Derywaty towarowe
Czym są pochodne frachtu?
Pochodne frachtowe to instrumenty finansowe, których wartość jest pochodną przyszłych poziomów stawek frachtowych, takich jak stawki za przewóz ładunków masowych suchych i stawki za tankowce.
Frachtowe instrumenty pochodne są często wykorzystywane przez użytkowników końcowych (właścicieli statków i magazyny zbożowe) oraz dostawców (zintegrowane firmy naftowe i międzynarodowe korporacje handlowe) w celu ograniczenia ryzyka i zabezpieczenia się przed zmiennością cen w łańcuchu dostaw. Jednak, podobnie jak w przypadku każdego instrumentu pochodnego, spekulanci rynkowi – tacy jak fundusze hedgingowe i handlowcy detaliczni – uczestniczą zarówno w kupnie, jak i sprzedaży kontraktów towarowych, zapewniając nowy, bardziej płynny rynek.
Jak działają pochodne frachtu
Frachtowe instrumenty pochodne obejmują giełdowe kontrakty terminowe futures, swapy futures, terminowe umowy frachtowe (FFA), umowy swapowe z frachtem kontenerowym, pochodne frachtu kontenerowego oraz pochodne frachtowe z dostawą fizyczną.
Instrumenty rozliczane są w oparciu o różne indeksy stawek frachtowych publikowane przez Baltic Exchange i Shanghai Shipping Exchange. Natomiast rozliczone kontrakty są codziennie zabezpieczane przez wyznaczoną izbę rozliczeniową. Na koniec każdego dnia inwestorzy otrzymują lub są winni różnicę między ceną kontraktów papierowych a indeksem rynkowym. Usługi rozliczeniowe są świadczone przez wiodące giełdy, w tym NASDAQ OMX Commodities, European Energy Exchange i Chicago Mercantile Exchange (CME), aby wymienić tylko kilka.
Ponieważ żegluga obarczona jest większym ryzykiem, pochodne frachtowe stały się opłacalną rynkową metodą zarządzania ryzykiem stawek frachtowych dla armatorów i operatorów, spółek naftowych, firm handlowych i firm zbożowych.
Uwagi specjalne
Londyńska giełda Baltic Exchange publikuje codzienny Baltic Dry Index jako barometr rynkowy i wiodący wskaźnik branży żeglugowej. Zapewnia inwestorom wgląd w ceny przemieszczania głównych surowców drogą morską, ale także pomaga wyceniać pochodne frachtowe. Indeks uwzględnia 20 tras żeglugowych mierzonych na podstawie wykresów czasowych i obejmuje różnej wielkości suche masowce, w tym Handysize, Supramax, Panamax i Capesize.
Armator wykorzystuje indeks do monitorowania i ochrony przed spadkiem stawek frachtowych. Z drugiej strony, czartery wykorzystują go, aby złagodzić ryzyko wzrostu stawek frachtowych. Baltic Dry Index jest uważany za wiodący wskaźnik aktywności gospodarczej, ponieważ wzrost przewozów suchych ładunków masowych sygnalizuje wzrost surowców produkcyjnych, które stymulują wzrost.
Frachtowe instrumenty pochodne i forward frachtowe umowy (FFA)
FFA, najpopularniejszy instrument pochodny frachtu, są przedmiotem obrotu bez recepty na warunkach standardowych umów Forward Freight Agreement Broker Association (FFABA). Główne warunki umowy obejmują uzgodnioną trasę, czas rozliczenia, wielkość kontraktu oraz stawkę rozliczania różnic.
FFA zostały opracowane dla żeglugi na początku lat 90-tych. FFA są przedmiotem obrotu zarówno pozagiełdowego (OTC), jak i na giełdzie. Transakcje są często niepublikowane i wykonywane wyłącznie na zaufaniu. Umowa wygasa w dniu rozliczenia i jeżeli uzgodniona cena jest wyższa niż cena rozliczeniowa, sprzedający dopłaca kupującemu umowę różnicę.
Tymczasem, jeśli uzgodniona cena jest niższa niż cena rozliczeniowa, kupujący płaci sprzedającemu różnicę. Różnica w cenie rozliczeniowej i kontraktowej jest następnie mnożona przez wielkość ładunku lub czas trwania podróży.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Instrumenty te pomagają armatorom i operatorom w zarządzaniu ryzykiem stawek frachtowych.
Frachtowe instrumenty pochodne to instrumenty finansowe, których wartość wywodzi się ze stawek frachtowych, takich jak stawki przewozowe suchych ładunków masowych.
Wydawany codziennie Baltic Dry Index jest barometrem rynkowym i wiodącym wskaźnikiem branży żeglugowej.
Frachtowe instrumenty pochodne mogą obejmować giełdowe kontrakty terminowe futures, swapy futures, kontrakty terminowe frachtowe (FFA) oraz kontrakty swapowe z kontenerami i instrumenty pochodne.
##FAQ
Co oznacza sucha masa?
Suche przesyłki luzem to powszechny termin dotyczący wysyłki towarów wysyłanych w dużych, nieopakowanych paczkach, często odnoszący się do wysyłki drogą morską. Mierzona w „tonach nośności” (dwt), sucha masa obejmuje towary takie jak zboża, węgiel, ruda metali, cement, chemikalia i tak dalej. Baltic Dry Index (BDI) jest ważnym wskaźnikiem, który śledzi zmiany kosztów transportu różnych suchych towarów masowych na całym świecie.
W jaki sposób instrumenty pochodne frachtu pomagają firmom zabezpieczyć się?
Frachtowe instrumenty pochodne pozwalają firmom zablokować stawki wysyłki, dzięki czemu nie są narażone na przyszłe wahania. Jest to przydatne dla operatorów linii żeglugowych, spedytorów, właścicieli ładunków i ich klientów, którzy lepiej poruszają się po wzburzonych morzach.
Gdzie handluje się instrumentami pochodnymi frachtu?
Towarowe instrumenty pochodne są często przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC), ale są coraz częściej dostępne na giełdach. Na przykład brytyjska giełda Baltic Exchange (obecnie część Singapore Exchange Group (SGX)) ułatwia handel FFA. Całkowicie elektroniczna giełda międzykontynentalna (ICE) również wymienia kontrakty FFA.
