Wirtschaftliche Impulse

Was ist Wirtschaftsförderung?

Wirtschaftsanreize sind Maßnahmen der Regierung zur Förderung der Wirtschaftstätigkeit des Privatsektors durch gezielte, expansive Geld- oder Fiskalpolitik, die auf den Ideen der keynesianischen Ökonomie basiert. Der Begriff Wirtschaftsstimulus basiert auf einer Analogie zum biologischen Prozess von Stimulus und Response, mit der Absicht, die Regierungspolitik als Stimulus zu nutzen, um eine Reaktion der Privatwirtschaft hervorzurufen.

Wirtschaftsanreize werden häufig in Zeiten der Rezession eingesetzt. Politische Instrumente, die häufig zur Umsetzung wirtschaftlicher Anreize eingesetzt werden, umfassen Zinssenkungen, Erhöhung der Staatsausgaben und quantitative Lockerung,. um nur einige zu nennen.

Wirtschaftsanreize verstehen

Das Konzept des wirtschaftlichen Stimulus wird hauptsächlich mit den Theorien des Ökonomen John Maynard Keynes aus dem 20. Jahrhundert und dem Konzept des fiskalischen Multiplikators seines Schülers Richard Kahn in Verbindung gebracht.

Eine Rezession ist laut der keynesianischen Ökonomie ein anhaltender Mangel an Gesamtnachfrage,. bei dem sich die Wirtschaft nicht selbst korrigiert und stattdessen ein neues Gleichgewicht bei einer höheren Arbeitslosenquote, einer niedrigeren Produktion und/oder langsameren Wachstumsraten erreichen kann. Nach dieser Theorie sollte die Regierung zur Bekämpfung der Rezession eine expansive Fiskalpolitik betreiben (oder in der Variante des Keynesianismus, die als Monetarismus bekannt ist, Geldpolitik), um Defizite beim Konsum des privaten Sektors und bei den Investitionsausgaben der Unternehmen auszugleichen, um das Aggregat wiederherzustellen Nachfrage und Vollbeschäftigung.

Fiskalpolitische Anreize unterscheiden sich von einer expansiven Geld- und Fiskalpolitik im Allgemeinen dadurch, dass es sich um einen gezielteren und konservativeren Politikansatz handelt. Anstatt die Geld- und Fiskalpolitik zu nutzen, um die Ausgaben des Privatsektors zu ersetzen, sollen die wirtschaftlichen Anreize staatliche Defizitausgaben,. Steuersenkungen, niedrigere Zinssätze oder die Schaffung neuer Kredite auf bestimmte Schlüsselsektoren der Wirtschaft lenken, um von starken Multiplikatoreffekten zu profitieren indirekt den privaten Konsum und die Investitionsausgaben erhöhen.

Diese erhöhten Ausgaben des privaten Sektors werden dann die Wirtschaft aus der Rezession kurbeln, zumindest nach der Theorie. Das Ziel der Konjunkturstimulierung besteht darin, diesen Stimulus-Response-Effekt zu erzielen, damit die Wirtschaft des Privatsektors die meiste Arbeit leisten kann, um die Rezession zu bekämpfen und die verschiedenen Risiken zu vermeiden, die mit massiven Staatsdefiziten oder einer extremen Geldpolitik einhergehen könnten. Solche Risiken können Hyperinflation, Staatsbankrott oder die (vermutlich unbeabsichtigte) Verstaatlichung der Industrie sein.

Durch die Stimulierung des Wachstums des Privatsektors könnten sich die Stimulus-Defizitausgaben angeblich sogar durch höhere Steuereinnahmen aufgrund des schnelleren Wachstums bezahlt machen.

Das CARES-Gesetz (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security), das am 27. März 2020 vom Präsidenten unterzeichnet wurde, verschiebt die Grenzen der wirtschaftlichen Stimulierung, indem es darauf abzielt, große Teile der Ausgaben des Privatsektors direkt zu ersetzen, wenn auch noch eine temporäre Basis (man hofft), die durch das Coronavirus zerstört wurden.

Im Laufe eines normalen Konjunkturzyklus versuchen Regierungen, das Tempo und die Zusammensetzung des Wirtschaftswachstums mit verschiedenen ihnen zur Verfügung stehenden Instrumenten zu beeinflussen. Zentralregierungen, einschließlich der US-Bundesregierung, nutzen fiskal- und geldpolitische Instrumente, um das Wachstum anzukurbeln. In ähnlicher Weise können sich staatliche und lokale Regierungen auch an Projekten beteiligen oder Richtlinien erlassen, die Investitionen des privaten Sektors anregen.

Fiskalische Anreize beziehen sich auf politische Maßnahmen, die von einer Regierung ergriffen werden und typischerweise Steuern oder Vorschriften senken – oder die Staatsausgaben erhöhen – um die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln. Monetäre Anreize hingegen beziehen sich auf Maßnahmen der Zentralbank, wie z. B. die Senkung der Zinssätze oder den Kauf von Wertpapieren am Markt, um die Kreditaufnahme und Anlage zu erleichtern oder billiger zu machen. Ein Konjunkturpaket ist eine koordinierte Kombination aus fiskalischen und geldpolitischen Maßnahmen, die von einer Regierung zusammengestellt werden, um eine ins Stocken geratene Wirtschaft anzukurbeln.

Mögliche Risiken von Ausgaben zur Konjunkturbelebung

Es gibt mehrere Gegenargumente zu Keynes, darunter das Konzept der „ Ricardianischen Äquivalenz “, die Verdrängung privater Investitionen und die Vorstellung, dass Wirtschaftsanreize die Erholung des Privatsektors von der eigentlichen Ursache einer Rezession verzögern oder verhindern können.

Ricardianische Äquivalenz und Verdrängung

Die Ricardian-Äquivalenz, benannt nach David Ricardos Arbeit aus dem frühen 18. Jahrhundert, legt nahe, dass die Verbraucher staatliche Ausgabenentscheidungen in einer Weise internalisieren, die aktuelle Konjunkturmaßnahmen ausgleicht. Mit anderen Worten, Ricardo argumentierte, dass die Verbraucher heute weniger ausgeben würden, wenn sie glauben, dass sie in Zukunft höhere Steuern zahlen würden, um das Staatsdefizit zu decken. Obwohl empirische Beweise für die Ricardo-Äquivalenz nicht klar sind, bleibt sie eine wichtige Überlegung bei politischen Entscheidungen.

Die Crowding-out-Kritik deutet darauf hin, dass staatliche Defizitausgaben private Investitionen auf zweierlei Weise reduzieren werden. Erstens wird die steigende Nachfrage nach Arbeitskräften die Löhne erhöhen, was den Unternehmensgewinnen schadet. Zweitens müssen Defizite kurzfristig durch Schulden finanziert werden, was zu einem geringfügigen Anstieg der Zinssätze führt, wodurch es für Unternehmen teurer wird, die für ihre eigenen Investitionen erforderlichen Finanzmittel zu erhalten.

Sowohl die Ricardianische Äquivalenz als auch der Verdrängungseffekt drehen sich im Wesentlichen um die Idee, dass Menschen auf wirtschaftliche Anreize reagieren. Aus diesem Grund werden Verbraucher und Unternehmen ihr Verhalten so anpassen, dass die Konjunkturpolitik kompensiert und aufgehoben wird. Die Reaktion auf den Stimulus wird kein einfacher Multiplikatoreffekt sein, sondern wird auch diese kompensierenden Verhaltensweisen beinhalten.

Verhinderung wirtschaftlicher Anpassung und Erholung

Auch andere Wirtschaftstheorien, die sich mit den spezifischen Ursachen von Rezessionen befassen, bestreiten die Sinnhaftigkeit der Konjunkturpolitik. In der realen Konjunkturzyklustheorie ist eine Rezession ein Prozess der Marktanpassung und Erholung von einem großen negativen wirtschaftlichen Schock,. und in der österreichischen Konjunkturzyklustheorie ist eine Rezession ein Prozess, bei dem fehlerhafte Investitionen, die unter früheren verzerrten Marktbedingungen eingeleitet wurden, liquidiert und die beteiligten Ressourcen entsprechend neu verteilt werden mit wahren ökonomischen Grundlagen – vom berühmten österreichischen Ökonomen Joseph Schumpeter als „Prozess der schöpferischen Zerstörung“ beschrieben.

Dies ist insbesondere dann ein Problem, wenn die Konjunkturausgaben, wie es häufig der Fall ist, darauf abzielen, die Industrien der von der Rezession am stärksten betroffenen Sektoren anzukurbeln. Genau diese Bereiche der Wirtschaft müssen nach diesen Theorien möglicherweise zurückgefahren oder liquidiert werden, um sich an die realwirtschaftlichen Bedingungen anzupassen. Stimulus-Ausgaben, die sie stützen, laufen Gefahr, eine Rezession hinauszuzögern, indem sie wirtschaftliche Zombie-Unternehmen und -Industrien schaffen, die weiterhin die knappen Ressourcen der Gesellschaft verbrauchen und verschwenden, solange sie weiterarbeiten. Das bedeutet, dass Konjunkturprogramme der Wirtschaft nicht nur nicht helfen werden, aus der Rezession herauszukommen, sondern die Lage sogar noch verschlimmern können.

Andere Argumente

Zusätzliche Argumente gegen Stimulus Spending erkennen an, dass einige Formen von Stimulus zwar theoretisch vorteilhaft sein können, ihre Anwendung jedoch vor praktischen Herausforderungen steht. Beispielsweise können Konjunkturausgaben aufgrund von Verzögerungen bei der Identifizierung und Zuweisung von Mitteln zum falschen Zeitpunkt erfolgen. Zweitens sind Zentralregierungen wohl weniger effizient darin, Kapital für seinen nützlichsten Zweck einzusetzen, was zu verschwenderischen Projekten mit geringer Rendite führt.

Höhepunkte

• Wirtschaftsanreize sind ein konservativer Ansatz für eine expansive Fiskal- und Geldpolitik, die auf der Förderung privater Ausgaben beruht, um Verluste bei der Gesamtnachfrage auszugleichen.

• Ökonomen streiten immer noch über die Nützlichkeit koordinierter Konjunkturprogramme, wobei einige behaupten, dass sie langfristig mehr schaden als kurzfristig nützen können.

• Konjunkturstimulierung bezieht sich auf eine gezielte Fiskal- und Geldpolitik, die darauf abzielt, eine wirtschaftliche Reaktion des Privatsektors hervorzurufen.

• Fiskalische Stimulierungsmaßnahmen sind Defizitausgaben und Steuersenkungen; monetäre Stimulierungsmaßnahmen werden von Zentralbanken aufgelegt und können Zinssenkungen umfassen.