Seltsamer Lotter
Was ist ein Odd Lotter?
Ein Odd Lotter ist eine Einzelperson oder ein Privatanleger, der Wertpapiere (normalerweise Aktien) in ungeraden Lots oder Beträgen kauft, die kein Vielfaches von 100 sind. Ein Odd Lotter unterscheidet sich von größeren Anlegern, die normalerweise in Round Lots oder Vielfachen von 100 kaufen.
Ungerade Lotter verstehen
Typischerweise werden Aktien in runden Losen von 100 Aktien gekauft. Das Bündeln von Aufträgen in Mengen von 100 Aktien ist für große Käufe relativ einfach, kann jedoch für kleine Anleger ziemlich ineffizient sein. In der Vergangenheit zahlten Kleinanleger und ungerade Lotter in der Regel höhere Provisionen, obwohl dies heute mit dem Aufkommen des provisionsfreien Handels und des Anteilsbruchteils, der über Online-Broker angeboten wird, weniger ein Problem darstellt.
Ungerade Lotter galten einst als Mysterium an den Aktienmärkten. Ein Artikel der Chicago Tribune aus dem Jahr 1987 berichtete, dass ungerade Lotter damals im Jahr zuvor weniger als ein Prozent des Marktumsatzes ausmachten und ihr Handelsverhalten kein endgültiges Muster anzeigte, das für die Rentabilität nutzbar gemacht werden könnte .
In jüngster Zeit ist der Anteil der Trades mit ungeraden Lots jedoch sprunghaft angestiegen. Trades mit ungerader Lotgröße machten am 23. Oktober 2019 49 % aller Trades aus, und diese Zahl ist bis 2020 nur noch gestiegen . Der Aufstieg des Hochfrequenzhandels (HFT) und des algorithmischen Handels hat zu einer Zunahme von Handelsgeschäften aller Größenordnungen geführt.
Odd Lotter und die Märkte
Die Anwesenheit von ungeraden Lottern führte zu einer Theorie, die in der technischen Analyse verwendet wird – die Odd-Lot-Theorie – die seitdem in Ungnade gefallen ist. Es wurde einmal angenommen, dass ungerade Lotter schlecht informiert sind, sodass ihr Handelsverhalten als Kontraindikator dienen könnte. Das heißt, es wurde angenommen, dass der Handel auf eine Weise, die das Gegenteil von ungeraden Lottern war, eine profitable Strategie war. Wenn eine Aktie stark von ungeraden Lottern gekauft wurde, sollte der Verkauf dieser Aktie laut Theorie Gewinne bringen. Diese Theorie, die nie sehr gut unterstützt wurde, geriet in Ungnade, als sich Kleinanleger zunehmend für Investmentfonds statt für einzelne Aktien entschieden.
Die Überzeugung, dass das Verhalten einzelner Anleger ein Kontraindikator ist, ist jedoch nicht vollständig aus der Mode gekommen. Einige verweisen auf die von der American Association of Individual Investors ( AAII ) durchgeführte Umfrage zur Anlegerstimmung als Beweis.
Eine Zunahme der Trades mit ungeraden Lots
Einer der Gründe, die angeführt werden, um den Anstieg des Marktanteils von Trades mit ungeraden Lots zu erklären, ist der Hochfrequenzhandel. Gemäß dieser Theorie verwenden Hochfrequenzhandelsunternehmen algorithmisch generierte Odd-Lot-Trades, um nach Handelsstrategien für große Käufer zu suchen. Sie senden kleine Mengen von Trades mit ungeraden Lots, die mit größeren Orders von großen Handelsfirmen in einen Topf geworfen werden, um zu bestimmen, ob sie eine bestimmte Aktie kaufen oder verkaufen sollen. Die großen Käufer wiederum schneiden ihre Bestellungen auf, um der Erkennung durch Algorithmen zu entgehen. Frühere Forschungen unterstützen diese Theorie.
Eine Studie aus dem Jahr 2014 behauptet, dass Odd-Lots-Trades bis zu 35 % zur Preisfindung von Trades beigetragen haben. Allerdings ist es schwierig, mit Sicherheit zu sagen, inwieweit Odd-Lots die Handelspreise beeinflussen, da solche Trades nicht darin enthalten sind das konsolidierte Band,. das Austauschdaten sammelt.
Als Reaktion auf den Anstieg der Trading-Aktivitäten mit ungeraden Lots erwägt die Securities and Exchange Commission (SEC) eine Änderung der Vorschriften. Eine dieser neuen Vorschriften betrifft die Verbreitung von Preisdaten, die früher ein Minimum von 100 Aktien, um einen aktualisierten Preis oder Tick zu melden. Diese Regeln aktualisieren die aktuellen Vorschriften, die vorschreiben, dass Makler verpflichtet sind, Aktien im Namen von Kunden zum bestmöglichen Preis zu kaufen, einschließlich Trades mit ungeraden Lots.
Höhepunkte
Odd Lotter sind Privatanleger, die Wertpapiere in Losen kaufen, die kein Vielfaches von 100 sind.
Ungerade Lotter zahlen im Allgemeinen höhere Provisionen, da kleine Mengen an Aktien schwer zu kaufen sind.
Der Aufstieg von Hochfrequenzhandelspraktiken hat in jüngster Zeit zu einem sprunghaften Anstieg des Gesamtanteils von ungeraden Lot-Käufen an der Börse geführt.
