Lotería impar
¿Qué es un lotero impar?
Un lotero impar es un inversor individual o minorista que compra valores (normalmente acciones) en lotes impares o cantidades que no son múltiplos de 100. Un lotero impar se diferencia de los inversores más grandes, que normalmente compran lotes redondos o múltiplos de 100.
Comprensión de los loterÃas impares
Por lo general, las acciones se compran en lotes redondos de 100 acciones. La agrupación de órdenes en lotes de 100 acciones es relativamente fácil para grandes compras, pero puede ser bastante ineficiente para pequeños inversores. En el pasado, los pequeños inversionistas y los loteros ocasionales generalmente pagaban comisiones más altas, aunque esto es un problema menor hoy en dÃa con el advenimiento del comercio sin comisiones y la propiedad fraccionada de acciones ofrecida a través de corredores en lÃnea.
Las loterÃas extrañas alguna vez fueron consideradas un misterio en los mercados bursátiles. Un artÃculo del Chicago Tribune de 1987 informó que los loteros extraños en ese momento representaban menos del uno por ciento de la facturación del mercado el año anterior y su comportamiento comercial no indicaba un patrón definitivo que pudiera aprovecharse para la rentabilidad .
En los últimos tiempos, sin embargo, la proporción de intercambios de lotes impares ha aumentado. Los intercambios de lotes impares representaron el 49 % de todos los intercambios el 23 de octubre de 2019, y esta cifra solo ha aumentado hasta 2020. Tenga en cuenta que los loteros extraños detrás de muchos de estos intercambios probablemente no eran humanos. El auge del comercio de alta frecuencia (HFT) y el comercio algorÃtmico ha creado una proliferación de operaciones de todos los tamaños.
LoterÃas impares y los mercados
La presencia de sorteos impares dio lugar a una teorÃa utilizada en el análisis técnico, la teorÃa de los sorteos impares, que desde entonces ha caÃdo en desgracia. Una vez se sostuvo que los jugadores de loterÃa extraños están mal informados, por lo que su comportamiento comercial podrÃa servir como contraindicador. Es decir, se creÃa que comerciar de una manera opuesta a la de los loterÃas extrañas era una estrategia rentable. Si una acción estaba siendo comprada en gran medida por loteros extraños, vender esta acción deberÃa producir ganancias, según la teorÃa. Esta teorÃa, que nunca tuvo mucho apoyo, cayó en desgracia a medida que los pequeños inversores optaban cada vez más por los fondos mutuos en lugar de las acciones individuales.
Sin embargo, la creencia de que el comportamiento de los inversores individuales es un contraindicador no ha caÃdo en desuso por completo. Algunos apuntan a la encuesta sobre el sentimiento de los inversores realizada por la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales ( AAII ) como prueba.
Un aumento en las transacciones de lotes impares
Una de las razones que se esgrimen para explicar el aumento de la cuota de mercado de las transacciones de lotes impares es la negociación de alta frecuencia. De acuerdo con esta teorÃa, las empresas comerciales de alta frecuencia utilizan transacciones de lotes impares generadas algorÃtmicamente para verificar las estrategias comerciales de los grandes compradores. EnvÃan pequeñas cantidades de transacciones de lotes extraños, que se agrupan con pedidos más grandes de grandes empresas comerciales, para determinar si deben comprar o vender una acción determinada. Los grandes compradores, a su vez, dividen sus pedidos para escapar de la detección de los algoritmos. Investigaciones anteriores respaldan esta teorÃa.
Un artÃculo de 2014 afirma que las operaciones con lotes impares contribuyeron hasta en un 35 % al descubrimiento de precios de las operaciones. Dicho esto, es difÃcil saber con certeza hasta qué punto los lotes impares influyen en los precios de las operaciones porque tales operaciones no están incluidas en la cinta consolidada que coteja los datos de intercambio.
En respuesta al aumento en la actividad comercial de lotes extraños, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) está considerando un cambio en las regulaciones. Una de estas nuevas reglas está relacionada con la difusión de datos de precios, que solÃa tomar un mÃnimo de 100 acciones para informar un precio actualizado o tick. Estas reglas actualizan las normas vigentes que obligan a los corredores a comprar acciones en nombre de los clientes al mejor precio posible, incluidas las operaciones con lotes impares.
Reflejos
Los loteros impares son inversores individuales que compran valores en lotes que no son múltiplos de 100.
Los loteros ocasionales generalmente pagan comisiones más altas porque las pequeñas cantidades de acciones son difÃciles de comprar.
El auge de las prácticas comerciales de alta frecuencia ha facilitado un salto en la participación general de las compras de lotes en el mercado de valores en los últimos tiempos.
