مشكلة غير مؤرخة
ما هي القضية غير المؤرخة؟
الإصدار غير المؤرخ هو سند حكومي ليس له تاريخ استحقاق ينتج عنه مدفوعات فائدة تدوم إلى الأبد.
فهم القضية غير المؤرخة
من الناحية الفنية ، فإن المدة المحددة مسبقًا والمتفق عليها والتي ستدفع عنها قضية غير مؤرخة فائدة ، هي في الأساس "إلى الأبد". يمكن أن تعمل المشكلة غير المؤرخة ، من وجهة نظر حامل السند ، مثل مخزون دفع الأرباح ، حيث سيستمر حاملها في تلقي مدفوعات الفائدة على أساس متكرر ومستمر لفترة طويلة من الزمن. لأسباب واضحة ، تُعرف أيضًا الإصدارات غير المؤرخة أحيانًا باسم السندات الدائمة ، أو مجرد "perps" باختصار.
بينما يمكن للحكومة استرداد قضية غير مؤرخة إذا اختارت ذلك ، فإنها عادة لا تمارس هذا الخيار. نظرًا لأن معظم الإصدارات الحالية غير المؤرخة بها قسائم منخفضة جدًا ، فليس هناك حافزًا يذكر لاسترداد القيمة أو لا يوجد أي حافز على الإطلاق. يتم التعامل مع القضايا غير المؤرخة على أنها حقوق ملكية لجميع الأغراض العملية نظرًا لطبيعتها الدائمة ، بدلاً من معاملتها كديون. أحد الفروق التي تميز هذه السندات بصرف النظر عن الأشكال الأخرى من حقوق الملكية ، على الرغم من ذلك ، هو أنها تأتي مع عدم وجود تصويت مماثل ، لذلك ليس لحاملها تأثير أو سيطرة متعلقة بالتصويت على الكيان المُصدِر.
تعتبر البنوك الإصدارات غير المؤرخة شكلاً من أشكال رأس المال من الدرجة الأولى ، وهي فئة تتضمن رأس المال السهمي والاحتياطيات المفصح عنها. وهذا يعني أن هذه السندات مفيدة في مساعدة البنوك على تلبية متطلبات احتياطي رأس المال.
يستمر طرح الإصدارات غير المؤرخة في المشهد المالي الحالي ، لكنها ليست مطلوبة مثل الأدوات المالية الأكثر شعبية مثل السندات البلدية أو سندات الخزانة.
قضايا غير مؤرخة في التاريخ
كانت المشكلات غير المؤرخة موجودة منذ فترة طويلة. ينسب العديد من المؤرخين الماليين الفضل إلى الحكومة البريطانية في إنشاء المفهوم ، أو على الأقل لتقديم الأمثلة الأولى المعترف بها على نطاق واسع. سجل الخبراء الماليون أول إصدار بريطاني لقضايا غير مؤرخة في القرن الثامن عشر.
السندات الحكومية غير المؤرخة لحكومة المملكة المتحدة ، والتي يشار إليها أيضًا باسم الأوراق المالية ذات الحواف الذهبية. حتى وقت قريب ، كانت هناك ثماني قضايا في الوجود ، يعود بعضها إلى القرن التاسع عشر. كان أكبر هذه الإصدارات في الآونة الأخيرة هو قرض الحرب ، حيث بلغ حجم الإصدار 1.9 مليار جنيه إسترليني ومعدل قسيمة بنسبة 3.5 في المائة تم إصداره في أوائل القرن العشرين. ومع ذلك ، أصبحت السندات غير المؤرخة الآن جزءًا من الحنين المالي في المملكة المتحدة. تم استرداد آخر السندات غير المؤرخة المتبقية في محفظة المملكة المتحدة في يوليو 2015 ، كجزء من برنامج بدأه المستشار البريطاني .
يسلط الضوء
تعتبر البنوك الإصدارات غير المؤرخة شكلاً من أشكال رأس المال من الدرجة الأولى لأنها تساعد البنوك على تلبية متطلبات احتياطي رأس المال.
يمكن أن تعمل قضية غير مؤرخة ، من منظور حامل السند ، مثل الأسهم التي تدفع أرباحًا.
الإصدار غير المؤرخ هو سند حكومي ليس له تاريخ استحقاق ينتج عنه مدفوعات فائدة تدوم إلى الأبد.
