Fragtderivater
Hvad er fragtderivater?
Fragtderivater er finansielle instrumenter, hvis værdi er afledt af de fremtidige niveauer for fragtrater, såsom tørlasttransportrater og olietankrater.
Fragtderivater bruges ofte af slutbrugere (skibsejere og kornhuse) og af leverandører (integrerede olieselskaber og internationale handelsselskaber) til at mindske risici og sikre sig mod prisvolatilitet i forsyningskæden. Men som med ethvert derivat, deltager markedsspekulanter - som hedgefonde og detailhandlere - i både køb og salg af fragtkontrakter, der giver en ny, mere likvid markedsplads.
Hvordan fragtderivater virker
Fragtderivater omfatter børshandlede futures, swap - futures, forward fragtaftaler (FFA), containerfragtswapaftaler, containerfragtderivater og fysiske fragtderivater.
Instrumenterne afregnes mod forskellige fragtrateindekser offentliggjort af Baltic Exchange og Shanghai Shipping Exchange. Clearede kontrakter derimod margineres på daglig basis gennem det udpegede clearinghus. Ved slutningen af hver dag modtager eller skylder investorer forskellen mellem prisen på papirkontrakterne og markedsindekset. Clearingtjenester leveres af førende børser, herunder NASDAQ OMX Commodities, European Energy Exchange og Chicago Mercantile Exchange (CME), for at nævne nogle få.
Med skibsfartsmarkeder, der bærer mere risiko, er fragtderivater blevet en levedygtig metode for redere og operatører, olieselskaber, handelsselskaber og kornhuse til at styre fragtraterisici.
Særlige overvejelser
Den London-baserede Baltic Exchange udsteder det daglige Baltic Dry Index som et markedsbarometer og førende indikator for shippingindustrien. Det giver investorer indsigt i prisen på at flytte større råvarer ad søvejen, men hjælper også med at prissætte fragtderivater. Indekset tegner sig for 20 skibsruter målt på et tidsdiagram og dækker tørlastskibe af forskellige størrelser, herunder Handysize, Supramax, Panamax og Capesize.
En skibsejer bruger indekset til at overvåge og beskytte mod fald i fragtraterne. Charters, derimod, bruger det til at mindske risikoen for stigende fragtrater. Baltic Dry Index betragtes som en førende indikator for økonomisk aktivitet, fordi en stigning i tørlastforsendelse signalerer en stigning i råvareproduktionen, der stimulerer væksten.
Fragtderivater og Forward Freight Agreements (FFA'er)
FFA'er, det mest almindelige fragtderivat, handles i håndkøb på vilkårene og betingelserne i Forward Freight Agreement Broker Association (FFABA) standardkontrakter. Hovedvilkårene for en aftale dækker den aftalte rute, afviklingstidspunkt, kontraktstørrelse og den sats, som forskellene udlignes.
FFA'er blev udviklet til skibsfart i begyndelsen af 1990'erne. FFA'er handles både over-the-counter (OTC) og børshandles. Handler er ofte upublicerede og udføres på tillid alene. Kontrakten udløber på afregningsdatoen, og hvis den aftalte pris er højere end afregningsprisen, udbetaler sælger forskellen til kontraktkøber.
I mellemtiden, hvis den aftalte pris er lavere end afregningsprisen, betaler køberen forskellen til sælgeren. Afregnings- og kontraktprisforskellen ganges derefter med laststørrelsen eller rejsens varighed.
Højdepunkter
Disse instrumenter hjælper redere og operatører med at styre fragtraterisici.
Fragtderivater er finansielle instrumenter, der får deres værdi fra fragtrater, såsom tørlastrater.
Baltic Dry Index, der udsendes dagligt, er et markedsbarometer og en førende indikator for shippingindustrien.
Fragtderivater kan omfatte børshandlede futures, swapfutures, forward fragtaftaler (FFA'er) og containerfragtswapaftaler og derivater.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad betyder tør bulk?
Tør bulk er en almindelig forsendelsesbetegnelse for fragt, der sendes i store, uemballerede pakker, der ofte refererer til forsendelse ad søvejen. Målt i "tons dødvægt" (dwt) omfatter tør bulk råvarer som korn, kul, metalmalm, cement, kemikalier og så videre. Baltic Dry Index (BDI) er et vigtigt indeks, der sporer ændringer i omkostningerne ved at transportere forskellige tørre bulkvarer rundt om i verden.
Hvordan hjælper fragtderivater virksomheder med at sikre sig?
Fragtderivater giver virksomheder mulighed for at låse fragtpriser, så de ikke er udsat for fremtidige udsving. Dette er nyttigt for rederioperatører, speditører, fragtejere og deres kunder, der bedre kan navigere i disse hakkende hav.
Hvor handles fragtderivater?
Fragtderivater handles ofte over-the-counter (OTC), men er i stigende grad tilgængelige på børser. Den britiske baltiske børs (nu en del af Singapore Exchange Group (SGX)) letter for eksempel handel med FFA'er. Den helelektroniske Intercontinental Exchange (ICE) lister også FFA-kontrakter.
