Päiväämätön numero
Mikä on päivämäärätön ongelma?
Päiväämätön liikkeeseenlasku on valtion joukkovelkakirjalaina, jolla ei ole eräpäivää,. mikä johtaa ikuisiin koronmaksuihin.
Päivämäärättömän ongelman ymmärtäminen
Teknisesti ottaen ennalta määritetty, sovittu aika, jolta päivätty liikkeeseenlasku maksaa korkoa, on pohjimmiltaan "ikuinen". Päivämääräämätön liikkeeseenlasku voi toimia joukkovelkakirjalainan haltijan näkökulmasta osinkoa maksavan osakkeen tapaan, koska haltija saa edelleen korkomaksuja toistuvasti ja jatkuvasti pitkän ajan. Ilmeisistä syistä päivämäärättömät emissiot tunnetaan joskus myös perpetual obligaatioina tai lyhennettynä "perps".
Vaikka hallitus voi halutessaan lunastaa päivämäärättömän liikkeeseenlaskun, se ei yleensä käyttäisi tätä mahdollisuutta. Koska useimmissa olemassa olevissa päivättymättömissä emissioissa on erittäin alhaiset kupongit,. lunastamiseen ei ole juurikaan kannustinta. Päiväämättömät emissiot käsitellään omana pääomana kaikissa käytännön syissä niiden pysyvän luonteen vuoksi, toisin kuin velkaina. Eräs ero, joka erottaa nämä joukkovelkakirjat muista pääoman muodoista, on kuitenkin se, että niihin ei liity vastaavaa ääntä, joten haltijalla ei ole äänestykseen liittyvää vaikutusvaltaa tai määräysvaltaa liikkeeseenlaskijassa.
Pankit pitävät päivättymättömiä emissioita eräänlaisena ensisijaisena omana pääomana,. luokkana, joka sisältää oman pääoman ja julkistetut rahastot. Tämä tarkoittaa, että nämä joukkovelkakirjat auttavat pankkeja täyttämään pääomavarantovaatimukset.
Päivämääräisiä emissioita tarjotaan edelleen nykyisessä finanssimaailmassa, mutta niillä ei ole niin kysyntää kuin suosituimmille rahoitusinstrumenteille, kuten kuntien joukkovelkakirjalainat tai valtion joukkovelkakirjat.
Päivämääräämätöntä historiaa
Päivämäärättömät ongelmat ovat olleet olemassa jo pitkään. Monet taloushistorioitsijat antavat Britannian hallituksen ansiota konseptin luomisesta tai ainakin ensimmäisten laajalti tunnustettujen esimerkkien esittelystä. Talousasiantuntijat tallensivat ensimmäisen brittijulkaisun päivättymättömistä numeroista jo 1700-luvulla.
Ehkä tunnetuimmat päivättymättömät emissiot ovat Ison-Britannian hallituksen päivämäärättömät joukkovelkakirjat tai kullat,. joita kutsutaan myös kultareunaisiksi arvopapereiksi. Viime aikoihin asti oli olemassa kahdeksan numeroa, joista osa on peräisin 1800-luvulta. Suurin näistä liikkeeseenlaskuista viime aikoina oli 1900-luvun alussa liikkeeseen laskettu sotalaina, jonka emissiokoko oli 1,9 miljardia puntaa ja kuponkikorko 3,5 prosenttia. Päiväämättömistä ensikoista on kuitenkin nyt tullut osa taloudellista nostalgiaa Isossa-Britanniassa. Ison-Britannian salkun viimeiset jäljellä olevat päivämäärättömät joukkovelkakirjat lunastettiin heinäkuussa 2015 osana Britannian liittokanslerin käynnistämää ohjelmaa .
Kohokohdat
Pankit pitävät päivättymätöntä emissiota eräänlaisena ensisijaisena pääomana, koska ne auttavat pankkeja täyttämään oman pääoman varantovaatimuksensa.
Päivämääräämätön liikkeeseenlasku voi toimia joukkovelkakirjalainan haltijan näkökulmasta osinkoa maksavan osakkeen tavoin.
Päivättymätön liikkeeseenlasku on valtion joukkovelkakirjalaina, jolla ei ole eräpäivää, mikä johtaa ikuisiin koronmaksuihin.
