Derechos de registro superpuestos
¿Qué son los derechos de registro de Piggyback?
Los derechos de registro superpuestos son una forma de derechos de registro que otorgan al inversionista el derecho de registrar sus acciones no registradas cuando la empresa u otro inversionista inicia un registro. Este tipo de derecho de registro se considera inferior a los derechos de registro a la vista porque esta clase de titulares de derechos no puede iniciar el proceso de registro.
Comprender los derechos de registro de Piggyback
Dado que los derechos de registro superpuestos se consideran inferiores a los derechos de registro a la vista, a veces se excluyen de los registros a favor de los inversores con derechos de registro a la vista. Esto podría suceder si el suscriptor del registro determina que el mercado no podrá manejar todas las acciones que forman parte del registro.
Sin embargo, los inversores con derechos de registro superpuestos pueden participar normalmente en un número ilimitado de registros, en comparación con los inversores que han exigido derechos de registro.
Los derechos de registro a cuestas pueden incluir:
El derecho a reducir las acciones de los inversionistas en una oferta: Las disposiciones de derechos de registro combinados generalmente permiten a los suscriptores eliminar por completo a los inversionistas como accionistas vendedores en una oferta pública inicial. En ofertas posteriores, los inversores normalmente negociarán que no se les puede reducir a menos del 25 % o el 30 % de la oferta.
La prioridad de las acciones de los inversores que se incluirán en una oferta: Algunos fondos de riesgo negocian agresivamente la prioridad de las acciones que los suscriptores permiten que se registren en un registro iniciado por la empresa. Un inversor posterior también puede solicitar que sus acciones se incluyan en un registro antes que cualquier acción que no sea de la empresa.
Derechos de registro superpuestos para los fundadores y la gerencia: Los fundadores normalmente quieren derechos de registro superpuestos por la misma razón que los quieren los fondos de riesgo. En ausencia de registro, los fundadores que son afiliados deberán cumplir con las restricciones de volumen según la Regla 144. Una oferta pública registrada puede ser una de las pocas formas ordenadas en que un fundador puede vender una gran cantidad de acciones.
Registro por demanda frente a registro superpuesto
A diferencia del registro por demanda,. en el que los accionistas tienen derecho a exigir que una empresa realice una OPI, los inversores que confían en el registro superpuesto para vender sus acciones no tienen derecho a forzar una OPI. En su lugar, deben esperar a que otros inversionistas exijan la OPI, “aprovechando” efectivamente los derechos de registro de la demanda de otros inversionistas.
Los titulares de derechos de registro superpuestos también pueden tener una gran influencia sobre la gestión de la empresa en lo que respecta al momento del registro. Los derechos de registro piggyback también se ejercen con mucha más frecuencia que los derechos de registro a la vista porque agregar acciones asociadas con los derechos de registro piggyback es relativamente más barato (en términos de costo marginal) en un proceso de registro en curso.
Reflejos
Los derechos de registro superpuestos se consideran inferiores a los derechos de registro a la vista porque esta clase de titulares de derechos no puede iniciar el proceso de registro.
Los derechos de registro superpuestos pueden ser excluidos de una oferta pública por un suscriptor, pero es más fácil incluirlos porque agregar acciones con estos derechos es relativamente más económico.
Los derechos de registro superpuestos son una forma de derechos de registro que permite a los inversores registrar sus acciones no registradas durante una oferta pública.
