Loteria Ímpar
O que é uma loteria ímpar?
Uma loteria ímpar é um investidor individual ou de varejo que compra títulos (geralmente ações) em lotes ímpares ou quantias que não são múltiplos de 100. Uma loteria ímpar difere de investidores maiores, que normalmente compram em lotes redondos ou múltiplos de 100.
Entendendo as loterias ímpares
Normalmente, as ações são compradas em lotes redondos de 100 ações. Agrupar ordens em lotes de 100 ações é relativamente fácil para grandes compras, mas pode ser bastante ineficiente para pequenos investidores. No passado, pequenos investidores e loterias ímpares normalmente pagavam comissões mais altas, embora isso seja um problema menor hoje com o advento da negociação sem comissões e da propriedade fracionária de ações oferecida por corretores on-line.
As loterias ímpares já foram consideradas um mistério nos mercados de ações. Um artigo do Chicago Tribune de 1987 relatou que as loterias ímpares na época representavam menos de um por cento do faturamento do mercado no ano anterior e seu comportamento de negociação não indicava um padrão definitivo que pudesse ser aproveitado para lucratividade .
Nos últimos tempos, no entanto, a parcela de negócios de lotes ímpares saltou. Negociações de tamanho de lote ímpares representaram 49% de todas as negociações em 23 de outubro de 2019 e esse número só cresceu até 2020. Observe que as loterias ímpares por trás de muitas dessas negociações provavelmente não eram humanas. A ascensão da negociação de alta frequência (HFT) e da negociação algorítmica criou uma proliferação de negociações de todos os tamanhos.
Lotters ímpares e os mercados
A presença de loterias ímpares deu origem a uma teoria usada em análise técnica – teoria de lotes ímpares – que desde então caiu em desuso. Já foi dito que as loterias ímpares são mal informadas, então seu comportamento de negociação pode servir como um contra-indicador. Ou seja, acreditava-se que negociar de uma maneira oposta às loterias ímpares era uma estratégia lucrativa. Se uma ação estava sendo comprada pesadamente por loterias ímpares, a venda dessa ação deveria produzir ganhos, de acordo com a teoria. Essa teoria, que nunca foi muito bem apoiada, caiu em desuso à medida que os pequenos investidores optavam cada vez mais por fundos mútuos em vez de ações individuais.
A crença de que o comportamento de investidores individuais é um contra-indicador não caiu completamente em desuso, no entanto. Alguns apontam para a pesquisa de sentimento do investidor realizada pela Associação Americana de Investidores Individuais ( AAII ) como evidência.
Um aumento nas negociações de lotes ímpares
Uma das razões apresentadas para explicar o aumento da participação de mercado das negociações de lotes ímpares é a negociação de alta frequência. De acordo com essa teoria, as empresas de negociação de alta frequência usam negociações de lotes ímpares geradas por algoritmos para verificar estratégias de negociação para grandes compradores. Eles enviam pequenas quantidades de negócios de lotes ímpares, que são agrupados com pedidos maiores de grandes empresas de negociação, para determinar se devem comprar ou vender uma determinada ação. Os grandes compradores, por sua vez, fatiam seus pedidos para escapar da detecção dos algoritmos. Pesquisas anteriores confirmam essa teoria.
que as negociações de lotes ímpares contribuíram com até 35% para a descoberta de preços de negociações. a fita consolidada que agrupa dados de troca.
Em resposta ao aumento da atividade de negociação de lotes ímpares, a Securities and Exchange Commission (SEC) está considerando uma mudança na regulamentação. Uma dessas novas regras está relacionada à divulgação de dados de preços, que costumavam ter um mínimo de 100 ações para relatar um preço ou tick atualizado. Essas regras atualizam os regulamentos atuais que determinam que os corretores sejam obrigados a comprar ações em nome dos clientes ao melhor preço possível, incluindo negociações envolvendo lotes ímpares.
##Destaques
As loterias ímpares são investidores individuais que compram títulos em lotes que não são múltiplos de 100.
As loterias ímpares geralmente pagam comissões mais altas porque pequenas quantidades de ações são difíceis de comprar.
O aumento das práticas de negociação de alta frequência facilitou um salto na participação geral de compras de lotes ímpares no mercado de ações nos últimos tempos.
