Halloween-Massaker
Was war das Halloween-Massaker?
Das Halloween-Massaker bezieht sich auf die Entscheidung der kanadischen Regierung aus dem Jahr 2006, alle in Kanada ansässigen Income Trusts zu besteuern. An Halloween, dem 31. Oktober 2006, kündigte Kanadas damaliger Finanzminister Jim Flaherty an, dass alle Income Trusts in ähnlicher Weise wie Unternehmen mit einem Steuersatz von über 30 % des steuerpflichtigen Einkommens besteuert würden, wodurch der Wert der Anteilinhaber sinken würde praktisch über Nacht dramatisch.
Income Trusts – die nach früheren kanadischen Einkommensteuergesetzen Ausschüttungen an Anteilinhaber vor Steuern vornehmen durften – waren in den frühen 2000er Jahren ein beliebtes Anlageinstrument, insbesondere in Kanada. Der kanadische Energiesektor war von der Änderung am stärksten betroffen und erlitt in den 10 Tagen nach der Ankündigung einen geschätzten Wertverlust von etwa 17,85 % (etwa 35 Milliarden US-Dollar) für Investoren, was zu dem Begriff „Massaker“ führte.
Das Halloween-Massaker verstehen
Ein Canadian Income Trust ist ein Investmentfonds, der ertragserzeugende Vermögenswerte hält und regelmäßig Zahlungen an Anteilinhaber oder Anteilseigner ausschüttet. Ausschüttungen erfolgen in der Regel vierteljährlich oder monatlich. Der Canadian Income Trust muss mindestens 90 % seiner Netto-Cashflows ausschütten. Steuervorteile für die Investition in einen kanadischen Income Trust beinhalten Vorteile sowohl für den Investor als auch für das Unternehmen selbst.
Der Anleger erhält einen Teil der periodischen Zahlung als Kapitalrückzahlung und einen Teil als steuerpflichtige Ausschüttung. Der Trust schüttet den größten Teil seiner Barmittel an Aktionäre oder Anteilinhaber aus, sodass nur wenig vom Unternehmen einbehalten werden kann, sodass nur wenig Steuern übrig bleiben. Der Trust zahlt den Anteilinhabern den größten Teil der Erträge vor der Zahlung von Steuern aus und wird normalerweise öffentlich an einer Wertpapierbörse gehandelt.
Diese Änderung des kanadischen Steuergesetzes – die im Nachhinein weitgehend diskutiert wurde – wurde vorgenommen, um einen vermeintlichen Verlust an Steuereinnahmen zu beheben. Laut Bloomberg News waren damals rund 250 Trusts an der Toronto Stock Exchange (TSX) notiert,. von denen viele verlockende Renditen von 10 % boten. Der überraschende Schritt der Regierung schockierte die Anleger und verursachte einen sofortigen Wertverlust der Trusts um 12 %.
US-Anleger, die in einen kanadischen Income Trust investieren, sollten bedenken, dass Zahlungen von diesen Trusts einer kanadischen Quellensteuer von 15 % unterliegen. In einigen Fällen ist es möglich, eine ausländische Steuergutschrift geltend zu machen, je nachdem, wo die Anteile gehalten werden.
Die Folgen des Halloween-Massakers
In den zehn Jahren seither waren die Zinssätze in Kanada und den Vereinigten Staaten niedrig, da die Anleger nach mehr Renditen verlangten, wie sie einst von Income Trusts bereitgestellt wurden. Dennoch sind ab 2021 weiterhin Income Trusts verfügbar, viele davon Real Estate Investment Trusts (RE ITs). Diese Unternehmen halten und unterhalten ertragserzeugende Immobilien – darunter Bürogebäude, Einkaufszentren und Hotels – und Kanada bietet immer noch eine besondere steuerliche Behandlung. Wenn die Erträge an die Anteilsinhaber fließen, zahlen sie, wenn überhaupt, nur wenig Körperschaftssteuer, und die meisten Ausschüttungen werden als normales Einkommen besteuert.
laut Carolyn Blair, Geschäftsführerin von RBC, „mit minus 13 % den größten Rückgang der Quartalsgewinne im Jahresvergleich mit sich brachte“. Kapitalmarkt-Immobiliengruppe. Ende September 2020 schnitten kanadische REITs mit einer negativen Rendite von 20 % in den letzten 12 Monaten unterdurchschnittlich ab. Die Auswirkungen der Pandemie auf Immobilien – einschließlich Mieterinsolvenz, leere Ladenfronten, reduziertes Einzelhandelsgeschäft und geschlossene Geschäfte, Restaurants und mehr – waren schuld.
Kanadische REITs haben seitdem einen großen Aufschwung erlebt. Bis Ende September 2021 erzielten sie laut RBC eine Rendite von 43 % in den vorangegangenen 12 Monaten.
Höhepunkte
Das Halloween-Massaker bezieht sich auf die Entscheidung der kanadischen Regierung vom Oktober 2006, alle kanadischen Income Trusts ähnlich wie Unternehmen zu besteuern.
Der erhobene Steuersatz lag bei über 30 %, ein Schock für viele Treugeber.
Die Änderung wurde vorgenommen, um einen wahrgenommenen Verlust an Steuereinnahmen zu kompensieren, und sie verursachte einen sofortigen Rückgang des Wertes kanadischer Income Trusts um 12 %.
FAQ
Was ist ein Canadian Income Trust?
Ein Canadian Income Trust ist ein Investmentfonds, der ertragserzeugende Vermögenswerte hält und regelmäßig, typischerweise monatlich oder vierteljährlich, Zahlungen an die Anteilinhaber ausschüttet. Die Trusts müssen mindestens 90 % der Netto-Cashflows an die Aktionäre ausschütten.
Wann war Kanadas Halloween-Massaker?
Das Halloween-Massaker fand am 31. Oktober 2006 statt. An diesem Tag machte die kanadische Regierung eine unerwartete Ankündigung, dass alle in Kanada ansässigen Income Trusts wie Unternehmen besteuert würden.
Welche Auswirkungen hatte das Halloween-Massaker?
Die Ankündigung ließ den Wert der kanadischen Income Trusts sofort um 12 % sinken. Der kanadische Energiesektor war am stärksten betroffen und verlor in den folgenden 10 Tagen etwa 17,85 % an Wert.
