Frachtderivate
Was sind Frachtderivate?
Frachtderivate sind Finanzinstrumente, deren Wert von der zukünftigen Höhe der Frachtraten abgeleitet wird, wie z. B. Transportraten für trockenes Massengut und Öltankerraten.
Frachtderivate werden häufig von Endverbrauchern (Schiffseignern und Getreidehäusern) und Lieferanten (integrierten Ölgesellschaften und internationalen Handelskonzernen) verwendet, um Risiken zu mindern und sich gegen Preisschwankungen in der Lieferkette abzusichern. Wie bei jedem Derivat beteiligen sich jedoch Marktspekulanten – wie Hedgefonds und Einzelhändler – sowohl am Kauf als auch am Verkauf von Frachtverträgen, was einen neuen, liquideren Marktplatz schafft.
Funktionsweise von Frachtderivaten
umfassen börsengehandelte Futures, Swap - Futures, Forward Freight Agreements (FFAs), Containerfracht-Swap-Vereinbarungen, Containerfrachtderivate und physisch lieferbare Frachtderivate.
Die Instrumente werden gegen verschiedene Frachtratenindizes abgerechnet, die von der Baltic Exchange und der Shanghai Shipping Exchange veröffentlicht werden. Im Gegensatz dazu werden geclearte Kontrakte täglich durch die benannte Clearingstelle mit Margen versehen. Am Ende eines jeden Tages erhalten oder schulden Anleger die Differenz zwischen dem Preis der Papierkontrakte und dem Marktindex. Clearing-Dienstleistungen werden von führenden Börsen angeboten, darunter NASDAQ OMX Commodities, European Energy Exchange und Chicago Mercantile Exchange (CME), um nur einige zu nennen.
Da die Schifffahrtsmärkte ein höheres Risiko tragen, sind Frachtderivate zu einer praktikablen Methode für Reeder und Betreiber, Ölgesellschaften, Handelsunternehmen und Getreidehäuser geworden, um das Frachtratenrisiko zu steuern.
Besondere Überlegungen
Marktbarometer und Frühindikator der Schifffahrtsbranche gibt die Londoner Baltic Exchange täglich den Baltic Dry Index heraus. Es bietet Anlegern einen Einblick in die Preise für den Transport wichtiger Rohstoffe auf dem Seeweg, hilft aber auch bei der Preisgestaltung von Frachtderivaten. Der Index berücksichtigt 20 Schifffahrtsrouten, gemessen anhand eines Zeitdiagramms, und deckt Trockenmassengutfrachter unterschiedlicher Größe ab, darunter Handysize, Supramax, Panamax und Capesize.
Ein Reeder verwendet den Index zur Überwachung und zum Schutz vor einem Rückgang der Frachtraten. Charterer hingegen nutzen es, um die Risiken steigender Frachtraten zu mindern. Der Baltic Dry Index gilt als Frühindikator für die Wirtschaftstätigkeit, da ein Anstieg der Schüttgutschifffahrt einen Anstieg der Rohstoffe für die Produktion signalisiert, die das Wachstum ankurbeln.
Frachtderivate und Frachtterminvereinbarungen (FFAs)
FFAs, die gängigsten Frachtderivate, werden außerbörslich zu den Bedingungen der Standardverträge der Forward Freight Agreement Broker Association (FFABA) gehandelt. Die Hauptbedingungen einer Vereinbarung umfassen die vereinbarte Route, den Zeitpunkt der Abrechnung, die Vertragsgröße und die Rate, zu der Differenzen beglichen werden.
FFAs wurden Anfang der 1990er Jahre für die Schifffahrt entwickelt. FFAs werden sowohl außerbörslich (OTC) als auch börsengehandelt. Trades sind oft unveröffentlicht und werden nur auf Vertrauen getätigt. Der Vertrag läuft am Abrechnungstag aus und wenn der vereinbarte Preis höher ist als der Abrechnungspreis, zahlt der Verkäufer die Differenz an den Vertragskäufer.
Wenn der vereinbarte Preis unter dem Abrechnungspreis liegt, zahlt der Käufer dem Verkäufer die Differenz. Die Abrechnungs- und Vertragspreisdifferenz wird dann mit der Ladungsgröße oder der Reisedauer multipliziert.
Höhepunkte
Diese Instrumente helfen Reedern und Betreibern, das Frachtratenrisiko zu steuern.
Frachtderivate sind Finanzinstrumente, die ihren Wert von Frachtraten ableiten, wie z. B. Frachtraten für trockenes Massengut.
Der täglich erscheinende Baltic Dry Index ist ein Marktbarometer und Frühindikator der Schifffahrtsbranche.
Frachtderivate können börsengehandelte Terminkontrakte, Swap-Futures, Frachtterminvereinbarungen (FFAs) und Containerfracht-Swap-Vereinbarungen und -Derivate umfassen.
FAQ
Was bedeutet Trockenmasse?
Schüttgut ist ein gebräuchlicher Versandbegriff für Fracht, die in großen, unverpackten Paketen versandt wird, und bezieht sich häufig auf den Versand auf dem Seeweg. Gemessen in „Tonnen Eigengewicht“ (dwt) umfasst trockenes Massengut Rohstoffe wie Getreide, Kohle, Metallerz, Zement, Chemikalien und so weiter. Der Baltic Dry Index (BDI) ist ein wichtiger Index, der Änderungen der Kosten für den weltweiten Transport verschiedener Trockenmassengüter verfolgt.
Wie helfen Frachtderivate Unternehmen bei der Absicherung?
Frachtderivate ermöglichen es Unternehmen, Versandkosten festzulegen, damit sie künftigen Schwankungen nicht ausgesetzt sind. Dies ist nützlich für Reedereibetreiber, Spediteure, Ladungseigentümer und ihre Kunden, um besser durch diese unruhige See zu navigieren.
Wo werden Frachtderivate gehandelt?
Frachtderivate werden häufig außerbörslich (OTC) gehandelt, sind aber zunehmend auch an Börsen erhältlich. Die britische Baltic Exchange (jetzt Teil der Singapore Exchange Group (SGX)) erleichtert beispielsweise den Handel mit FFAs. Die vollelektronische Intercontinental Exchange (ICE) listet auch FFA-Verträge auf.
