Prawa do rejestracji na piggyback
Jakie są prawa do rejestracji na barana?
Prawa do rejestracji typu „piggyback” to forma praw do rejestracji,. która daje inwestorowi prawo do zarejestrowania swoich niezarejestrowanych akcji, gdy firma lub inny inwestor zainicjuje rejestrację. Ten rodzaj prawa do rejestracji jest postrzegany jako gorszy od żądania prawa do rejestracji, ponieważ ta kategoria posiadaczy praw nie może zainicjować procesu rejestracji.
Zrozumienie praw do rejestracji na piggyback
Ponieważ prawa do rejestracji na żądanie są uważane za gorsze od praw do rejestracji na żądanie, czasami są one wyłączone z rejestracji na rzecz inwestorów posiadających prawa do rejestracji na żądanie. Może się to zdarzyć, jeśli subemitent rejestracji ustali, że rynek nie będzie w stanie obsłużyć wszystkich akcji objętych rejestracją.
Jednak inwestorzy z prawami do rejestracji typu „piggyback” mogą zwykle uczestniczyć w nieograniczonej liczbie rejestracji w porównaniu z inwestorami, którzy domagali się prawa do rejestracji.
Prawa do rejestracji na barana mogą obejmować:
Prawo do odcięcia udziałów inwestora w ofercie: Postanowienia dotyczące praw rejestracyjnych typu „dodatkowego” zazwyczaj pozwalają subemitentom na całkowite wyeliminowanie inwestorów jako sprzedających udziałowców w IPO. W kolejnych ofertach inwestorzy zazwyczaj negocjują, że nie można ich obniżyć do mniej niż 25% lub 30% oferty.
Pierwszeństwo akcji inwestora, które mają zostać uwzględnione w ofercie: Niektóre fundusze venture agresywnie negocjują pierwszeństwo wszelkich akcji, które subemitenci dopuszczają do rejestracji w ramach rejestracji zainicjowanej przez spółkę. Późniejszy inwestor może również zażądać, aby jego akcje zostały wpisane do rejestru przed wszelkimi akcjami niebędącymi spółkami.
Prawa do rejestracji na barki dla założycieli i kierownictwa: Założyciele zazwyczaj chcą praw do rejestracji na barki z tego samego powodu, dla którego chcą je fundusze venture. W przypadku braku rejestracji założyciele, którzy są podmiotami powiązanymi, będą musieli przestrzegać ograniczeń ilościowych zgodnie z Zasadą 144. Zarejestrowana oferta publiczna może być jednym z niewielu uporządkowanych sposobów sprzedaży dużej liczby akcji przez założyciela.
Rejestracja na żądanie a Rejestracja na barana
W przeciwieństwie do rejestracji na żądanie,. w której akcjonariusze mają prawo żądać od spółki przeprowadzenia IPO, inwestorzy polegający na rejestracji na żądanie w celu sprzedaży swoich akcji nie mają prawa do wymuszenia IPO. Zamiast tego muszą czekać na żądanie IPO ze strony innych inwestorów, skutecznie „podpinając się” na prawach rejestracji żądań innych inwestorów.
Posiadacze praw do rejestracji typu „piggyback” mogą również mieć duży wpływ na zarządzanie firmą, jeśli chodzi o czas rejestracji. Prawa do rejestracji na barki są również wykonywane znacznie częściej niż prawa do rejestracji na żądanie, ponieważ dodawanie udziałów związanych z prawami rejestracji na barki jest stosunkowo tańsze (pod względem kosztów krańcowych) w trakcie trwającego procesu rejestracji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Prawa do rejestracji typu „na barana” są postrzegane jako gorsze niż żądanie prawa do rejestracji, ponieważ ta kategoria posiadaczy praw nie może zainicjować procesu rejestracji.
Prawa do rejestracji typu „piggyback” mogą być wykluczone z oferty publicznej przez subemitenta, ale łatwiej je uwzględnić, bo dodawanie akcji z tymi prawami jest relatywnie tańsze.
Prawa rejestracyjne typu „piggyback” są formą praw rejestracyjnych, która umożliwia inwestorom zarejestrowanie swoich niezarejestrowanych akcji podczas oferty publicznej.
