غريب اليانصيب

ما هو اليانصيب الفردي؟

اليانصيب الفردي هو مستثمر فرد أو مستثمر تجزئة يشتري أوراقًا مالية (عادةً أسهم) بحصص فردية أو بمبالغ ليست من مضاعفات 100. يختلف اليانصيب الفردي عن المستثمرين الأكبر حجمًا ، الذين يشترون عادةً في حصص دائرية أو مضاعفات 100.

فهم اللوتس الغريب

عادة ، يتم شراء الأسهم في لوتات دائرية تتكون من 100 سهم. تعد أوامر التجميع في الكثير من 100 سهم سهلة نسبيًا لعمليات الشراء الكبيرة ، ولكنها قد تكون غير فعالة تمامًا بالنسبة لصغار المستثمرين. في الماضي ، كان المستثمرون الصغار والمستثمرون الفرديون يدفعون عادةً عمولات أعلى ، على الرغم من أن هذه ليست مشكلة اليوم مع ظهور التداول الخالي من العمولات وملكية الأسهم الجزئية المقدمة من خلال الوسطاء عبر الإنترنت.

كان المتداولون الفرديون يعتبرون ذات يوم لغزا في أسواق الأسهم. ذكرت مقالة ** Chicago Tribune ** من عام 1987 أن المستأجرين الفرديين في ذلك الوقت كانوا يمثلون أقل من واحد في المائة من معدل دوران السوق في العام السابق وأن سلوكهم التجاري لا يشير إلى نمط محدد يمكن تسخيره لتحقيق الربحية .

ومع ذلك ، فقد قفزت حصة الصفقات الفردية في الآونة الأخيرة. شكلت الصفقات الفردية ذات الحجم اللوت 49٪ من جميع التداولات في 23 أكتوبر 2019 ، وقد زاد هذا الرقم فقط خلال عام 2020. لاحظ أن المستأجرين الفرديين وراء العديد من هذه التداولات لم يكونوا على الأرجح بشرًا. أدى ظهور التداول عالي التردد (HFT) والتداول الخوارزمي إلى انتشار التداولات من جميع الأحجام.

Odd Lotters والأسواق

أدى وجود الخزافين الفرديين إلى ظهور نظرية مستخدمة في التحليل الفني - نظرية اللوت الفردي - والتي لم تعد صالحة منذ ذلك الحين. لقد تم الاعتقاد ذات مرة أن المستوردين الفرديين ليسوا على دراية جيدة ، لذا فإن سلوكهم التجاري يمكن أن يكون بمثابة مؤشر مضاد. بمعنى ، كان يُعتقد أن التداول بطريقة كانت معاكسة للخزانات الفردية استراتيجية مربحة. إذا تم شراء الأسهم بكثافة من قبل المستأجرين الفرديين ، فإن بيع هذا السهم يجب أن يؤدي إلى مكاسب ، وفقًا للنظرية. هذه النظرية ، التي لم يتم دعمها جيدًا على الإطلاق ، لم تعد محبذة حيث اختار صغار المستثمرين بشكل متزايد الصناديق المشتركة على الأسهم الفردية.

ومع ذلك ، فإن الاعتقاد بأن سلوك المستثمرين الأفراد هو مؤشر مضاد لم يخرج عن صالحه تمامًا. يشير البعض إلى استطلاع رأي المستثمرين الذي أجرته الرابطة الأمريكية للمستثمرين الفرديين (AAII ) كدليل.

زيادة في تداولات اللوت الفردي

أحد الأسباب التي يتم طرحها لشرح الزيادة في الحصة السوقية لصفقات اللوت الفردية هو التداول عالي التردد. وفقًا لهذه النظرية ، تستخدم الشركات التجارية عالية التردد صفقات اللوت الفردية التي تم إنشاؤها بواسطة الخوارزميات للتحقق من استراتيجيات التداول للمشترين الكبار. يرسلون كميات صغيرة من صفقات اللوت الفردية ، والتي يتم جمعها بأوامر أكبر من الشركات التجارية الكبرى ، لتحديد ما إذا كان ينبغي عليهم شراء أو بيع سهم معين. كبار المشترين ، بدورهم ، يقطعون طلباتهم للهروب من الكشف عن الخوارزميات. الأبحاث السابقة تدعم هذه النظرية.

تدعي ورقة عام 2014 أن صفقات اللوت الفردية ساهمت بنسبة تصل إلى 35٪ في اكتشاف الأسعار للصفقات. ومع ذلك ، من الصعب معرفة مدى تأثير العقود الفردية على أسعار التداول لأن مثل هذه التداولات غير مدرجة في الشريط الموحد الذي يجمع بيانات التبادل.

استجابة للطفرة في نشاط تداول اللوت الفردي ، تدرس لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) تغيير اللوائح. تتعلق إحدى هذه القواعد الجديدة بنشر بيانات التسعير ، والتي كانت تستغرق ما لا يقل عن 100 سهم للإبلاغ عن سعر أو علامة محدثة. تعمل هذه القواعد على تحديث اللوائح الحالية التي تلزم السماسرة بشراء الأسهم نيابة عن العملاء بأفضل سعر ممكن ، بما في ذلك التداولات التي تنطوي على عقود فردية.

يسلط الضوء

• المستثمرون الفرديون هم مستثمرون أفراد يشترون أوراق مالية في لوتات ليست من مضاعفات 100.

• يدفع المستثمرون الفرديون عمومًا عمولات أعلى لأنه يصعب شراء كميات صغيرة من الأسهم.

• سهّل ظهور ممارسات التداول عالية التردد قفزة في الحصة الإجمالية لمشتريات اللوت الفردية في سوق الأوراق المالية في الآونة الأخيرة.