Odaterat nummer
Vad Àr ett odaterat problem?
En odaterad emission Àr en statsobligation som inte har nÄgon förfallodag vilket resulterar i rÀntebetalningar som varar i evighet.
FörstÄ odaterat problem
Tekniskt sett Àr den i förvÀg faststÀllda, överenskomna löptiden för vilken en odaterad emission kommer att betala rÀnta i huvudsak "för evigt". En odaterad emission kan, ur obligationsinnehavarens perspektiv, fungera ungefÀr som en utdelningsbetalande aktie, eftersom innehavaren kommer att fortsÀtta att fÄ rÀntebetalningar pÄ Äterkommande, löpande basis under lÄng tid. Av uppenbara skÀl kallas odaterade emissioner ibland Àven som eviga obligationer, eller bara "perps" för kort.
Ăven om regeringen kan lösa in en odaterad emission om den sĂ„ önskar, skulle den vanligtvis inte utnyttja denna möjlighet. Eftersom de flesta befintliga odaterade emissioner har mycket lĂ„ga kuponger finns det fĂ„ eller inga incitament för inlösen. Odaterade emissioner behandlas som eget kapital för alla praktiska Ă€ndamĂ„l pĂ„ grund av deras eviga karaktĂ€r, till skillnad frĂ„n att behandlas som skulder. En skillnad som skiljer dessa obligationer frĂ„n andra former av eget kapital Ă€r dock att de inte kommer med nĂ„gon motsvarande röst, sĂ„ att innehavaren inte har nĂ„got röstrelaterat inflytande eller kontroll över den emitterande enheten.
Banker betraktar odaterade emissioner som en form av primÀrkapital,. en kategori som inkluderar eget kapital och offentliggjorda reserver. Det betyder att dessa obligationer Àr anvÀndbara för att hjÀlpa banker att uppfylla sina kapitalreservkrav.
Odaterade emissioner fortsÀtter att erbjudas i det nuvarande finansiella landskapet, men de Àr inte lika efterfrÄgade som de mer populÀra finansiella instrumenten som kommunala obligationer eller statsobligationer.
Odaterade nummer i historien
Odaterade problem har funnits lÀnge. MÄnga finanshistoriker krediterar den brittiska regeringen för att ha skapat konceptet, eller Ätminstone för att ha introducerat de första allmÀnt erkÀnda exemplen. Finansexperter spelade in den första brittiska versionen av odaterade nummer pÄ 1700-talet.
De kanske mest kÀnda odaterade emissionerna Àr den brittiska regeringens odaterade obligationer eller gilts,. Àven kallade guldkantade vÀrdepapper. Fram till ganska nyligen fanns det Ätta nummer, av vilka nÄgra daterades tillbaka till 1800-talet. Den största av dessa emissioner pÄ senare tid var krigslÄnet, med en emissionsstorlek pÄ 1,9 miljarder pund och en kupongrÀnta pÄ 3,5 procent som utfÀrdades i början av 1900-talet. Men odaterade gyltor har nu blivit en del av finansnostalgin i Storbritannien. De sista kvarvarande odaterade obligationerna i den brittiska portföljen löstes in i juli 2015, som en del av ett program initierat av den brittiska kanslern .
Höjdpunkter
- Banker anser odaterade emissioner vara en form av primÀrkapital eftersom de hjÀlper banker att uppfylla sina kapitalreservkrav.
â En odaterad emission kan ur obligationsinnehavarens perspektiv fungera ungefĂ€r som en aktie som ger utdelning.
â En odaterad emission Ă€r en statsobligation som inte har nĂ„gon förfallodag vilket resulterar i rĂ€ntebetalningar som varar i evighet.
