Skráningarréttur fyrir farþega
Hver eru réttindi til að skrá sig á hjólabak?
Piggyback skráningarréttindi eru form skráningarréttinda sem veitir fjárfestinum rétt til að skrá óskráð hlutabréf sín þegar annað hvort fyrirtækið eða annar fjárfestir hefur frumkvæði að skráningu. Þessi tegund skráningarréttar er talin síðri en krefjast skráningarréttar vegna þess að þessi flokkur rétthafa getur ekki hafið skráningarferlið.
Skilningur á Piggyback-skráningarréttindum
Þar sem skráningarréttur er talinn lakari en eftirspurn eftir skráningarrétti eru þeir stundum útilokaðir frá skráningum í þágu fjárfesta með kröfuskráningarrétt. Þetta gæti gerst ef söluaðili skráningar ákveður að markaðurinn muni ekki geta séð um alla hluti sem eru hluti af skráningunni.
Hins vegar er fjárfestum með skráningarrétt á hjólabaki heimilt að taka þátt venjulega í ótakmörkuðum fjölda skráninga samanborið við fjárfesta sem hafa krafist skráningarréttar.
Skráningarréttur fyrir farþega gæti falið í sér:
Rétturinn til að skera niður hlutabréfafjárfesta í útboði: Ákvæði um skráningarréttindi á leiguskrá gera sölutryggingum venjulega kleift að útrýma fjárfestum algjörlega sem seljandi hluthafa í IPO. Í síðari útboðum munu fjárfestar venjulega semja um að ekki sé hægt að skera niður í minna en 25% eða 30% af útboðinu.
Forgangur hlutabréfa fjárfesta til að vera með í útboði: Sumir framtakssjóðir semja harðlega um forgang hvers kyns hlutabréfa sem sölutryggingar leyfa að sé skráð í skráningu sem stofnað er til fyrirtækis. Síðari fjárfestir getur einnig óskað eftir því að hlutir þeirra verði teknir með í skráningu á undan hlutum utan félagsins.
Skráningarréttur fyrir stofnendur og stjórnendur: Stofnendur vilja venjulega skráningarrétt á hjólabaki af sömu ástæðu og áhættusjóðir vilja fá hann. Sé ekki skráning, þurfa stofnendur sem eru hlutdeildarfélög að fara eftir magntakmörkunum samkvæmt reglu 144. Skráð almennt útboð getur verið ein af fáum skipulegum leiðum sem stofnandi getur selt mikinn fjölda hluta.
Eftirspurn eftir skráningu vs. Piggyback Registration
Ólíkt eftirspurnarskráningu,. þar sem hluthafar eiga rétt á að krefjast þess að fyrirtæki taki að sér hlutafjárútboð, hafa fjárfestar sem reiða sig á skráningu til að selja hlutabréf sín ekki rétt til að þvinga fram hlutafjárútboð. Þess í stað verða þeir að bíða eftir því að aðrir fjárfestar krefjist hlutafjárútboðsins, og í raun „svífna“ á eftirspurnarskráningarrétt annarra fjárfesta.
Rétthafar að skráningarrétti geta einnig haft mikil áhrif á stjórnun fyrirtækja þegar kemur að tímasetningu skráningar. Skráningarréttur á leigubíl er einnig notaður mun oftar en eftirspurn eftir skráningarrétti vegna þess að það er tiltölulega ódýrara að bæta við hlutabréfum sem tengjast skráningarrétti í leigubíl (miðað við jaðarkostnað) í áframhaldandi skráningarferli.
Hápunktar
Talið er að skráningarréttur sé síðri en krefjast skráningarréttar vegna þess að þessi flokkur rétthafa getur ekki hafið skráningarferlið.
Hægt er að útiloka aðgangsskráningarrétt frá almennu útboði sölutrygginga en það er auðveldara að taka þá með því að bæta við hlutabréfum með þessum réttindum er tiltölulega ódýrara.
Piggyback skráningarréttindi eru form skráningarréttinda sem gerir fjárfestum kleift að skrá óskráð hlutabréf sín meðan á almennu útboði stendur.
