Фрахтовые деривативы
Что такое фрахтовые деривативы?
Фрахтовые деривативы — это финансовые инструменты, стоимость которых определяется будущими уровнями фрахтовых ставок, таких как ставки навалочных и нефтяных танкеров.
Фрахтовые деривативы часто используются конечными пользователями (судовладельцами и зерновыми предприятиями) и поставщиками (интегрированными нефтяными компаниями и международными торговыми корпорациями) для снижения рисков и хеджирования от волатильности цен в цепочке поставок. Однако, как и в случае с любым другим деривативом, рыночные спекулянты, такие как хедж-фонды и розничные трейдеры, участвуют как в покупке, так и в продаже фрахтовых контрактов, обеспечивая новый, более ликвидный рынок.
Как работают фрахтовые деривативы
Фрахтовые деривативы включают биржевые фьючерсы, своповые фьючерсы, форвардные фрахтовые соглашения (FFA), контейнерные своповые фрахтовые деривативы, контейнерные фрахтовые деривативы и физические фрахтовые производные с доставкой.
Инструменты рассчитываются по различным индексам фрахтовых ставок, публикуемым Балтийской биржей и Шанхайской судоходной биржей. Клиринговые контракты, напротив, ежедневно оцениваются через назначенную клиринговую палату. В конце каждого дня инвесторы получают или должны разницу между ценой бумажных контрактов и рыночным индексом. Клиринговые услуги предоставляются ведущими биржами, в том числе NASDAQ OMX Commodities, European Energy Exchange и Чикагской товарной биржей (CME).
Поскольку рынки судоходства сопряжены с большим риском, фрахтовые деривативы стали жизнеспособным методом для судовладельцев и операторов, нефтяных компаний, торговых компаний и зерновых компаний для управления рисками фрахтовых ставок.
Особые соображения
Базирующаяся в Лондоне Балтийская биржа выпускает ежедневный индекс Baltic Dry Index в качестве рыночного барометра и опережающего индикатора судоходной отрасли. Он дает инвесторам представление о ценах на перевозку основного сырья по морю, а также помогает оценивать фрахтовые производные. Индекс учитывает 20 морских маршрутов, измеренных на основе временной диаграммы, и охватывает сухогрузы различных размеров, включая Handysize, Supramax, Panamax и Capesize.
Судовладелец использует индекс для контроля и защиты от падения фрахтовых ставок. Чартеры, со своей стороны, используют его для снижения рисков роста фрахтовых ставок. Балтийский сухой индекс считается опережающим индикатором экономической активности, потому что рост навалочных перевозок сигнализирует о росте производства сырья, что стимулирует рост.
Фрахтовые деривативы и форвардные фрахтовые соглашения (FFA)
FFA, наиболее распространенный фрахтовый производный инструмент, торгуются на внебиржевом рынке на условиях стандартных контрактов Ассоциации брокеров по форвардным фрахтовым соглашениям (FFABA). Основные условия соглашения охватывают согласованный маршрут, время расчета, размер контракта и ставку, по которой урегулируются разногласия.
FFA были разработаны для судоходства в начале 1990-х годов. FFA торгуются как на внебиржевом (OTC), так и на биржевом рынке. Сделки часто не публикуются и совершаются только на доверии. Срок действия контракта истекает в дату расчета , и если согласованная цена выше расчетной цены, продавец выплачивает разницу покупателю контракта.
Между тем, если согласованная цена ниже расчетной, покупатель доплачивает продавцу разницу. Затем разница в расчетной и договорной цене умножается на размер груза или продолжительность рейса.
Особенности
Эти инструменты помогают судовладельцам и операторам управлять фрахтовым риском.
Фрахтовые деривативы представляют собой финансовые инструменты, стоимость которых определяется фрахтовыми ставками, такими как ставки перевозки навалочных грузов.
Ежедневно публикуемый Baltic Dry Index является рыночным барометром и опережающим индикатором судоходной отрасли.
Фрахтовые деривативы могут включать биржевые фьючерсы, своп-фьючерсы, форвардные фрахтовые соглашения (FFA), а также соглашения о свопе контейнерных грузов и производные инструменты.
ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ
Что означает сухое насыпное?
Навалочные грузы — это общий термин для грузов, которые отправляются большими неупакованными посылками, часто имея в виду морские перевозки. Измеряемый в «тоннах дедвейта» (dwt), насыпной груз включает в себя такие товары, как зерно, уголь, металлическая руда, цемент, химикаты и так далее. Балтийский сухой индекс (BDI) — это важный индекс, который отслеживает изменения стоимости перевозки различных сыпучих грузов по всему миру.
Как грузовые деривативы помогают предприятиям хеджировать?
Фрахтовые деривативы позволяют компаниям фиксировать тарифы на доставку, чтобы они не подвергались будущим колебаниям. Это полезно для операторов судоходных линий, экспедиторов, грузовладельцев и их клиентов, которые лучше ориентируются в этих неспокойных морях.
Где торгуются фрахтовые деривативы?
Грузовые деривативы часто продаются на внебиржевом рынке (OTC), но все чаще они доступны на биржах. Балтийская биржа Великобритании (теперь часть Сингапурской биржевой группы (SGX)), например, облегчает торговлю FFA. На полностью электронной межконтинентальной бирже (ICE) также перечислены контракты FFA.
