Coupon Wert

Was ist ein Coupon?

Ein Kuponsatz ist die nominale Rendite, die von einem festverzinslichen Wertpapier gezahlt wird. Es handelt sich um die vom Emittenten gezahlten jährlichen Kuponzahlungen im Verhältnis zum Nenn- oder Nennwert der Anleihe.

Gutscheinsätze verstehen

Der Kuponsatz oder die Kuponzahlung ist die nominale Rendite , die die Anleihe am Ausgabetag zahlen soll. Diese Rendite ändert sich, wenn sich der Wert der Anleihe ändert,. wodurch sich die Rendite der Anleihe bis zur Fälligkeit (YTM) ergibt.

Die Kuponrate einer Anleihe kann berechnet werden, indem die Summe der jährlichen Kuponzahlungen des Wertpapiers durch den Nennwert der Anleihe dividiert wird. Beispielsweise hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar, die halbjährlich einen Kupon von 25 US-Dollar auszahlt, einen Kuponsatz von 5 %. Unter sonst gleichen Bedingungen sind Anleihen mit höheren Kuponsätzen für Anleger wünschenswerter als solche mit niedrigeren Kuponsätzen.

Der Kuponsatz ist der Zinssatz, den der Emittent für die Laufzeit des Wertpapiers auf eine Anleihe zahlt. Der Begriff „Coupon“ leitet sich von der historischen Verwendung tatsächlicher Coupons für periodische Zinszahlungseinzüge ab. Einmal am Ausgabedatum festgelegt, bleibt der Kuponsatz einer Anleihe unverändert und die Inhaber der Anleihe erhalten feste Zinszahlungen zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt oder in einer festgelegten Häufigkeit.

Ein Anleiheemittent entscheidet über den Kuponsatz unter anderem auf der Grundlage der zum Zeitpunkt der Emission vorherrschenden Marktzinssätze. Die Marktzinssätze ändern sich im Laufe der Zeit, und wenn sie unter oder über dem Kupon einer Anleihe liegen, steigt bzw. fällt der Wert der Anleihe.

Sich ändernde Marktzinssätze wirken sich auf die Anlageergebnisse von Anleihen aus. Da der Kuponsatz einer Anleihe während der gesamten Laufzeit der Anleihe festgelegt ist, muss ein Anleihegläubiger vergleichsweise niedrigere Zinszahlungen erhalten, wenn der Markt einen höheren Zinssatz anbietet. Eine ebenso unerwünschte Alternative ist der Verkauf der Anleihe für weniger als ihren Nennwert mit Verlust. Daher bieten Anleihen mit höheren Kuponsätzen eine Sicherheitsmarge gegen steigende Marktzinsen.

Fällt der Marktzins unter den Kupon einer Anleihe, ist es vorteilhaft, die Anleihe zu halten, da andere Anleger möglicherweise mehr als den Nennwert für den vergleichsweise höheren Kupon der Anleihe bezahlen möchten.

Besondere Überlegungen

Wenn Anleger eine Anleihe anfänglich zum Nennwert kaufen und die Anleihe dann bis zur Fälligkeit halten, basieren die Zinsen, die sie auf die Anleihe verdienen, auf dem bei der Emission festgelegten Kuponsatz. Für Anleger, die die Anleihe auf dem Sekundärmarkt erwerben, kann die Rendite, die sie aus den Zinszahlungen der Anleihe erzielen, je nach den von ihnen gezahlten Preisen höher oder niedriger als der Kuponsatz der Anleihe sein. Dies ist die effektive Rendite, die als Yield to Maturity (YTM) bezeichnet wird.

Zum Beispiel gibt eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 $, die aber zu 90 $ gehandelt wird, dem Käufer eine Rendite bis zur Fälligkeit, die höher ist als der Kuponsatz. Umgekehrt gibt eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 $, die aber zu 110 $ gehandelt wird, dem Käufer eine Rendite bis zur Fälligkeit, die niedriger ist als der Kuponsatz.

Höhepunkte

• Wenn ein Markt nach oben tendiert und günstiger ist, wird der Kuponinhaber weniger als die vorherrschenden Marktbedingungen einbringen, da die Anleihe nicht mehr zahlt, da ihr Wert bei Emission bestimmt wurde.

• Die Rendite bis zur Fälligkeit ergibt sich, wenn eine Anleihe auf dem Sekundärmarkt gekauft wird, und ist die Differenz der Zinszahlungen der Anleihe, die höher oder niedriger sein kann als der Kuponsatz der Anleihe bei ihrer Emission.

• Ein Kupon ist die nominale Rendite, die ein festverzinsliches Wertpapier zahlt.

FAQ

Was ist der Unterschied zwischen Couponrate und YTM?

Der Kuponsatz ist das jährliche Einkommen, das ein Anleger erwarten kann, während er eine bestimmte Anleihe hält. Er wird bei Ausgabe der Anleihe festgelegt und errechnet sich aus der Summe der jährlichen Couponzahlungen dividiert durch den Nennwert. Zum Zeitpunkt des Kaufs sind die Rendite einer Anleihe bis zur Fälligkeit und ihr Kuponsatz gleich. Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist die prozentuale Rendite einer Anleihe unter der Annahme, dass der Anleger den Vermögenswert bis zu seinem Fälligkeitsdatum hält. Es ist die Summe aller verbleibenden Couponzahlungen und variiert je nach Marktwert und der Anzahl der noch zu leistenden Zahlungen.

Wie werden Couponsätze von den Marktzinssätzen beeinflusst?

Ein Anleiheemittent entscheidet über den Kuponsatz unter anderem auf der Grundlage der zum Zeitpunkt der Emission vorherrschenden Marktzinssätze. Die Marktzinssätze ändern sich im Laufe der Zeit, und wenn sie unter oder über dem Kupon einer Anleihe liegen, steigt bzw. fällt der Wert der Anleihe. Da der Kuponsatz einer Anleihe während der gesamten Laufzeit der Anleihe fest ist, bieten Anleihen mit höheren Kuponsätzen eine Sicherheitsmarge gegen steigende Marktzinsen.

Was ist die effektive Rendite?

Die Effektivrendite ist die Rendite einer Anleihe, deren Kuponzahlungen vom Anleihegläubiger zum gleichen Satz reinvestiert werden. Es ist die Gesamtrendite, die ein Anleger erhält, im Gegensatz zur Nominalrendite, die der Kuponsatz ist. Im Wesentlichen berücksichtigt die effektive Rendite die Möglichkeit der Aufzinsung der Anlagerenditen, während die nominale Rendite dies nicht tut.