserne. Faktisk, som målt ved Lehman Brothers Aggregate Index,. faldt obligationer 2,9% i 1994, et af kun tre kalenderårs tab for fast indkomst siden 1976.
Begrundelse og misforstĂĄelser om Clinton-obligationer
Absolutte tab for obligationer over mellemlange til lange perioder er sjældne og forårsagede bestyrtelse for fagfolk i obligationssamfundet, der er vant til et venligere handelsmiljø. I de foregående 12 år, før Clinton implementerede sin dagsorden for reduktion af underskud, havde de højere udgifter og rentenedsættelser under de underskudsvenlige Reagan- og Bush-administrationer understøttet et tyremarked for obligationer. Afkastet på obligationsmarkedet var mere tilbageholdende under Clinton, men det fortæller ikke hele historien.
Udtrykket Clinton-obligation kan have tjent sit formål på det tidspunkt, men et tilbageblik på Clinton-administrationens historie viser, at præsidenten faktisk gjorde obligationsmarkedet mere tilskyndet end det. Flere Clinton-biografier afslører, at præsidenten tøjlede sine planer om mere ekspansiv finanspolitik for at opretholde relativ fred med Federal Reserve-formand Alan Greenspan og obligationsmarkedet.
Højdepunkter
Clinton-obligation er en nedsættende henvisning til præsident Bill Clintons rentepolitik, der så obligationsejere tabe milliarder af dollars tidligt i hans præsidentperiode.
Historien viser, at Clinton-administrationens politik faktisk beroligede obligationsmarkedet i stedet for at tilskynde det, som udtrykket Clinton-obligation antydede.
Clinton-obligation er et slangudtryk for en gældsinvestering, der siges at have ingen hovedstol, ingen renter og ingen løbetidsværdi.
