حقوق التسجيل على Piggyback
ما هي حقوق التسجيل على Piggyback؟
حقوق التسجيل على Piggyback هي شكل من أشكال حقوق التسجيل التي تمنح المستثمر الحق في تسجيل أسهمه غير المسجلة عندما تبدأ الشركة أو مستثمر آخر التسجيل. يُنظر إلى هذا النوع من حق التسجيل على أنه أدنى من المطالبة بحقوق التسجيل لأن هذه الفئة من أصحاب الحقوق لا يمكنها بدء عملية التسجيل.
فهم حقوق التسجيل Piggyback
نظرًا لأن حقوق التسجيل على الظهر تعتبر أدنى من المطالبة بحقوق التسجيل ، يتم استبعادها أحيانًا من التسجيلات لصالح المستثمرين الذين لديهم حقوق تسجيل الطلب. يمكن أن يحدث هذا إذا قرر مكتتب التسجيل أن السوق لن يكون قادرًا على التعامل مع جميع الأسهم التي تشكل جزءًا من التسجيل.
ومع ذلك ، يُسمح للمستثمرين الذين لديهم حقوق تسجيل على الظهر بالمشاركة عادةً في عدد غير محدود من التسجيلات ، مقارنة بالمستثمرين الذين طالبوا بحقوق التسجيل.
قد تشمل حقوق التسجيل على Piggyback ما يلي:
** الحق في تقليص أسهم المستثمرين في العرض: ** تسمح أحكام حقوق تسجيل Piggyback عادةً للمتعهدين بالتخلص من المستثمرين تمامًا بصفتهم مساهمين يبيعون في الاكتتاب العام. في العروض اللاحقة ، سيتفاوض المستثمرون عادةً على عدم إمكانية تقليصهم إلى أقل من 25٪ أو 30٪ من العرض.
** أولوية أسهم المستثمر التي سيتم تضمينها في العرض: ** تتفاوض بعض صناديق الاستثمار بقوة على أولوية أي أسهم يسمح المكتتبون بتسجيلها في تسجيل بمبادرة من الشركة. قد يطلب المستثمر اللاحق أيضًا إدراج أسهمه في التسجيل قبل أي أسهم غير تابعة للشركة.
** حقوق التسجيل على Piggyback للمؤسسين والإدارة: ** يريد المؤسسون عادةً حقوق التسجيل على الظهر لنفس السبب الذي تريده صناديق المشاريع الاستثمارية. في غياب التسجيل ، سيحتاج المؤسسون المنتسبون إلى الامتثال لقيود الحجم بموجب القاعدة 144. وقد يكون الطرح العام المسجل إحدى الطرق المنظمة القليلة التي يمكن للمؤسس أن يبيع بها عددًا كبيرًا من الأسهم.
تسجيل الطلب مقابل تسجيل Piggyback
على عكس تسجيل الطلب ، حيث يحق للمساهمين مطالبة شركة ما بإجراء اكتتاب عام أولي ، لا يحق للمستثمرين الذين يعتمدون على التسجيل على الظهر لبيع أسهمهم فرض اكتتاب عام. وبدلاً من ذلك ، يجب عليهم الانتظار حتى يطالب المستثمرون الآخرون بالاكتتاب العام الأولي ، الأمر الذي يؤدي فعليًا إلى "التلاعب" بحقوق تسجيل الطلب الخاصة بالمستثمرين الآخرين.
قد يكون لأصحاب حقوق التسجيل على Piggyback تأثير كبير على إدارة الشركة عندما يتعلق الأمر بتوقيت التسجيل. تُمارس حقوق تسجيل Piggyback أيضًا بشكل متكرر أكثر من المطالبة بحقوق التسجيل لأن إضافة الأسهم المرتبطة بحقوق التسجيل على الظهر تكون أرخص نسبيًا (من حيث التكلفة الهامشية) في عملية التسجيل الجارية.
يسلط الضوء
يُنظر إلى حقوق تسجيل Piggyback على أنها أدنى من المطالبة بحقوق التسجيل لأن هذه الفئة من أصحاب الحقوق لا يمكنها بدء عملية التسجيل.
يمكن استبعاد حقوق التسجيل على Piggyback من الطرح العام من قبل متعهد الاكتتاب ولكن من الأسهل تضمينها لأن إضافة الأسهم مع هذه الحقوق أرخص نسبيًا.
حقوق تسجيل Piggyback هي شكل من أشكال حقوق التسجيل التي تمكن المستثمرين من تسجيل أسهمهم غير المسجلة أثناء طرح عام.
