Wydanie niedatowane
Co to jest niedatowany problem?
Emisja bezterminowa to obligacja rządowa, która nie ma terminu zapadalności , co skutkuje płatnościami odsetek, które trwają bezterminowo.
Zrozumienie niedatowanego problemu
Technicznie rzecz biorąc, wcześniej ustalony, uzgodniony termin, za który niedatowana emisja będzie płacić odsetki, jest w zasadzie „na zawsze”. Emisja bezterminowa może, z punktu widzenia posiadacza obligacji, funkcjonować podobnie jak akcje wypłacające dywidendę,. ponieważ posiadacz będzie przez długi czas otrzymywać płatności z tytułu odsetek. Z oczywistych względów niedatowane emisje są czasami nazywane obligacjami wieczystymi lub po prostu „perps” w skrócie.
Chociaż rząd może wykupić niedatowaną emisję, jeśli tak zdecyduje, zwykle nie skorzysta z tej opcji. Ponieważ większość istniejących niedatowanych emisji ma bardzo niskie kupony,. zachęta do wykupu jest niewielka lub żadna. Emisje bezterminowe są traktowane jako kapitał własny we wszystkich praktycznych celach ze względu na ich wieczysty charakter, a nie jako zadłużenie. Jedyną różnicą, która odróżnia te obligacje od innych form kapitału własnego, jest to, że nie mają przypisanego głosu, więc posiadacz nie ma wpływu na prawo głosu ani kontroli nad jednostką emitującą.
Banki traktują niedatowane emisje jako formę kapitału Tier 1,. kategorii, która obejmuje kapitał własny i ujawnione rezerwy. Oznacza to, że obligacje te są przydatne w pomaganiu bankom w wypełnianiu ich wymogów dotyczących rezerw kapitałowych.
Emisje bezterminowe są nadal oferowane w obecnym krajobrazie finansowym, ale nie są tak poszukiwane, jak bardziej popularne instrumenty finansowe, takie jak obligacje komunalne czy obligacje skarbowe.
Niedatowane problemy w historii
Nieaktualne problemy istnieją od dłuższego czasu. Wielu historyków finansów przypisuje rządowi brytyjskiemu stworzenie koncepcji, a przynajmniej wprowadzenie pierwszych powszechnie uznanych przykładów. Eksperci finansowi odnotowali pierwsze brytyjskie wydanie niedatowanych numerów już w XVIII wieku.
Być może najbardziej znanymi niedatowanymi emisjami są niedatowane obligacje rządu brytyjskiego lub loszki,. zwane również papierami wartościowymi z pozłacanymi krawędziami. Do niedawna istniało osiem wydań, z których niektóre pochodziły z XIX wieku. Największą z tych emisji w ostatnim czasie była pożyczka wojenna o wielkości emisji 1,9 miliarda funtów i stopie kuponu 3,5 procent, która została wyemitowana na początku XX wieku. Jednak niedatowane loszki stały się teraz częścią finansowej nostalgii w Wielkiej Brytanii. Ostatnie niedatowane obligacje w brytyjskim portfelu zostały umorzone w lipcu 2015 r. w ramach programu zainicjowanego przez brytyjską kanclerz .
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Banki uważają niedatowane emisje za formę kapitału Tier 1, ponieważ pomagają one bankom spełnić wymogi dotyczące rezerw kapitałowych.
Emisja bez daty może funkcjonować, z punktu widzenia posiadacza obligacji, podobnie jak akcje wypłacające dywidendę.
Emisja bezterminowa to obligacja rządowa, która nie ma terminu zapadalności, co skutkuje płatnościami odsetek, które trwają bezterminowo.
